Análisis de las medidas de mitigación planteadas por la Fiscalía ...

documento, también es relevante considerar lo dispuesto en la Guía Interna de Operaciones deConcentración, donde se establece queLa FNE considerará, al efecto, evidencia sobre cambios o inclinaciones al cambiode producto o área geográfica de parte de compradores, frente a variaciones de precioso calidades del producto; tiempo y costos de cambio de producto o área; decisionescomerciales de los vendedores fundadas en la probable sustitución de producto o áreapor parte de los compradores, ante variaciones de precios o calidades del producto; lascaracterísticas del producto, que permitan prever un cambio de producto o área porparte de los compradores, ante variaciones de precios o calidades. En caso de existirdatos suficientes y confiables para ello, la FNE utilizará en su análisis estudios sobreelasticidad de la demanda.En el caso que nos interesa, la aplicación de esta definición a los efectos de determinar el mercadorelevante para las tarjetas comerciales conduce, según la Fiscalía a la siguiente definición delmercado relevante del producto:“187. En consecuencia, el mercado relevante del producto, desde el punto de vistadel tarjetahabiente, es el de los bienes adquiridos por medio de tarjetas de crédito deretail.”La definición de mercado relevante de la Fiscalía es sorprendente por varios motivos. Primero,porque contradice definiciones anteriores de mercado relevante, ya que en el caso de la Guerradel Plasma, en su informe, página 10, la FNE considera que:“Este mercado está conformado por las tarjetas de crédito emitidas por sociedadesfinancieras relacionadas a las grandes tiendas (Almacenes Paris, Falabella, Ripley), lastarjetas de otras multitiendas y de tiendas especialistas (La Polar, Hites, DIN, ABC, etc.),y por las tarjetas de crédito bancarias. En efecto, de cara al consumidor, la competenciaentre estas tarjetas de crédito es ya un hecho, especialmente a la hora de financiar lascompras de retail.”Desde un punto de vista conceptual, la definición de la Fiscalía en su punto 187 crea ciertasdificultades para definir cuándo se ejerce el poder de mercado en el mercado de las tarjetas comerciales.Si el mercado relevante fuera el definido por la Fiscalía es decir, “. . . el de los bienesadquiridos por medio de tarjetas de crédito de retail”, ¿cuál es el precio relevante? ¿No debería serel precio total, incluyendo el interés y los descuentos y valor de los puntos, y no sólo el interés dela tarjeta?Otro problema del razonamiento anterior, como lo muestra la misma Fiscalía, es que de seguirsesu argumento hasta al final se llegaría al absurdo que las tarjetas de cada comercio no sonsustitutos entre sí y el mercado quedaría reducido a cada multitienda:3