Memoria institucional 2002 - Grade

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Grupo de Análisis para el Desarrollo
Midiendo la inflación bajo hiperinflación: el impacto de la investigación en la manera como el Instituto Nacio-
nal de Estadística e Informática (INEI) calcula los Índices de Precios al Consumidor (IPC)
Hasta hace muy poco, probablemente todas las agencias de estadística del mundo se basaban únicamente en la fórmula
Laspeyres para construir los IPC. Las deficiencias de este método de agregación son ampliamente conocidas, pero el impacto
de ellas es especialmente evidente bajo un régimen de alta inflación. Las cifras calculadas con este método pueden sufrir una
fuerte sobrevaluación, ya que este tipo de fórmula no incorpora ajustes por la sustitución en el consumo de los diferentes
productos que los agentes económicos realizan como respuesta a los cambios en los precios relativos.
La sobrevaluación en el IPC puede tener graves efectos en otras variables macroeconómicas clave, como el PBI nominal, en la
medida en que el IPC es un elemento central en la construcción del deflactor implícito del PBI, el cual, a su vez, es usado para pasar
del PBI real al PBI nominal. Si el PBI nominal y el IPC están sobrevaluados, una amplia gama de indicadores macroeconómicos
pueden estar siendo incorrectamente estimados (salarios reales, presión tributaria, etcétera), lo que afecta gravemente el diseño de
las políticas macroeconómicas.
Durante la segunda mitad de los años ochenta, los indicadores macroeconómicos reflejaban claros desequilibrios fiscales,
monetarios y externos. La inflación fue muy alta y se alcanzaron niveles de hiperinflación hacia el final de la década. Entre
1992 y 1994 un equipo de investigadores de GRADE estudió los problemas de cálculo del IPC peruano. Los resultados de
la investigación, publicada en 1994, mostraban que el IPC oficial tenía una sobrevaluación de más de 50% entre 1979 y
1993. Además, la investigación identificó algunos errores en la recopilación de precios y problemas en la metodología de
agregación de índices elementales (agregación de precios de una misma variedad).
A pesar de la sólida evidencia mostrada, el INEI ignoró las recomendaciones y criticó públicamente la investigación
realizada por GRADE. Sólo ocho años después, bajo una nueva administración, el INEI solicitó al mismo investigador de
GRADE una auditoría sobre la manera como se calculaba el IPC. Esta auditoría confirmó gran parte de los resultados de
la investigación original y, como resultado de ella, se recomendó realizar los cambios necesarios de una manera más
transparente.
En febrero del año 2002 el INEI introdujo en el cálculo del IPC algunos de los cambios metodológicos propuestos por GRADE
y publicó un nuevo manual metodológico que mostraba dichas modificaciones y las razones que habían conducido a ellas.