acerca de la dinámica de los bancos comunales y la sostenibilidad ...
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significativas entre <strong>la</strong>s diferentes IMFs analizadas, encontrando que en dos países, Colombia y<br />
Uganda, el ritmo <strong>de</strong> crecimiento era simi<strong>la</strong>r al <strong>de</strong>l mo<strong>de</strong>lo Hatch, mientras que en Guatema<strong>la</strong><br />
se alcanzaba el nivel tope, pero a un ritmo sustancialmente más lento. En el caso <strong>de</strong> <strong>los</strong><br />
ahorros, el ritmo <strong>de</strong> crecimiento observado también era menor e iba divergiendo<br />
crecientemente <strong>de</strong>l mo<strong>de</strong>lo Hatch conforme <strong>la</strong> microempresaria acumu<strong>la</strong>ba cic<strong>los</strong> como socia<br />
<strong>de</strong>l banco comunal.<br />
En lo que sigue <strong>de</strong> esta sección analizamos <strong>la</strong> evolución <strong>de</strong> <strong>los</strong> ahorros y préstamos <strong>de</strong><br />
<strong>la</strong>s socias en <strong>los</strong> <strong>bancos</strong> <strong>comunales</strong> <strong>de</strong> FINCA en Lima, <strong>de</strong>s<strong>de</strong> el inicio <strong>de</strong> sus activida<strong>de</strong>s en<br />
1995 hasta mediados <strong>de</strong>l 2002.<br />
3.1) Los ahorros y <strong>la</strong> Cuenta Externa (CE)<br />
Para el caso <strong>de</strong> FINCA-Lima analizado en este documento, <strong>la</strong> Tab<strong>la</strong> 2 muestra <strong>la</strong><br />
evolución <strong>de</strong> <strong>los</strong> ba<strong>la</strong>nces por socia <strong>de</strong> <strong>los</strong> ahorros y <strong>la</strong> cuenta externa para el período 1995-<br />
2002. En cuanto a <strong>la</strong> cuenta externa, <strong>los</strong> préstamos tienen una tasa <strong>de</strong> crecimiento anual <strong>de</strong><br />
33% durante <strong>los</strong> tres primeros años, consistente con el mo<strong>de</strong>lo Hatch, pero luego <strong>de</strong>l 98, <strong>los</strong><br />
mismos caen a un ritmo <strong>de</strong> -13%. Aunque algo menos pronunciada, <strong>la</strong> ten<strong>de</strong>ncia es parecida<br />
en el caso <strong>de</strong> <strong>los</strong> ahorros acumu<strong>la</strong>dos 20 . El tema, sin embargo, es que esos promedios anuales<br />
no respon<strong>de</strong>n a nuestra pregunta en <strong>la</strong> medida que se ve afectado por dos factores <strong>de</strong><br />
distorsión: el <strong>de</strong>l número <strong>de</strong> cic<strong>los</strong> acumu<strong>la</strong>dos por <strong>la</strong>s socias en cada momento y el <strong>de</strong>l efecto<br />
año que haría que estas ten<strong>de</strong>ncias se reduzcan o reviertan en el caso <strong>de</strong> un proceso recesivo.<br />
20 Las tasas correspondientes son 18% y -5%, respectivamente.<br />
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