ALPINE Geschäftsbericht 2011 - ALPINE Bau GmbH

zinsänderungsrisiko
Ziel bei der Strukturierung des Finanzierungsportfolios ist es, die Zinsbindungsfristen an die Fristigkeiten
der zu finanzierenden Aktiva anzupassen. Veränderungen des Zinssaldos aufgrund von variabel
verzinslichen Finanzpositionen können oft durch das operative Geschäft kompensiert werden, indem
die veränderten Zinssätze in die Projektkalkulationen eingehen. Im Jahr 2011 wurden zur langfristigen
Sicherung des niedrigen Zinsniveaus mehrere Zinsswaps abgeschlossen.
Liquiditätsrisiko
Zur Kontrolle des Liquiditätsrisikos, also der Gefahr, dass ein Konzernunternehmen seine operativen
oder finanziellen Verbindlichkeiten nicht bedienen kann, wird in der ALPINE Gruppe eine monatlich
rollierende Liquiditätsplanung mit einem Sechs- bis Zwölf-Monats-Horizont durchgeführt. Mittels
eines Bottom-up-Ansatzes werden die Planungsdaten aller Konzerngesellschaften aggregiert und die
operativen Zahlungsströme laufend mit dem Finanzierungsportfolio abgestimmt. Monatliche Abweichungsanalysen
sichern die notwendige Planungsqualität ab.
Kreditrisiko
Das Management von Kreditrisiken obliegt direkt den operativen Einheiten, da diese schnelleren und
unmittelbareren Zugang zu Informationen über die Schuldner haben. Dabei werden sie von der zentralen
Debitorenabteilung unterstützt, die auch die Koordination übernimmt. Um Forderungsausfälle zu
vermeiden, wird die Kreditwürdigkeit von Vertragsparteien vor Eingehen einer Geschäftsbeziehung
durch unabhängige Kreditschutzorganisationen geprüft. Sind Ausfallsrisiken hinreichend bestimmt bzw.
wahrscheinlich, werden sie mittels Wertberichtigungen berücksichtigt.
Beschaffungsrisiko
Das Management von Risiken aus der Veränderung von Rohstoffpreisen wird aufgrund der intensiven
Verknüpfung mit den jeweiligen Grundgeschäften von den operativen Geschäftsbereichen selbst
durchgeführt – zentrale Stellen stehen beratend zur Seite. Bei einem Großteil der Projekte ergibt sich
ein natürlicher Hedge durch die Bindung des Preises an diverse Baupreisindizes. Bei Kontrakten mit
Festpreisen wird versucht, die Preise von Rohstoffen im Vorhinein zu sichern bzw. mit Subunternehmern
ebenfalls Festpreisvereinbarungen abzuschließen. Derivative Sicherungsgeschäfte für Rohstoffe
wurden im Jahr 2011 nicht durchgeführt.
Markt- und Wettbewerbsrisiken
Die Umsatzentwicklung der Bauindustrie ist eng an die gesamtwirtschaftliche Konjunktur sowie an
bauindustriespezifische Entwicklungen (inkl. des Baunebengewerbes sowie der Lohn-, Gehalts- und
Baumaterialpreisentwicklung) gekoppelt und unterliegt deshalb gewissen Marktrisiken. ALPINE
erwirtschaftet rund die Hälfte seiner Bauleistung im Ausland, weshalb in der aktuellen wirtschaftlichen
Situation der Fokus der Risikoanalyse auf den ausländischen Zielmärkten liegt. In der Abteilung
„Business-/ Corporate Development“ werden alle unternehmens-, markt- und wettbewerbsrelevanten
Aspekte beobachtet, analysiert und adäquate strategische Entscheidungen aufbereitet.