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Die durch solche Impulse ausgelösten Schwankungen haben die Tendenz, sich aus eigener
Kraft zu beschleunigen. Diese Selbstbeschleunigung ist auf verschiedene Verstärker
zurückzuführen. Erwartungen spielen immer eine entscheidende Rolle, weil Entscheidungen
immer zukunftsgerichtet sind. Auch wenn die psychischen Faktoren nicht von jedermann als
eigentliche Ursache von Konjunkturschwankungen erachtet werden, sind sie doch als
psychologische Verstärker anerkannt. Dass die Investitionen ein überdurchschnittliches Mass
von Schwingungsintensität aufweisen, haben wir bereits gesehen.
Investitionen bewirken zwei Effekte:
1. Einmal lösen sie einen Kapazitätseffekt aus, es werden Kapazitäten geschaffen, die das
Potenzialwachstum mitbestimmen.
2. Im Zuge der Herstellung dieser Kapazitäten entsteht aber auch ein Einkommenseffekt,
d.h. es entstehen Einkommen, die in Nachfrage umgesetzt werden und somit die
Potenzialauslastung mitbestimmen.
Es liegt nun auf der Hand, dass der Relation von Kapazitäts- und Einkommenseffekt eine
zentrale Rolle zukommt. Nur wenn Kapazitäts- und Einkommenseffekt identisch sind, gerät die
Konjunktur nicht in Schwingungen. Ist der Kapazitätseffekt grösser als der Einkommenseffekt,
bleiben Kapazitäten unausgelastet. Die Folge wird ein Kapazitätsabbau sein, d.h. die
Investitionen werden zurückgehen. Ist der Kapazitätseffekt kleiner als der Einkommenseffekt,
werden Kapazitäten überbeansprucht mit der Folge, dass es zu einem Kapazitätsaufbau, d.h.
zu einer Beschleunigung der Investitionstätigkeit kommt. Wie ausgeprägt diese
Schwankungen sind, hängt von den folgenden Bedingungen ab:
Die Multiplikatortheorie
Welche gesamtwirtschaftlichen Einkommenswirkungen entstehen, wenn dank einer Investition
eine Nachfrage von Fr. 500'000.- ausgelöst wird? Die einkommen nehmen gesamthaft um
mehr als Fr. 500'000.- zu, weil die Bezüger dieser Einkommen, ob Arbeitnehmer in Form von
Lohn oder Unternehmer in Form von Gewinn, eine Teil davon wieder ausgeben und damit
zusätzliche Einkommen auslösen. Die Stärke dieses Prozesses ist vom Anteil der Einkommen
abhängig, welcher wieder ausgegeben wird, also nicht gespart wird. In der Fachsprache nennt
man das die Grenzneigung zum Konsum. Eine Erhöhung der Nachfrage wirkt also
multiplikativ, weil ein Einkommenseffekt erzeugt wird, der bedeutend grösser ist als die
ursprüngliche Nachfrageerhöhung. Deshalb bezeichnet man diese Erkenntnis als
Multiplikatortheorie. Ein Beispiel dazu:
Nehmen wir an, der Staat löse eine zusätzliche Investition von 100. Mio. aus und die
Grenzneigung zum Konsum sei 0,8 oder 80%.
Der Multiplikator berechnet sich wie folgt: 1 / (1 – Grenzneigung zum Konsum).
In unserem Fall beträgt er 5, der gesamte Einkommenseffekt ist fünfmal grösser als die
ursprüngliche Investition. Die Wirkung des Multiplikators wird immer kleiner und verpufft
schliesslich.
In der genau gleichen Weise kann eine Nachfrageerhöhung um 100 Mio. multiplikative
Beschäftigungswirkungen auslösen. Denn auch auf dem Arbeitsmarkt kann die Summer der
gesamthaft geschaffenen Arbeitsplätze grösser sein als die unmittelbar entstandenen.
Ebenso wie die Einkommen oder die Beschäftigung bei einer Erhöhung der Nachfrage um ein
vielfaches zunehmen, nehmen sie bei einer Verringerung der Nachfrage um ein Vielfaches ab.
Die Multiplikatortheorie besagt, dass Veränderungen in der Nachfrage überproportionale
Veränderungen der Einkommen und der Beschäftigung auslösen.
Zusammenfassung VWL IUR I
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