Charles Vögele Holding AG

Finanzbericht213.5 KapitalrisikenBei der Bewirtschaftung des Kapitals steht der nachhaltige Fortbestand der Charles VögeleGruppe im Vordergrund, um die Ansprüche der verschiedenen Stakeholder über einen längerenZeithorizont angemessen befriedigen zu können. Die Kapitalstruktur trägt den strukturinhärentenGeschäftsrisiken des Geschäftsmodells der Gruppe adäquat Rechnung.Um diese Zielsetzungen zu erreichen, kann die Charles Vögele Gruppe die Dividendenauszahlungenanpassen, Kapital an die Aktionäre zurückzahlen, neue Aktien ausgeben, Kreditebei Finanzinstituten aufnehmen oder vorzeitig zurückzahlen, Finanzierungen am Kapitalmarktplatzieren oder Vermögenswerte veräussern mit dem Zweck, Schulden abzubauen.Die Charles Vögele Gruppe überwacht die Kapitalstruktur auf Basis der Nettoverschuldungbzw. Nettoliquidität. Diese Kennzahl berechnet sich aus der Summe der kurz- und langfristigenDarlehensverpflichtungen bei Finanzinstituten, den Hypotheken und den Verpflichtungen ausFinanzierungsleasing abzüglich der flüssigen Mittel.Zum Bilanzstichtag errechnet sich diese Kennzahl wie folgt:CHF 1 000 31.12.2012 31.12.2011Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten 4 798 227 650Verpflichtungen aus Finanzierungsleasing 10 922 15 842Hypotheken – –Darlehen 186 556 –Flüssige Mittel (87 009) (109 553)(Nettoliquidität)/Nettoverschuldung 115 267 133 939EBITDA (17 006) (21 141)(Nettoliquidität)/Nettoverschuldung/EBITDA (Faktor) (6.78) (6.34)Eigenkapital 234 398 355 947(Nettoliquidität)/Nettoverschuldung/Eigenkapital (Faktor) 0.49 0.383.6 Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts (Fair Value)Für die Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts von Finanzinstrumenten, die in einem aktivenMarkt gehandelt werden, werden die öffentlich notierten Marktpreise zum Bilanzstichtag verwendet(Level 1).Sind für Finanzinstrumente keine Notierungen aus einem aktiven Markt verfügbar, wird derbeizulegende Zeitwert (Fair Value) mit Bewertungsmethoden oder -modellen bestimmt, wobeidie zugrundeliegenden Annahmen nach Möglichkeit durch beobachtbare Marktpreise oderandere Marktnotierungen am Bilanzstichtag gestützt werden (Level 2).Für Finanzinstrumente, deren beizulegender Zeitwert (Fair Value) weder direkt aus einemaktiven Markt noch indirekt mit Bewertungsmethoden oder -modellen bestimmt werden kann,werden Bewertungsmethoden herangezogen, die eine möglichst realistische Bewertung erlauben(Level 3).