Structure de la dette et Financement des PME_Asma ... - CREPA

INTRODUCTION GÉNÉRALE
La théorie financière : Existe- t- il une place pour les
entreprises rationnées par les marchés ?
Ces dernières années, les pouvoirs publics ainsi que de nombreux acteurs ont porté une
attention particulière à la petite et moyenne entreprise. L’importance de cette entité dans le
développement du tissu économique est un fait incontestable. Les petites et moyennes
entreprises dynamiques représentent prés de (90%) des entreprises françaises et (95%) de la
zone de l’organisation de coopération et du développement économique (OCDE, 2000).
L’analyse de la rentabilité globale et financière met en évidence une supériorité de ces
entreprises. Malgré une position économique imposante, les PME rencontrent certaines
difficultés dans l’accèsaux ressources financières stables, ce qui peut entraver leur
développement. Ecartées des marchés financiers, leurs accèsà la dette bancaire reste
également problématique. Les obstacles rencontrés par les PME dans l’accèsaux ressources
résultent principalement d’une difficulté apparente à cerner la réalité de leurs besoins de
financement. Sur un plan théorique, il est difficile d’identifier un cadre sous-jacent à la
PME pour assimiler son fonctionnement financier.
Dans ce contexte, l’objet de cette thése est d’identifier une orientation théorique susceptible
d’expliciter au mieux la structure du capital des PME rationnées dans leurs accèsaux
ressources financières stables. Le point de départ de notre réflexion est une interrogation sur
la pertinence du principe d’homogénéité des entreprises adopté par les modèles financiers
néoclassiques. La représentation de la firme néo-classique réduit ses objectifs à la
maximisation des profits en situation de concurrence pure et parfaite sur des marchés parfaits.
Apparaît, dans ce contexte un cadre financier spécifique avec une construction rigoureuse et
des principes généraux. Les PME sont considérées, toutefois comme des entreprises dont la
rationalité et les modalités de fonctionnement divergent des grandes entreprises. Le principe
de l’homogénéité des agents adopté par les modèles néoclassiques est susceptible d’écarter les
entreprises rationnées par les marchés financiers, comme les PME.
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