Finanzen 2023

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10 Lesen Sie mehr auf erfolgundbusiness.de Diese Artikel sind in Zusammenarbeit mit MORNINGSTAR entstanden. Nachhaltig investieren: Das sollten Sie wissen! Nachhaltigkeit muss der Maßstab für alles gegenwärtige Handeln sein, damit wir künftigen Generationen die Chance erhalten, sich uneingeschränkt zu entwickeln. Über die Nachhaltigkeit von Produkten im Finanzwesen informieren sogenannte Ratings. Wir erklären, worauf Sie achten sollten, wenn Sie Ihr Geld nachhaltig investieren wollen. Text Doreen Brumme Wer heute in nachhaltige Finanzprodukte investieren möchte, verliert angesichts der Vielzahl und Vielfalt der Angebote leicht den Durchblick. Es stellt sich die Frage: Welche Anlage ist nachhaltig und woran erkennen Sie das? Seit dem 10. März 2021 gilt die europäische Verordnung „Nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor“ (auf Englisch: „Sustainable Finance Disclosures Regulation“, kurz: SFDR). Sie verpflichtet die Finanzmarktteil- nehmer, darunter Versicherer, Wertpapierunternehmen, Kreditinstitute wie Banken und Kapitalverwaltungsgesellschaften wie Emittenten von Fonds und ETFs („Exchange Traded Fund“, also börsengehandelte Indexfonds) dazu, ihre Nachhaltigkeitskriterien transparent zu deklarieren, um potenzielle Anleger zu informieren, wie „grün“ ihre Produkte tatsächlich sind. Auf diese Weise soll einer Irreführung der Anleger mit vermeintlich grünen Anlagen (Greenwashing) entgegengesteuert werden. Neben dieser EU-Offenlegungsverordnung (EU 2019/2088) gibt es eine weitere, die sogenannte Taxonomie-Verordnung (EU 2020/852), deren zusätzliche Änderungen teils schon seit Jahresbeginn gelten und teils zum 1. Januar 2023 in Kraft treten. Die Nachhaltigkeit von Finanzprodukten fußt auf drei Säulen: ökologische Tragfähigkeit (Umwelt/Environment), soziale Gerechtigkeit (Soziales/Social) und wirtschaftliche Effizienz (Unternehmensführung/Governance). In der Nomenklatur findet sich dieser Dreiklang wieder. Doch ein als ESG-konform kategorisiertes Finanzprodukt muss nicht zwangsläufig nachhaltig sein! Schließlich lässt die EU-Offenlegungsverordnung bislang recht viel Spielraum bei der Kategorisierung von Finanzprodukten. Dabei haben Emittenten die Wahl zwischen den Artikeln 8 und 9 (siehe Kasten). Wie reagierte der Markt auf die EU-Offenlegungsverordnung und welche Trends für 2023 sind absehbar? Ein Blick auf die aktuelle Entwicklung am Finanzmarkt zeigt, dass Anleger zunehmend nach nachhaltigen Fonds fragen. „Im 3. Quartal wurden rund 340 Fonds von Artikel 6 auf Artikel 8 heraufgestuft, weil die Fondsgesellschaften ihr Angebot weiter ausbauen, um die Nachfrage der Anleger nach mehr ESG- und nachhaltigen Strategien zu befriedigen“, sagt Hortense Bioy, Global Director of Sustainability Research bei Morningstar. „Andererseits sahen wir in etwa 40 Fällen eine Herabstufung von Artikel 9 auf Artikel 8. Diese Herabstufungen sind das Ergebnis neuer aufsichtsrechtlicher Klarstellungen und spiegeln keineswegs Änderungen in den Strategien wider.“ Morningstar erwartet, dass sich der Trend in den nächsten Monaten fortsetzt, weil sich die Fondsgesellschaften auf die Anforderungen der zweiten Stufe der EU-Offenlegungsverordnung einstellen, die ab Januar 2023 gelten. Was bedeutet „nachhaltig nach Artikel 8 und 9“? Zwei Formen nachhaltiger Fonds, die von der EU festgelegt wurden, sind Artikel 8-Fonds und Artikel 9-Fonds. Ein Fonds nach Artikel 8 ist definiert als Fonds, der ökologische oder soziale Merkmale fördert – er ist „hellgrün“. Artikel 9-Fonds verfolgen ein nachhaltiges Anlageziel, einen Impact – und heißen daher „dunkelgrün“. Außerdem gegeben sein muss eine gute Unternehmensführungspraktik der Unternehmen, in die investiert wird. Als potenzieller Anleger sind Sie bei der Entscheidung für oder gegen eine nachhaltige Anlage oft auf die Selbsteinstufung der Anbieter oder die Bewertung dieser seitens Dritter angewiesen. Das erschwert Ihnen den Durchblick. Fragen Sie daher zum Beispiel, ob die Angebote dazu beitragen, die • Ziele der Vereinten Nationen (United Nations, UN) für nachhaltige Entwicklung (Sustainable Development Goals, SDG) und/oder • die Kriterien des Pariser Klimaabkommens zu erfüllen. Machen Sie sich ein Bild davon, gegebenenfalls mit Hilfe Ihres Finanzdienstleisters, wie nachhaltig sich der Fondsanbieter, bei dem Sie investieren wollen, bislang engagierte und welches Engagement er plant. Wichtig: Wissen sollten Sie, dass die EU-Offenlegungsverordnung ein verbindlicher Rechtsakt ist, den alle Mitgliedsstaaten vollumfänglich umsetzen müssen – auch ohne nationale (deutsche) Gesetze. Noch mangelt es jedoch an Klarheit darüber, was genau eine „nachhaltige“ Investition im Sinne der SFDR ist. Hier besteht dringender Definitionsbedarf! So finden Sie ein nachhaltiges Investment! „Nachhaltiges Investieren ist sehr populär geworden – viele Anbieter sind auf den Zug aufgesprungen“, sagt Natalia Wolfstetter. Die Chef-Fondsanalystin bei Morningstar erklärt, wie Anleger trotz Greenwashing ein wirklich nachhaltiges Investment finden. Text Doreen Brumme Ist Greenwashing ein Problem auf dem Investmentmarkt? Greenwashing ist derzeit eines der wichtigsten Themen, wenn es um nachhaltige Investments geht. Wir beobachten, dass die meisten Fondsgesellschaften mittlerweile für sich beanspruchen, nachhaltig zu investieren. Immer mehr haben entsprechende Produkte auf den Markt gebracht oder bestehende auf mehr Nachhaltigkeit getrimmt. Da ist die Gefahr für Greenwashing groß: Die eigenen Nachhaltigkeitsanstrengungen werden überzeichnet – man trägt zu dick auf, gleichwohl die meisten Anbieter Natalia Wolfstetter Chef-Fondsanalystin bei Morningstar noch keine langjährige Erfahrung mit Nachhaltigkeit haben. Allerdings fehlt auch die allgemeingültige Definition von Nachhaltigkeit. Auch das kann bei Anlegern den Eindruck von Greenwashing erzeugen, wenn sie unter Nachhaltigkeit etwas anderes verstehen als Anbieter oder wenn Anleger noch keine klare Vorstellung von Nachhaltigkeit haben. Woran kann der Anleger erkennen, dass ein Fond wirklich nachhaltig ist? Es gibt weder den einen Datenpunkt noch das eine Kriterium, mit dem sich ein Fonds ohne Weiteres als nachhaltig identifizieren ließe. Dafür ist das Spektrum an Nachhaltigkeitsstrategien zu breit, da sie unterschiedliche Ziele und Präferenzen von Anlegern ansprechen. Der Name eines Fonds kann erste Hinweise liefern. Ratsam ist aber immer der Blick hinter die Kulissen, um die Nachhaltigkeitsziele eines Fonds zu verstehen und wie diese erreicht werden sollen. Während die einen bestimmte kontroverse Aktivitäten oder Sektoren nicht in ihrem Fonds haben möchten, sind andere bereit, auch in problematische Sektoren zu investieren, wünschen sich aber nur die nachhaltigsten Unternehmen im Portfolio („Best in Class“, „Klassenbeste“). Wieder andere Anleger möchten auf ein bestimmtes Nachhaltigkeitsthema wie „Wasser“ oder „Erneuerbare Energien“ setzen oder einen konkret messbaren positiven Beitrag zu Umwelt oder sozialen Zielen leisten. Ist die Entscheidung für einen bestimmten Ansatz gefallen, kann man mit Hilfe von Nachhaltigkeitskennzahlen und -ratings einzelne Fonds unter die Lupe nehmen und fragen: Entspricht das, was draufsteht, auch dem, was drin ist? Kann ich als Anleger gut damit leben? Für ein möglichst umfassendes Bild ist es sinnvoll, mehrere Ratsam ist immer der Blick hinter die Kulissen, um die Nachhaltigkeitsziele eines Fonds zu verstehen. Kennzahlen zu kombinieren. Morningstar bietet verschiedene Kennzahlen, darunter das Morningstar Sustainability Rating, das die Nachhaltigkeitsrisiken der Unternehmen und staatlichen Emittenten in einem Fonds misst. Je geringer die ausfallen, desto besser ist das Rating, das wir in Form von 1 bis 5 Globen vergeben: 5 Globen bedeuten, dass ein Fonds im Vergleich zu ähnlich aufgestellten Wettbewerbern geringe Nachhaltigkeitsrisiken trägt. Morningstar bietet zudem Kennzahlen, • die speziell die CO 2 -Risiken eines Fonds messen, • die zeigen, inwieweit er in kontroverse Produkte oder Aktivitäten wie fossile Brennstoffe, Alkohol, Tabak oder Waffen involviert ist, • die die Auswirkungen eines Fonds auf die Nachhaltigkeitsziele der UN messen, sogenannte Impact-Kennzahlen. Darüber hinaus haben wir ein qualitatives Rating der Fondsgesellschaften in Bezug auf ihre Nachhaltigkeitsqualitäten im Angebot: Das ESG Commitment Level bewertet die Fortschritte einer Fondsgesellschaft auf ihrer Reise in Richtung Nachhaltigkeit. Es kann helfen, Anbieter zu finden, die gut aufgestellt sind, um nachhaltige Fonds zu managen. In 4 Schritten einen nachhaltigen Fonds finden Definieren Sie, was 1. nachhaltiges Investieren für Sie heißt! Holen Sie entsprechende Angebote für 2. nachhaltige Investments ein! Checken Sie möglichst 3. den Hintergrund des Investments und des Anbieters. Morningstar stellt Infos wie das Morningstar Sustainability Rating und die CO 2 - Risiken kostenfrei auf der Internetseite morningstar.de zur Verfügung. Klären Sie offene Fragen 4. mit dem Investmentberater Ihres Vertrauens und entscheiden Sie sich für Ihren nachhaltigen Fonds!
Lesen Sie mehr auf erfolgundbusiness.de 11 Dieser Artikel ist in Zusammenarbeit mit KOMMUNALKREDIT AUSTRIA entstanden. FOTO: PETRMALINAK/SHUTTERSTOCK Nutzen wir privates Kapital als Booster für mehr Nachhaltigkeit. Sorgen wir durch mehr Offenheit für tragfähige Übergangslösungen. Und ermöglichen wir eine Regulatorik, die Sicherheit und Freiheit schafft. Bernd Fislage, CEO Kommunalkredit Kommunalkredit Austria: Nachhaltige Infrastruktur schaffen Im Fokus der Kommunalkredit Austria AG stehen Infrastruktur- und Energiethemen wie Photovoltaik, E-Mobilität, Windkraft, Wasseraufbereitung und grüner Wasserstoff. Die Bank, die auf eine jahrzehntelange Tradition bei Aufbau, Förderung und Finanzierung in Österreich zurückblickt, ist heute europäischer Brückenbauer zwischen Projektmachern und Investoren. Das schafft großen Mehrwert für die Gesellschaft. Text Miriam Rauh Bernd Fislage CEO Kommunalkredit Austria AG Mehr Informationen unter: kommunalkredit.at FOTO: PHILIPP SCHUSTER PHOTOGRAPHY Die letzten Jahre haben gezeigt, wie hart Krisen auch Europa treffen können. Die Corona- Pandemie, der Krieg in der Ukraine, hohe Inflationsraten, die Energiekrise, Erschütterungen in Finanzmärkten und Baubranche, Fachkräfte- und Ressourcenmangel sowie eine drohende Rezession für 2023 – all diese Themen hielten Europa 2022 in Atem. Parallel dazu vollzieht sich der Klimawandel vor unser aller Augen. Damit Europa stark, unabhängig und auch in Zukunft schlagkräftig bleibt, muss gehandelt werden. Die Energiewende ist oberstes Ziel, das Thema Energiediversifikation heute bedeutender denn je. Es braucht innovative, wirksame Maßnahmen gegen den Klimawandel, zur Dekarbonisierung, für E-Mobilität. Es braucht immer schnellere, sicherere digitale Technologien und Prozesse. Wir haben in den ersten Monaten der Pandemie gelernt, wie wichtig es ist, dass Remote Working und Distance Learning möglich sind (und wie schnell es erforderlich sein kann, entsprechende Konzepte zu realisieren). Auch eine Modernisierung des Gesundheits-, Pflege- und Ausbildungswesens sollte aufgrund der sich stetig verschärfenden Situation aus Bettenabbau, Pflegenotstand und Fachkräftemangel ganz oben auf den Agenden der Kommunen und Länder stehen. Kapitalströme in zukunftsorientierte Investitionen lenken Die gute Nachricht ist: Es liegen viele innovative Lösungen bereit. An Ideenreichtun, Know-how und dem Willen, die Themen unserer Zeit anzugehen, mangelt es ganz sicher nicht. Jetzt gilt es, Projektentwickler mit Investoren zu vernetzen, damit Kapitalströme zeitnah in nachhaltige und zukunftsorientierte Investitionen gelenkt werden und die erforderliche Wende gelingt. Großer Handlungsbedarf Nicht erst seit den massiven geopolitischen Konflikten im Osten Europas und der Energiekrise treibt die Kommunalkredit Austria die Themen Klimaneutralität und Zukunftstechnologien voran. Die Finanzwirtschaft hat hier nicht nur die Mittel, sie ist geradezu in der Pflicht. Denn über das Erreichen der nationalen und internationalen Klimaziele hinaus geht es auch um das Schaffen und Sichern von Arbeitsplätzen, um Fragen der nationalen und internationalen Sicherheit und um das Bewahren von Wohlstand und Lebensqualität. Politik und Wirtschaft wollen und müssen Projekte und Investitionen in absehbarer Zeit realisieren. Allein um die große Abhängigkeit Europas vom Gas durch erneuerbare Energien zu beenden, kann man zwar kurzfristig auf Flüssiggas ausweichen, aber hierfür fehlt vielerorts Infrastruktur (und auch das freie LNG am Markt). Mittel- und langfristig sollte man durch Diversifizierung von Energie Abhängigkeiten reduzieren. Mit 70.000 Windrädern oder 1.500 neuen Wasserkraftwerken ließe sich Gas in Europa sogar komplett ersetzen. Auch Photovoltaik auf möglichst vielen Dächern sind ein wirksames Instrument. Noch nie seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs gab es in Europa mehr Handlungsbedarf als jetzt. Europaweite Kompetenz für nachhaltige Infrastruktur Die große Kompetenz, neue Infrastrukturen zu schaffen, hat die Kommunalkredit Austria bereits in den Nachkriegsjahren gezeigt, als es darum ging, das Land wieder aufzubauen. Bis heute sieht sich die Bank der Öffentlichkeit und den Kommunen verpflichtet. Dabei agiert sie seit der Privatisierung 2015 weit über Österreichs Grenzen hinaus, mit dem Ziel, nachhaltige europäische Infrastrukturen nicht nur zeitnah umzusetzen, sondern auch ESG-konform. Schlanke Prozesse, schnelle Realisierung Der Markt für Infrastruktur und Energiefinanzierung wächst konstant; allein 2021 wurden 300 Mrd. Euro in Europa in diesem Bereich umgesetzt. Ob es um Photovoltaik für Elektrizitätswerke geht oder auf den Dächern einer Stadt, um Trinkwasser für Kommunen oder Wasserkraft in den Regionen, den Ausbau öffentlicher Verkehrsmittel oder das Schaffen einer Ladeinfrastruktur für E-Mobilität: Hierfür ist nicht nur finanzwirtschaftliches, sondern auch umfangreiches technisches Know-how erforderlich, das das Team der Kommunalkredit Austria intern bedienen kann. Insgesamt 300 Mitarbeiter:innen aus 26 Nationen sorgen dafür, dass die zukunftsrelevanten Investitionen in kurzer Zeit getätigt werden. Schlanke Prozesse und eine schnelle Abwicklung erleichtern die Umsetzung. Zudem hat die Kommunalkredit Austria ein dezidiertes Sustainability Board eingerichtet, das die Nachhaltigkeitsstrategie fest im Unternehmen verankert. Projektpartner und Investoren können sicher sein: Bei diesem Institut gehen Nachhaltigkeit und Profitabilität Hand in Hand.
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