immobilia 2024/03 - SVIT

FOKUS INTERVIEW
IMMOBILIEN-ANLAGESTIFTUNGEN
anderseits. Mietverträge sind die Basis unserer Ertragsseite.
Mit vielen Mietern verbindet uns eine
oft sehr treue und langjährige Beziehung. Nicht wenige
sind wiederum selbst bei einer Pensionskasse
versichert, die ihr Kapital bei uns investiert.
Wie verstehen Sie den Auftrag der
Vorsorgeeinrichtungen?
Wir legen Geld von Institutionen der beruflichen
Vorsorge in Immobilien an, mehrheitlich in Wohnliegenschaften
in der Schweiz. Unser Auftrag ist
es, das Geld der Pensionskassen und damit der
Destinatäre zu günstigen Managementkosten in
möglichst hoher Qualität anzulegen. Wir als Managementgesellschaft
haben einen Non-Profit-
Ansatz. Das ist wichtig für das Verständnis dieses
besonderen Settings.
Gibt der Stiftungsrat Renditezielwerte für
die Investments vor?
Die Rendite ist das Ergebnis verschiedener Faktoren
– neben dem Zins- und Marktumfeld auch der
Managementleistung innerhalb des angestrebten
Risikoprofils. Diese Vorgaben sind in den Strategien
der verschiedenen Anlagegefässe definiert.
Gleichzeitig stehen wir im intensiven Wettbewerb
um die Gunst und das Kapital der Pensionskassen
und werden transparent und detailliert über die
Kennzahlen der Konferenz der Geschäftsführer
von Anlagestiftungen KGAST gemessen.
BIOGRAPHIE
JÖRG KOCH
(*1963) Dipl. Arch. ETH
MAS REM, ist seit 2011
CEO der Pensimo Management
AG mit Sitz in
Zürich. Davor war er
Head Construction &
Development bei UBS
Fund Management Switzerland
AG, Basel und als
Architekt in verschiedenen
Planungsbüros tätig.
Er ist Verwaltungsrat in
den acht Gesellschaften
der Regimo-Gruppe.
Überdies ist Jörg Koch
Mitglied des Anlageausschusses
der Christoph
Merian Stiftung, Basel.
Welches sind die wichtigsten
Mess grössen?
Für uns sind zwei Faktoren sehr wichtig. Der erste
sind die erwähnten Managementkosten. Wir streben
eine möglichst tiefe Betriebsaufwandsquote
und die Kostenführerschaft in unserem Segment
an. Gleichzeitig darf die Managementqualität diesem
Kostenziel nicht untergeordnet werden. Der
zweite Faktor ist die Performance, und zwar jene
über mehrere Jahre hinweg und nicht nur auf Basis
des einzelnen Jahresabschlusses. Die Betriebsaufwandquote
beeinflusst die Performance ganz
direkt, weil jeder Franken, den wir nicht für das
Management beanspruchen, eins zu eins zur Performance
beiträgt. Eine gute Performance führt
wiederum zu Mittelzuflüssen, welche ein guter Indikator
für das Vertrauen unserer Anlegerinnen in
Anlagegefässe der Pensimo-Gruppe darstellen.
Ist die Langfristperspektive in Anlagestiftungen
besonders ausgeprägt?
Sie ist angesichts der langfristigen Verpflichtungen
der Pensionskassen quasi in der DNA verankert.
Investitionsentscheide im Immobiliensektor
setzen eine Langfristperspektive voraus. Nehmen
wir als Beispiel den hypothetischen Entscheid,
vermehrt in städtischen Lagen zu investieren. Die
Umsetzung drückt vielleicht kurzfristig auf die
Cashflow-Rendite, schafft aber risikoadjustiert
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IMMOBILIA / März 2024