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8 MITTELSTANDSANLEIHEN Rückblick Mittelstandsanleihen Der Marktbericht zu Mittelstandsanleihen wird präsentiert von Emittent Emission Emissions- voll Laufzeit Kupon ISIN Ausgabe- Stücke- Listing Rating Unter- Transplatziert volumen platziert preis lung nehmens- parenz qualität Albert Reiff Mai 2011 30 Mio. Euro ja 26.05.2016 7,25% DE000A1H3F20 100,00% 1.000 Euro B C: BBB *** *** SeniVita Sozial Mai 2011 15 Mio. Euro ja 17.05.2016 6,500% DE000A1KQ3C2 100,00% 1.000 Euro ES C: A ***** *** DIC Asset Mai 2011 70 Mio. Euro nein 16.05.2016 5,875% DE000A1KQ1N3 100,00% 1.000 Euro ES keines *** ***** Air Berlin April 2011 150 Mio. Euro ja 19.04.2018 8,250% DE000AB100B4 100,00% 1.000 Euro B keines ** ***** Valensina April 2011 50 Mio. Euro ja 27.04.2016 7,375% DE000A1H3YK9 100,00% 1.000 Euro mm C: BB ** *** UNIWHEELS April 2011 50 Mio. Euro nein 19.04.2016 7,500% DE000A1KQ367 100,00% 1.000 Euro B C/EH: BB+ *** *** S. Idem Underberg April 2011 50 Mio. Euro ja 19.04.2016 7,125% DE000A1H3YJ1 100,00% 1.000 Euro mm C: BB+ *** *** Golden Gate April 2011 30 Mio. Euro ja 10.11.2014 6,500% DE000A1KQXX5 100,00% 1.000 Euro ES C: BB (A: BBB) *** *** Payom Solar April 2011 50 Mio. Euro nein 07.04.2016 7,500% DE000A1H3M96 100,00% 1.000 Euro B C: BBB **** ***** Solar8 Energy März 2011 10 Mio. Euro ja 06.04.2016 9,250% DE000A1H3F87 100,00% 1.000 Euro FV D C: BB *** ** Ariston Real Estate März 2011 25 Mio. Euro nein 13.03.2016 7,250% DE000A1H3Q84 100,00% 1.000 Euro FV D keines *** *** German Pellets März 2011 80 Mio. Euro ja 31.03.2016 7,250% DE000A1H3J67 100,00% 1.000 Euro B C: BBB **** *** Joh. Fried. Behrens März 2011 30 Mio. Euro nein 14.03.2016 8,000% DE000A1H3GE9 100,00% 1.000 Euro B C: BB *** *** SiC Processing Feb 2011 100 Mio. Euro nein 01.03.2016 7,125% DE000A1H3HQ1 100,00% 1.000 Euro B C: BBB+ **** *** Centrosolar Feb 2011 50 Mio. Euro ja 14.02.2016 7,000% DE000A1E85T1 100,00% 1.000 Euro B C: BBB *** ***** MAG IAS Jan 2011 50 Mio. Euro ja 08.02.2016 7,500% DE000A1H3EY2 100,00% 1.000 Euro B C: BB+ *** *** Exer D (Exergia) Jan 2011 50 Mio. Euro nein 01.02.2016 5,700% DE000A1E8TK1 100,00% 1.000 Euro FV F L: A5 **** ** Helma Eigenheimbau Dez 2010 10 Mio. Euro nein 30.11.2015 6,500% DE000A1E8QQ4 100,00% 1.000 Euro FV D C: BBB *** *** Dürr (Tap) Dez 2010 75 Mio. Euro ja 28.09.2015 7,250% DE000A1EWGX1 104,90% 1.000 Euro B keines ** ***** Rena Dez 2010 75 Mio. Euro nein 15.12.2015 7,000% DE000A1E8W96 100,00% 1.000 Euro B EH: BB+ **** *** S.A.G. Solarstrom Nov 2010 25 Mio. Euro ja 14.12.2015 6,250% DE000A1E84A4 100,00% 1.000 Euro ES C: BBB+ **** *** 3W Power Nov 2010 100 Mio. Euro nein 01.12.2015 9,250% DE000A1A29T7 100,00% 1.000 Euro B S&P: B * ***** ETL Freund & Part.* Nov 2010 25 Mio. Euro nein 01.12.2017 7,500% DE000A1EV8U4 100,00% 1.000 Euro FV S C: BBB+ ** *** Air Berlin Nov 2010 200 Mio. Euro ja 10.11.2015 8,500% DE000AB100A6 100,00% 1.000 Euro B keines ** ***** Solarwatt Okt. 2010 25 Mio. Euro ja 01.11.2015 7,000% DE000A1EWPU8 100,00% 1.000 Euro B C: BB+ * *** Nabaltec Okt 2010 30 Mio. Euro ja 15.10.2015 6,500% DE000A1EWL99 100,00% 1.000 Euro B C: BBB ** *** Dürr Sept 2010 150 Mio. Euro ja 28.09.2015 7,250% DE000A1EWGX1 100,00% 1.000 Euro B keines ** ***** Schneekoppe Sept 2010 10 Mio. Euro ja 20.09.2015 6,450% DE000A1EWHX9 100,00% 1.000 Euro FV F, FV D keines k.A. ** KTG Agrar Aug/Sep 10 50 Mio. Euro ja 15.09.2015 6,750% DE000A1ELQU9 100,00% 1.000 Euro B C: BBB *** *** Windreich März 2010 50 Mio. Euro ja 03.01.2015 6,500% DE000A1CRMQ7 100,00% 1.000 Euro B C: BBB * *** Die Anleihen der folgenden Emttenten wurden nicht voll platziert und befinden sich in der Nachplatzierung: Helma Eigenheimbau AG, Rena GmbH, ETL Freund & Partner GmbH Steuerberatungsgesellschaft, Joh. Friedrich Behrens, Ariston Real Estate, Payom Solar Bei den folgenden Emittenten ist das bislang platzierte Volumen nicht genau bekannt: Exer D, Rena, ETL Freund & Partner Listing Börsensegmente: ES = Entry Standard, B = Bondm, FV F = Freiverkehr Frankfurt, FV D = Freiverkehr Düsseldorf, FV S = Freiverkehr Stuttgart, mm=mittelstandsmarket Ratingagenturen: C=Creditreform Rating, EH: Euler Hermes, L=Lince, S&P=Standard & Poor´s, A=Anleihenrating *) ETL Freund & Partner: Nachrang Hybrid (Emittentenrating, kein Emissionsrating) BOND MAGAZINE | Special GREEN BONDS 2011 | www.fixed-income.org
Text: Stefan Scharff, Andre Hüsemann Wer in Anleihen investieren möchte, muss sich zuerst über seine Anlagekriterien im Klaren sein. Entsprechend gilt es, die Anleihen nach ihren Ausstattungsmerkmalen wie Laufzeit, Kupon, Währung und Besicherung der Emission zu sortieren. Hinzu kommen weitere Entscheidungskriterien wie Rendite und Bonität des Emittenten oder der Emission. Entscheidende Orientierungshilfen zu nahezu allen handelbaren Anleihen finden konservative wie spekulative Anleger auf der von der Baader Bank AG betriebenen Internetplattform Bondboard (www.bondboard.de, der Bondbereich von www.baadermarkets.de). Die Handelsseiten auf Bondboard unterteilen die Anleihen nach der Art des Emittenten oder nach besonderen Merkmalen. Staatsanleihen werden von Staaten begeben. Erstklassige staatliche Emittenten sind beispielsweise die Bundesrepublik Deutschland oder Frankreich (AAA). Irland ist mit AA- bewertet, Griechenland mit BBB-. Daneben werden Anleihen von Schwellenländern wie zum Beispiel Brasilien und Marokko im Segment Emerging Markets aufgeführt. Bei Bankschuldverschreibungen spielt die Art und Weise der Besicherung eine wichtige Rolle bei der Einteilung: Pfandbriefe sind von Banken ausgegebene Anleihen nach dem Pfandbriefgesetz, die zusätzlich durch eine Deckungsmasse, z.B. Hypotheken, besichert sind. Jumbo-Anleihen sind besicherte Anleihen von Kreditinstituten. Das Emissionsvolumen beträgt mind. 1 Mrd. Euro. Jumbo-Anleihen sind in sehr großen Beträgen handelbar. bondboard.de Das Navi für den Anleihenmarkt Mit der Internetplattform Bondboard bietet die Baader Bank dem Anleger wertvolle Orientierungshilfen zu Laufzeiten, Rendite, Währung oder der Qualität der Emission. bondboard.de – Anleihen im Fokus SERVICE Unter Financials werden die unbesicherten Anleihen von Banken aufgeführt. Zeros und Floater weisen Besonderheiten bei der Zinszahlung auf. Anlegern, die sich nicht für ein spezielles Segment interessieren, bietet der Bond�nder die Möglichkeit einer individuellen Auswahl. bondboard.de – Währungsanleihen Internationale Ratingagenturen bewerten laufend die Bonität der Schuldner und die Qualität der einzelnen Anleihen. Auf Bondboard veröffentlicht die Baader Bank AG das Rating der Agentur FitchRatings. Die Bewertungen reichen von der Bestnote AAA bis hin zu D als schlechteste Bewertung. Grundsätzlich gilt: Je schlechter die Bewertung, desto höher muss der Renditeaufschlag sein. In der Auswahlliste der Anleihen findet sich neben deren Ausstattungsmerkmalen (Kupon, Emittent, Fälligkeit) auch eine Kennziffer für die Handelbarkeit der Anleihe – das Liquiditätsrating, kurz LiRa. Bei LiRa 1 bis 4 sind Anleihen mit vorgegebener Geld-/Briefspanne jederzeit handelbar. Das Volumen ist je nach Kennziffer gestaffelt. Bei LiRa 5 kann die Anleihe jederzeit verkauft werden. Anleihen mit LiRa 6 sind ausschließlich nach Orderlage handelbar. Die aktuellen An- und Verkaufskurse veröffentlicht die Baader Bank in den Spalten Bid und Ask. Die Baader Bank führt als Skontroführer an den Börsen Düsseldorf und München die Orders nach den dort geltenden Liquiditätsratings aus. Daher ist die Aussage, wonach eine Order an dem Börsenplatz mit dem größten Umsatz am besten ausgeführt wird, obsolet. BOND MAGAZINE | Special GREEN BONDS 2011 | www.fixed-income.org 9
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