stahlmarkt 3.2014 (März)

16 K Steel International
Stahlkonjunktur 2014 – Ein bisschen mehr
Optimismus erscheint angebracht
von Prof. Dr. Lothar Grebe *)
Der volatilen Konjunkturentwicklung seit Jahresbeginn 2013 und der zuletzt
eingetretenen Verlangsamung der konjunkturellen Konsolidierung in
einigen EU-28-Ländern konnten sich die EU-Stahlhersteller nicht entziehen.
Überkapazitäten, Konkurrenzdruck und Preisdruck haben das Bild der
Stahlbranche im vergangenen Jahr entsprechend geprägt.
Lothar Grebe
WWK Die EU-28-Rohstahlproduktion erreichte
etwa 165,7 Mill. t und hat das Vorjahresniveau
(168,6 Mill. t) damit knapp verfehlt 1) .
Das Bestellverhalten im Trägerbereich war
vor allem wegen der unklaren wirtschaftlichen
Situation stark eingeschränkt, was zu
einem intensiven Wettbewerb geführt hat.
Im Flachbereich blieb das Mengenaufkommen
einigermaßen zufriedenstellend. Im
Quartoblechmarkt ging die Kapazitätsauslastung
weiter zurück, u. a. weil Abrufe von
Grobblech als Vormaterial z. B. für die Herstellung
von Großrohren ausblieben. Der
Großauftrag zur Lieferung von geschweißten
Stahlrohren für den Bau der ersten Offshorepipeline
(South-Stream-Pipeline), der
kürzlich vergeben wurde, schafft hier Entlastung.
Im Bereich der Qualitäts- und Edelbaustähle
waren die Rohmaterialpreise, die
über Schrott- und Legierungszuschläge an
die Kunden weitergereicht werden, im Verlauf
des Jahres rückläufig. Bei relativ stabilem
Mengenaufkommen gerieten die Um -
satzerlöse entsprechend unter Druck.
Für die EU-Stahldistribution war 2013 ein
enttäuschendes Jahr, abgesehen von einigen
wenigen positiven Entwicklungen bei
spezifischen Produktgruppen. Wenngleich
die Ergebnisdaten des gesamten Jahres
2013 in den Unternehmen zumeist noch
nicht vollständig vorliegen, hat »der Markt«
negative Auswirkungen in den Büchern
vieler Gesellschaften hinterlassen. Mit Blick
*)
Prof. Dr. Lothar Grebe, Stahlhandels-Institut, Meerbusch,
lothargrebe@me.com
1)
WV Stahl, stahl-online
auf 2014 scheint begründeter Optimismus
angebracht, was für Ökonomen und Börsianer
gelten sollte, aber auch für Stahlindustrie
und Stahldistribution.
Das Institut für Weltwirtschaft rechnet für
2014 mit einem weltweiten BIP-Wachstum
von 3,7 % (Stand Dez. 2013), das Rheinisch-
Westfälische Institut für Wirtschaftsforschung
erwartet einen Zuwachs der weltweiten
Stahlproduktion um 4 % (RWI-Stahlbericht,
Stand Juni 2013). Die Hoffnungen
liegen – neben der Eurozone – besonders
auf den Märkten in Nordamerika, Asien
sowie China. Dort, in Changsa, der Hauptstadt
der chinesischen Provinz Hunan, soll
2014 das höchste Gebäude der Welt beheimatet
sein (»Sky City«). Mit einer Höhe von
838 m und 202 Stockwerken würde der
Wolkenkratzer den vor etwa drei Jahren eingeweihten
Burj Khalifa in Dubai in den
Schatten stellen – zumindest um 10 m – vielleicht
Indikator für einen neuen Stahlboom?
Geld- und Währungspolitik
Setzt man allerdings auf den Verlauf der
Börsen als Konjunkturmotor, bestünde, ab -
gesehen von der Euphorie zu Beginn des
Jahres, sicherlich wenig Anlass, für das laufende
Jahr auf eine wirtschaftlich nachhaltige
Aufwärtsbewegung zu setzen. Denn eine
alte Börsenweisheit lautet: »Wie der Januar
– so das ganze Jahr«. Die Skeptiker sehen
sich bestätigt und verweisen auf die restriktive
Geldpolitik der US-Notenbank. Seit Mitte
Januar hat die »Fed« den Aufkauf von
Staatsanleihen sukzessive zurückgefahren.
Die Eindämmung des Geldflusses in den
USA, die eine Zinsanhebung nach sich ziehen
sollte, hat Krisenherde an anderer Stelle
offengelegt. Die Währungen in einzelnen
Schwellenländern sind hierdurch mehr und
mehr unter Druck geraten, insbesondere
solche mit deutlichen Haushalts- und Zahlungsbilanzdefiziten,
wie in Indien, Indonesien,
der Türkei, Brasilien und Südafrika.
Die erfolgte massive Anhebung des Leitzinses
in der Türkei von 4,5 auf 10 % kann
dabei durchaus als mutiger und richtiger
Schritt zur Währungsstabilisierung in diesem
Land gesehen werden, wenngleich die Währungsunsicherheiten
nur kurzzeitig gemildert
wurden.
Die Politik der »Fed« ist nicht ohne Risiken,
falls die fortgesetzte Kapitalflucht aus
den Schwellenländern die Weltwirtschaft
nach unten zieht. Vielleicht ist es ein Glücksfall,
dass China seine Währung streng kontrolliert,
indem es den Wechselkurs des Renminbi
nur in engen Bandbreiten schwanken
lässt, d. h. unabhängig von Kräften des
Marktes. Westliche Industrieländer kritisieren,
dass Chinas Währung dadurch unterbewertet
ist und chinesische Exporte entsprechend
billiger sind.
Für die größten Industrienationen liegen
die Prognosen über das Wirtschaftswachstum
(BIP) bei > 4 % (China, Indien), > 2 %
(Brasilien, USA, Vereinigtes Königreich) und
> 1 % (Deutschland, Japan).
Euroraum
Die Wirtschaftsstimmung im Euroraum hat
sich im ersten Quartal des laufenden Jahres
zunehmend aufgehellt. Der sogenannte
stahlmarkt 03.2014