Universität Zürich Diplomarbeit Shareholder Activism von Schweizer ...

politik der Gesellschaft Einfluss nehmen (Voice). Schneider fasst die Mitgliedschaftsrechtewie folgt zusammen: "Diese Rechte sind insbesondere das Recht auf Information,Antragstellung und Stimmabgabe an der Generalversammlung sowie das Rechtauf Ernennung und Absetzung der Verwaltungsorgane der Aktiengesellschaft." 20 Hinzukommt noch das Traktandierungsrecht nach Art. 699 Obligationenrecht. Als letzte Möglichkeitkann sie nichts tun und die Aktien behalten oder einfach mit dem Verwaltungsratstimmen (Loyality).Um ihre Voice-Option auszuüben, stehen der Pensionskasse mehrere Möglichkeitenzur Verfügung. Die schwächste Form der Voice-Option ist die Ausübung des Stimmrechtsan der Generalversammlung. Weitere Formen beschreiben Gillan und Starks:"The voice reflected in the most common form of shareholder activism encompassesa broad spectrum of activities: a shareholder proposal to theproxy statement, direct negotiation with management, and public targetingof a corporation, that is, using the media to send information to other investorsabout the problems and needed changes at a firm." 21Im weitesten Sinne können alle drei Optionen als Shareholder Activism bezeichnetwerden. Die Pensionskasse muss bei allen drei Optionen eine interne Entscheidungfällen. Im engeren Sinne bietet jedoch nur die Voice-Option Handlungsalternativen an,die in der Literatur als Shareholder Activism bezeichnet werden. Die Bestandteile desShareholder Activism sind in Abbildung 1 dargestellt.Abbildung 1: Bestandteile des Shareholder ActivismQuelle: Eigene Darstellung20 Schneider (1998), S. 673, ("Ces droits sont notamment le droit à l'information, le droit de proposition, le droit de voteet le droit de nomination et de révocation des administrateurs à l'assemblée générale de la société anonyme.")21 Gillan, Starks (1998), S. 46