Análisis de las medidas de mitigación planteadas por la Fiscalía ...

El análisis también debe llevarse a cabo en términos del uso de las tarjetas comerciales. Elcuadro 3 muestra la distribución de los montos mensuales promedios operados con tarjetas queinforman a la SBIF, para el segundo trimestre de 2007. 8Si conideramos la concentración en las operaciones (Cuadro 5), se pasa de un índice de Herfindahlde 1.839 a uno de 2.530, lo cual es relativamente alto, pero en Chile hay muchas industriascompetitivas con mayor concentración. 9 Las cifras de concentración en operaciones deberíanser ajustadas porque:1. Una parte de estas operaciones corresponden a avances en efectivo (no queda claro suefecto).2. Existen muchos emisores de tarjetas que no entregan información a la SBIF (reduce la concentraciónestimada).3. No se han considerado para nada las tarjetas bancarias (reduce la concentración observada).10Es difícil pensar que las diversas formas alternativas de acceder al crédito de consumo no tenganimpacto competitivo sobre el mercado de tarjetas comerciales, el que debe ser consideradoal evaluar la importancia de la concentración en este último mercado. Queda claro entonces elmotivo para la interpretación tan restrictiva del mercado relevante propuesta por la Fiscalía: alno considerar la sustitución entre tarjetas bancarias y comerciales, la concentración de las colocacionesproducto de la fusión es notablemente mayor. En efecto, al incluir las colocaciones uoperaciones con tarjetas bancarias, los problemas de concentración no son relevantes.En resumen, la propuesta de la Fiscalía para definir el mercado relevante aparece como anormalmenterestrictiva, y parece diseñada para configurar supuestos peligros de la fusión. Del análisisanterior se desprende que es más apropiado considerar un mercado más amplio, el que enel caso de los segmentos con acceso a tarjetas bancarias o a cuentas corrientes con sobregiropodría incluir esas alternativas y que debería considerar al menos una fracción de los créditos dequiénes no acceden a tarjetas bancarias o cuentas corrientes.8 Cabe notar que las cifras de la SBIF corresponden al monto de las transacciones, lo que mezcla el rol de lastarjetas como medio de pago y su rol de entregar crédito.9 Inferior, por ejemplo, a la concentración en el mercado de telefonía móvil, un mercado extremadamente competitivo.10 Asimismo, se han omitido las tarjetas de débito (más de 7 millones de tarjetas) así como todas las demás formasde crédito de consumo: aquellos provenientes de bancos (en 2006 USMM$ 12.604), cajas de compensación ycooperativas (USMM$ 2.399).9