Inflación y crecimiento económico en México: una relación no lineal

222 Acevedo Fernández: Inflación y crecimiento económico en México: una relación no linealCuadro 5. Pruebas de raíces unitarias en primera diferenciade la tasa anual de las seriesDickey-Fuller Aumentada, estadísticosII.1.2. Formulación del modelo e interpretación de los resultadosEn esta sección se analiza, en una primera etapa, si existe un umbrala partir del cual la relación que guarda la inflación con el crecimientocambia de signo. Para ello se formula una especificación similar a laempleada por Sarel (1996), aunque tiene ciertas modificaciones que permitenhacer una interpretación de los resultados más directa. En una segundaetapa, y considerando las características estadísticas de las series, seplantea una especificación dinámica del modelo utilizando un ADL.En esta primera etapa, el modelo propuesto es:y t = b 0 + b 1 f(p*) + b 2 D(p t - p*) + b 3 k t +b 4 ppet t + b 5 prod t + e t (1)en donde y, p, k, ppet, prod se refieren a la tasa anual de crecimiento delIGAE, a la inflación anual medida a través del INPC, a la variación realanual de la inversión, al crecimiento porcentual del precio de la mezclamexicana de petróleo crudo de exportación y a la tasa de crecimiento delíndice de productividad de la mano de obra en el sector manufacturero,respectivamente. La función f(p*) y la variable dicotómica D tienen porobjeto separar con precisión el efecto de la inflación moderada de aquelque tiene la inflación elevada sobre el crecimiento. Estos componentesestán definidos como:Ïptsipt£ p*f ( p*)= ÌÓp*sipt< p*Ï0 si pt£ p*D = ÌÓ1 si pt< p*Valor crítico al 1 por ciento*IGAE -12.2761 -2.5828INPC -3.7795 -2.5850Inversión -12.5463 -2.5848Productividad -16.5784 -2.5848Precio del petróleo -8.8628 -2.5848* Valor crítico para rechazar hipótesis de raíz unitaria (MacKinnon).