Mundo Ejecutivo Octubre 2020

GPS ECONÓMICO - FINANCIERO
Septiembre 2020
PERSPECTIVAS ECONÓMICAS AL CIERRE 2020 - 2021
SHCP
Banco
Encuesta Banxico al Bancos
de México
FMI
Sector Privado y Financieras
PIB (Variación % real anual)
2020 -8.0 -12.8 a -8.8 -10.5 -10.0 -9.9
2021 4.6 1-3 a 5.6 3.3 3.0 3.5
Inflación % (Dic/Dic)
2020 3.0 3.7 2.4 3.82 3.80
2021 3.5 2.9 3.0 3.60 3.55
Tasa de Fondeo Interbancario
2020 - - - 4.20 4.25
2021 - - - 4.24 4.00
Tipo de Cambio (MXN/USD)
2020 22.30 - - 22.61 22.70
2021 21.90 - - 22.71 22.50
“El entorno ha de interpretarse y no sólo preverse. La interpretación
adecuada permite convertir las variables del entorno no controlables
en variables que sí están bajo su control”. Salvador Cerón
INDICADORES ANUAL TRIMESTRAL
Promedio
Promedio
2000-2012 2014-2019
2019-IIT 2020-IIT GPS
Población Total (Millones de habs.) 112.6 123.3 125.8 127.0
Población Eco. Activa (Millones de habs.) 47.9 54.7 57.0 51.1
Población Ocupada (Millones de habs.) 45.8 52.7 54.9 48.3
PIB (Variación % real anual) 2.1 2.2 -1.1 -18.7
Importaciones (Variación % real anual) 4.9 4.3 2.1 /IT-19 -3.4 /IT-20
Consumo privado (Variación % real anual) 2.4 2.4 0.8 /IT-19 -0.5 /IT-20
Gasto de gobierno (Variación % real anual) 1.6 1.6 -0.6 /IT-19 3.4 /IT-20
Inversión (Variación % real anual) 2.9 0.6 -0.4 /IT-19 -9.3 /IT-20
Exportaciones (Variación % real anual) 4.9 5.0 2.8 /IT-19 1.7 /IT-20
Balanza Comercial (USD millones) -6,947 -8,273 5,008 -1,063
Balance Financiero (USD millones) -18,288 -30,934 -1,802 5,893
Balance Público (MXN miles de millones) -126 -468 -120 -293
Deuda Externa (% del PIB) 8.3 16.0 15.9 21.1
Déficit Público (% del PIB) -1.0 -2.3 -0.5 -1.2
Balance Primario (% del PIB) 1.2 0.1 1.0 0.3
Inversión Extranjera Directa (USD millones) 24,405 33,101 6,431 6,596
PIB de Estados Unidos (Var. % real anual) 2.0 2.4 2.0 -9.1
INDICADORES ANUAL MENSUAL
Promedio
Promedio
2000-2012 2014-2019
2019-Jul. 2020-Jul. GPS
IGAE (Var. % real anual) 2.1 2.0 -1.5 /Jun.19 -13.2 /Jun.20
- Construcción (Var. % real anual) 1.7 0.2 -7.0 /Jun.19 -26.1 /Jun.20
- Manufacturas (Var. % real anual) 1.2 2.2 -1.1 /Jun.19 -16.5 /Jun.20
IPC - BMV (Var. % anual) 17.7 0.6 -14.0 -13.6
DOW JONES (Var. % anual) 2.3 10.1 1.7 7.7
MXN/USD (Pesos por dólar) 11.54 18.47 20.06 21.90
INPC General (Variación % anual) 4.71 4.00 3.16 4.05
INPC Subyacente (Variación % anual) 4.26 3.54 3.78 3.97
INPC Administrados y Agro. (Variación % anual) 6.26 5.45 1.28 4.30
Cetes 28 días (Tasa anual) 7.20 5.37 7.87 4.50
Cetes 364 días (Tasa anual) 7.78 6.05 7.78 4.48
TIIE 28 días (Tasa anual) 7.88 6.12 8.26 4.77
Prime Rate (Tasa anual) 5.20 4.13 5.25 3.25
Federal Funds (Tasa anual) 2.07 1.00 2.13 0.10
Mezcla Mexicana (USD por barril) 53.50 54.55 49.51 40.31
WTI (USD por barril) 64.94 53.44 55.01 42.39
Riesgo País (Puntos base) 211 210 215 261
Momento para realizar inversiones (%) 33 22 11 0
Situación
Favorable
Alerta
Crítica
Tendencia
A la alza
Se mantiene
A la baja
Fuentes: INEGI, SHCP, Banco de México,
BMV, Pemex, J.P. Morgan, FMI, Encuestas
del Banco de México y Citibanamex.
-Actualizado Septiembre 9, 2020-
COMENTARIO
El IGAE mostró un aumento de 8.9% en términos reales en junio del presente año respecto al mes previo, con cifras desestacionalizadas. En términos anuales con cifras originales, el IGAE registró una reducción real de -13.2% en el mes de referencia. Por grandes grupos
de actividades, las Secundarias cayeron -16.7%, las Terciarias -12.1% y las Primarias en -2.0 por ciento. Cabe destacar que en junio el IGAE logró avanzar moderadamente su retroceso al pasar de -22.7% del mes previo a -13.2% real anual, luego de la reapertura de
actividades. Dentro de las Actividades secundarias la mayor contracción se dio en la construcción y en las manufacturas, con caídas de -26.1% y en -16.5%, respectivamente.
De acuerdo con las cifras revisadas, el PIB durante el segundo trimestre registró una disminución real de -17.1% respecto del trimestre previo, con cifras ajustadas por estacionalidad. En su comparación anual con cifras originales el PIB tuvo un retroceso real de -18.7%,
hilando 5 trimestres consecutivos en terreno negativo. Por grandes grupos de actividades económicas el PIB de las Secundarias se redujo -25.7%, el de las Terciarias -16.2% y el de las Primarias -0.2%. Con ello, la caída del PIB en el primer semestre fue de -10.1%, la
más profunda para un lapso similar. En este contexto, se prevé que la debilidad económica mostrada persista en los próximos trimestres y se extienda cuando menos hasta fines de año.
El Banco de México, en su Informe sobre la Inflación Abril - junio 2020, reiteró que ante la alta incertidumbre no es posible presentar un escenario central de pronósticos de la actividad económica. Por lo que presentó tres escenarios: “V”, “V profunda” y “U profunda”. En
ellos, las expectativas son más negativas para 2020, con un rango de contracción del PIB entre -12.8% y -8.8% y pronósticos igualmente inciertos en el empleo y en las cuentas comerciales Los riesgos del crecimiento están sesgados a la baja y tienen que ver, sobre
todo, con la contención de la pandemia. Se considera que el reciente repunte en la inflación es transitorio y que en los próximos 12 a 24 meses tanto la inflación general como subyacente se ubicará alrededor de 3 por ciento.
Al cierre de agosto el INPC registró un incremento de 0.39% respecto al mes anterior, así como una inflación anual de 4.05%; en el mismo mes de 2019 las cifras fueron de -0.02% mensual y la anual de 3.16%. El índice de precios subyacente aumentó en 3.97% anual
y el índice de precios no subyacente en 4.30%. El tipo de cambio en su cotización interbancaria, cerró en $21.90 por dólar, lo que significó una apreciación en el mes de 1.4%, la tasa de Cetes 28 días se ubicó en 4.50%, la TIIE 28 días en 4.77%; en tanto que el Riesgo
País (EMBI+ por JP Morgan) se situó en 261 p.b, contra 215 puntos registrados hace un año.