Estudio Económico de América Latina y el Caribe 2015: desafíos para impulsar el ciclo de inversión con miras a reactivar el crecimiento

Estudio Económico de América Latina y el Caribe • 2015
4. El deterioro de la balanza comercial a causa de las variaciones
de precios del comercio exterior entre 2014 y 2015 equivale
a un 1% del PIB de la región
Resulta de interés cuantificar —más allá de la variación porcentual esperada de los términos de intercambio de
los países y subregiones— las pérdidas o ganancias en términos monetarios que se producirían como resultado
de la distinta evolución estimada de los precios de importación y exportación de los países entre 2014 y 2015.
Para ello se realizó un ejercicio sencillo que consiste en calcular la diferencia entre el saldo de la balanza
comercial proyectado para 2015 —que surge de combinar la evolución esperada de los volúmenes y precios de las
exportaciones e importaciones para el año— y el saldo de la balanza comercial que se produciría si se registraran
los volúmenes de exportaciones e importaciones proyectados, pero con el supuesto de que los precios se mantienen
en los niveles de un año elegido como base de comparación (precios constantes), en este caso, 2014. De esta forma,
se aísla del resultado de la balanza comercial de 2015 la parte puramente vinculada a la evolución de los precios
del comercio exterior entre 2014 y 2015.
Así se calculó, en primer lugar, el saldo de la balanza comercial proyectado para 2015 utilizando estimaciones
de los volúmenes y precios de las exportaciones e importaciones que se esperan para este año (ecuación 1).
En segundo lugar, se calculó el saldo de la balanza comercial valorando los volúmenes de exportaciones e
importaciones proyectados para 2015 a precios de 2014 (ecuación 2). Finalmente, se calcularon las ganancias
(+) o pérdidas (-) por variación de precios, como la diferencia entre los resultados de las ecuaciones 1 y 2
(ecuación 3).
(1)
(2)
(3) Ganancia (+) o pérdida (–) por variación de precios = SBC - SBC’
donde
SBC: Saldo de la balanza comercial
Xi: Valor de las exportaciones del año i
Mi: Valor de las importaciones del año i
IPXi: Índice de precios de las exportaciones del año i
IPMi: Índice de precios de las importaciones del año i
Los resultados en dólares corrientes y como porcentaje del PIB se presentan en el cuadro I.3. Para la
región en su conjunto, la caída de los precios de exportación debilitaría los ingresos por exportaciones en una
magnitud mayor de lo que la caída de los precios de importación debilitaría los egresos por importaciones.
Esto se traduce en una pérdida neta por variación de precios del comercio exterior cercana a 68.000 millones
de dólares, lo que equivale al 1,2% del PIB regional. Para el grupo de países dependientes en alto grado de
las exportaciones de productos energéticos, las pérdidas por variación de precios del comercio ascenderían
a más de 39.000 millones de dólares, lo que representa un porcentaje muy alto del PIB del grupo (3,3%).
Para el grupo de países miembros del MERCOSUR, en cuyas exportaciones tienen un peso importante los
productos agroindustriales, las pérdidas ascenderían a un 0,9% del PIB y para los exportadores de productos
mineros llegarían al 0,5% del PIB. Finalmente, para el grupo de países conformado por Centroamérica, Haití
y la República Dominicana, las ganancias por menores precios de importación compensarían con creces las
pérdidas esperadas por menores precios de exportación, lo que redundaría en una ganancia neta equivalente
a un 1,6% del PIB de la subregión.
Capítulo I
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