Titel Leben 2003 A4 - Victoria Versicherung AG

38
LAGEBERICHT
Ausblick auf 2004
Leicht verbesserte Aussichten der Lebensversicherung für 2004: Wirtschaftliche Erholung und
steigender privater Vorsorgebedarf aufgrund von Einschnitten bei der gesetzlichen Rente bieten
positivere Rahmenbedingungen als 2003. VICTORIA Leben mit guten Geschäftsmöglichkeiten.
Weltweite Konjunkturbesserung
in Sicht
Die weltweite Konjunkturerholung dürfte
sich im Jahr 2004 zunächst weiter fortsetzen.
Im Euroraum tragen dazu auch geplante
Struktur- und Steuerreformen in einigen
Ländern – unter anderem in Deutschland –
bei. Die Wachstumsrate im Euroraum wird
2004 aber dennoch erneut hinter der der
USA zurückbleiben.
Deutschland dürfte auch 2004 innerhalb
Europas nur unterdurchschnittlich wachsen,
sodass von der konjunkturellen Entwicklung
kaum Impulse für die Versicherungsnachfrage
in Deutschland ausgehen dürften.
Dagegen begünstigen der anhaltend
steigende Bedarf an Eigenvorsorge sowie
die demographischen Veränderungen weiter
die Aussichten der Personenversicherung in
Deutschland.
Risikofaktoren für die Weltwirtschaft in
2004 bleiben geopolitische Unsicherheiten
und hierbei insbesondere die Gefahr möglicher
erneuter massiver Terroranschläge.
Hinzu kommt das Risiko einer im Jahresverlauf
wieder nachlassenden wirtschaftlichen
Dynamik in den USA mit möglichen negativen
konjunkturellen Auswirkungen auch auf
andere Teile der Welt. Im Euro-Währungsgebiet,
insbesondere in Deutschland,
könnte eine weitere Euro-Aufwertung die
Exportdynamik belasten und damit das
Wachstum beeinträchtigen.
In diesem makroökonomischen Umfeld
erwarten wir eine zunächst weiter freundliche
Entwicklung auf den internationalen
Kapitalmärkten. Im Jahresverlauf droht
jedoch eine Abschwächung, falls sich die
realwirtschaftliche Dynamik in den USA als
nicht nachhaltig herausstellen sollte.
Aussichten
für Lebensversicherung positiv
Grundsätzlich positiv wird sich der weiterhin
steigende Bedarf an eigenverantwortlicher
Altersvorsorge auswirken. Die
Mischung aus Absicherung wesentlicher
Lebensrisiken (Tod, Langlebigkeit, Invalidität),
garantierter Verzinsung und zusätzlicher
Überschussbeteiligung wird von vielen
Anlegern vor allem mit Blick auf eine langfristige
und sichere Altersvorsorge ohne
echte Alternative gesehen.
Die Bundesregierung plant zum 1. Januar
2005 eine Verschärfung der steuerlichen
Rahmenbedingungen für Lebensversicherungen.
Nach unserer Einschätzung sollte
die Lebensversicherung als populärstes
Produkt der privaten Altersvorsorge in das
Konzept einer eigenverantwortlichen und