Prospectus Augmentation de Capital 2007 - Quest for Growth

EXACT SOFTWARE vend des produits ERP et e-business à des PME et à des filiales de multinationales. La
société est établie depuis 1984 à Delft, aux Pays-Bas, et est cotée à la Bourse d’Amsterdam depuis juin 1999.
Le groupe dispose de plus de 60 filiales, structurées en trois groupes stratégiques : Pays-Bas,
Amérique du Nord et International. En Amérique du Nord, les sociétés de fabrication et de distribution
sont sa cible consommateurs.
Les produits d’Exact se fondent sur son architecture One-X. La stratégie produits est centrée sur trois
lignes de produits stratégiques : Exact Globe 3000 est une solution ERP intégrée, e-Synergy est une
plate-forme de collaboration basée sur le web, et Exact Online est une solution pour fournisseur de
service d’application (Application Service Provider - ASP). Exact vend ces produits en plus de marques
et produits locaux comme Macola ES, Cubic Pro, ...
Données boursières
Cours au 31 décembre 2006 24.48 EUR
Capitalisation boursière au 31 décembre 2006 597 m EUR
Performance en 2006 +6.5% (in EUR)
29
28
27
Exact Holding
26
Données financiers* 2006 2007
Croissance estimée du chiffre d’affaires +9.4% +4.2%
Croissance estimée du benefice par action +8.8% +11.6%
Marge opérationnelle 18.7% 19.8%
Retour sur fonds propres 18.2% 18.7%
Endettement net/fonds propres -64.4% -67.2%
Cours/bénéfice estimé 16.9x 15.2x
25
24
23
22
21
20
19
dec/03
feb/04
apr/04
jun/04
aug/04
okt/04
dec/04
feb/05
apr/05
jun/05
aug/05
okt/05
dec/05
feb/06
apr/06
jun/06
aug/06
okt/06
At
end
* consensus estimations JCF au 31 décembre 2006
FORNIX BIOSCIENCES NV, basée à Lelystad aux Pays-Bas, est née en 1999 de la fusion entre ARTU et
Fisher. Elle compte trois divisions. Le principal département, Allergy, opère via l’entreprise ARTU
Biologics et vend des produits d’immunothérapie antiallergique et quelques autres produits. Le produit
phare de ce pôle est l’Oralgen, un produit d’immunothérapie sous-linguale qui se vend surtout aux
Pays-Bas. Le département Trading (Fisher Pharma) est actif dans l’importation et l’exportation en
parallèle de produits pharmaceutiques brevetés, tandis que Fornix Medical Aids assure la distribution
de produits tels que les produits médicaux de consommation, les produits liés à l’incontinence, les
produits de soin des fractures de la hanche et de cicatrices. Fin 2005, Fornix a mis fin aux activités de
sa division Theranostics, dont elle a transféré les activités de R&D résiduelles au département Allergy.
Données boursières
Cours au 31 décembre 2006 22.18 EUR
Capitalisation boursière au 31 décembre 2006 154 m EUR
Performance en 2006 +19.4% (in EUR)
30
28
26
24
Fornix Biosciences
Données financiers* 2006 2007
Croissance estimée du chiffre d’affaires +12.6% +5.5%
Croissance estimée du benefice par action +19.8% +11.6%
Marge opérationnelle 17.3% 18.2%
Retour sur fonds propres 30.8% 27.7%
Endettement net/fonds propres -63.6% -73.6%
Cours/bénéfice estimé 12.4x 11.1x
22
20
18
16
14
12
10
dec/03
feb/04
apr/04
jun/04
aug/04
okt/04
dec/04
feb/05
apr/05
jun/05
aug/05
okt/05
dec/05
feb/06
apr/06
jun/06
aug/06
okt/06
At
end
* consensus estimations JCF au 31 décembre 2006
FUTURA MEDICAL a été fondée en 1997 en vue du développement d'une crème spécifique (rub on) pour le
traitement des problèmes érectiles de l'homme. Le groupe Futura Medical ("Futura") possède un portefeuille
de produits en développement qui se centre sur le bien-être sexuel des personnes en bonne santé
et sur le traitement des dysfonctionnements d'ordre sexuel, chez l'homme comme chez la femme.
Cette organisation virtuelle est basée dans le Surrey Research Park. Elle occupe une équipe réduite de
personnes hautement qualifiées et fait appel aux services d'un réseau de consultants et de conseillers.
En novembre 2005, la société a soumis le CSD 500 (dont la licence de commercialisation est aux
mains de SSL) à l’approbation des autorités européennes, et a annoncé un accord de licence avec
GlaxoSmithkline pour le MED2002 en juillet 2006.
Données boursières
Cours au 31 décembre 2006 55.25 GB pence
Capitalisation boursière au 31 décembre 2006 45 m EUR
Performance en 2006 -6.4% (in GBP)
95
90
85
Futura Medical
80
Données financiers* 2006 2007
Croissance estimée du chiffre d’affaires - -
Croissance estimée du benefice par action - -
Marge opérationnelle - -
Retour sur fonds propres - -
Endettement net/fonds propres - -
Cours/bénéfice estimé -
75
70
65
60
55
50
45
dec/03
feb/04
apr/04
jun/04
aug/04
okt/04
dec/04
feb/05
apr/05
jun/05
aug/05
okt/05
dec/05
feb/06
apr/06
jun/06
aug/06
okt/06
At
end
* consensus estimations JCF au 31 décembre 2006
QUEST FOR GROWTH l 33