BOND MAGAZINE 06 - Special GREEN BONDS - Fixed-Income.org
BOND MAGAZINE 06 - Special GREEN BONDS - Fixed-Income.org
BOND MAGAZINE 06 - Special GREEN BONDS - Fixed-Income.org
Sie wollen auch ein ePaper? Erhöhen Sie die Reichweite Ihrer Titel.
YUMPU macht aus Druck-PDFs automatisch weboptimierte ePaper, die Google liebt.
Text: Christian Schiffmacher<br />
HELMA Eigenheimbau<br />
Baudienstleister mit innovativen, ganzheitlichen Energiekonzepten<br />
Die im Entry Standard notierte HELMA<br />
Eigenheim AG emittiert eine Unternehmensanleihe<br />
im Volumen von 10 Mio.<br />
Euro, die bei einer Laufzeit von 5 Jahren einen<br />
Kupon von 6,50% bietet. Die Gesellschaft<br />
zeichnet sich vor allem durch innovative,<br />
ganzheitliche Energiekonzepte aus.<br />
Unternehmen<br />
Die HELMA Eigenheim AG, mit Sitz in<br />
Lehrte bei Hannover, konzipiert, plant und<br />
vertreibt Ein- und Zweifamilienhäuser sowie<br />
Doppelhaushälften. Ein besonderer<br />
Schwerpunkt liegt bei Energiesparhäusern.<br />
Die Eigenheime werden in Massivbauweise<br />
von Subunternehmen nach den V<strong>org</strong>aben<br />
und unter Bauleitung von HELMA bundesweit<br />
errichtet.<br />
Einen Wachstumstreiber sieht die Gesellschaft<br />
im Bauträgergeschäft, die Tochtergesellschaft<br />
HELMA Wohnungsbau GmbH<br />
hat derzeit ihren Schwerpunkt im Raum<br />
Berlin. Darüber hinaus ist bundesweit der<br />
Erwerb von Grundstücken in wachstumsstarken<br />
Ballungszentren v<strong>org</strong>esehen. Aktuell<br />
hat HELMA Zugriff auf weit über 200<br />
Bauplätze. Allein hieraus resultieren Umsatzpotenziale<br />
von ca. 60 Mio. Euro, die in<br />
den Jahren 2011 bis 2013 realisiert werden<br />
sollen. Ein weiteres Wachstumssegment hat<br />
HELMA mit Ferienimmobilien identifiziert.<br />
Erste Projekte mit einem Volumen von<br />
mindestens 10 Mio. Euro sollen im kommenden<br />
Jahr auf Rügen realisiert werden.<br />
Erwartet wird dabei eine überdurchschnittliche<br />
EIBT-Marge von über 10%.<br />
Nachhaltige Energiekonzepte<br />
HELMA setzt besonders auf nachhaltige<br />
Energiekonzepte. Im Jahr 2000 hat die Gesellschaft<br />
das 3-Liter-Haus realisiert, 2002<br />
folgten Wärmepumpen in KfW 60- und<br />
KfW 40-Häusern, 20<strong>06</strong> Passivhäuser, 2007<br />
das Sonnenhaus, 2009 das ecoSolar-Haus<br />
und im Mai 2011 „das EnergieAutarke-<br />
Haus“. Das EnergieAutarkeHaus produziert<br />
und speichert Solarstrom für den gesamten<br />
Energiebedarf eines bewohnten Hauses und<br />
Das EnergieAutarkeHaus<br />
kann zusätzlich noch den Strom für Elektromobilität<br />
oder elektrische Gartengeräte<br />
bereitstellen. Es benötigt somit keine Verbindung<br />
zum öffentlichen Stromnetz mehr.<br />
Im vergangenen Jahr wurden 84% der von<br />
HELMA verkauften Häuser mit einer Solaranlage<br />
ausgestattet.<br />
Geschäftsentwicklung<br />
HELMA konnte das Geschäftsjahr 2010 mit<br />
Rekordwerten abschließen. Der Umsatz stieg<br />
um 19,4% auf 74,5 Mio. Euro, das EBIT<br />
stieg deutlich überproportional um 147%<br />
auf 2,7 Mio. Euro. Die EBIT-Marge konnte<br />
von 1,8% auf 3,7% verdoppelt werden.<br />
2010 erzielte HELMA mit Baudienstleistungen,<br />
d.h. mit dem Errichten von Gebäuden<br />
auf fremden Grundstücken, einen<br />
Umsatzanteil von rund 79% und mit dem<br />
neuen Bauträgergeschäft (dem Errichten<br />
von Gebäuden auf eigenen Grundstücken)<br />
einen Umsatzanteil von rund 21%. Damit<br />
konnte der Umsatzanteil des margenstärkeren<br />
Bauträgergeschäfts innerhalb eines Jahres<br />
verdoppelt werden.<br />
Zudem ist der Auftragsbestand von 70,1<br />
Mio. Euro auf 87,7 Mio. Euro gestiegen. Die<br />
Gesellschaft hat für 2011 und 2012 Umsätze<br />
von ca. 100 Mio. Euro bzw. 125 Mio. Euro<br />
prognostiziert. Erwartet wird dabei ein Anstieg<br />
des EBIT auf 5,0 bis 5,5 Mio. Euro<br />
(2011) und 7,5 bis 8,0 Mio. Euro (2012).<br />
Zum 31.12.2010 hatte HELMA bei einer<br />
<strong>GREEN</strong> <strong>BOND</strong>S<br />
Bilanzsumme von 43,0 Mio. Euro eine Eigenkapitalquote<br />
von 28,4%.<br />
Die Anleihe<br />
HELMA emittiert eine Unternehmensanleihe<br />
im Volumen von 10 Mio. Euro, die<br />
fast vollständig platziert ist. Der Börsenhandel<br />
erfolgt nach der vollständigen Platzierung,<br />
die Angebotsfrist endet spätestens<br />
am 30. Juni 2011. Mit einer Handelsaufnahme<br />
ist daher für Ende Juni/Anfang Juli<br />
2011 zu rechnen.<br />
Fazit:<br />
HELMA hat seit 20<strong>06</strong> bundesweit expandiert<br />
und die Zahl der Musterhäuser von 15<br />
auf 37 erhöht. Ein Großteil der Investitionen<br />
erfolgte im Jahr 2008. Die Vertriebsaktivitäten<br />
wurden dabei insbesondere in Bayern<br />
und Baden-Württemberg verstärkt, der<br />
Durchschnittsverkaufspreis der Häuser ist<br />
dort deutlich höher als in anderen Regionen.<br />
Der hohe Auftragsbestand spricht dafür,<br />
dass die Prognosen des Unternehmens<br />
erreicht werden. Das Risiko für den Anleiheinvestor<br />
ist daher überschaubar, die<br />
Rendite von 6,5% attraktiv.<br />
Eckdaten der Helma-Anleihe:<br />
WKN/ISIN: A1E8QQ / DE000A1E8QQ4<br />
Laufzeit: 30.11.2015<br />
Zinstermin: 01.12. ganzjährig<br />
Kupon: 6,50%<br />
Kurs (Ende Mai): 100%<br />
Rendite (YTM): 6,5%<br />
Stückelung: 1.000 Euro<br />
Rating: BBB (durch Creditreform Rating)<br />
Emissionsvol: 10 Mio. Euro<br />
Internet: www.helma.de<br />
<strong>BOND</strong> <strong>MAGAZINE</strong> | <strong>Special</strong> <strong>GREEN</strong> <strong>BOND</strong>S 2011 | www.fixed-income.<strong>org</strong> 31
Change language