Prospectus Augmentation de Capital 2007 - Quest for Growth

ques et biopharmaceutiques, cette société est de toute évidence rentable, et l’augmentation
des prix a été soutenue par des résultats trimestriels qui ont été bien
meilleurs que ceux espérés et ce, trois fois de suite.
Source : JCF, Quest Management
Autres secteurs
Dans d’autres secteurs, Quest for Growth a (notamment) investi dans le domaine de
la "Technologie propre" (clean technology) ou " cleantech". Nous comprenons que
cet investissement concerne des sociétés qui sont actives dans des secteurs tels
que les énergies alternatives, la technologie environnementale et les nouveaux
matériaux. Par exemple, les sociétés, qui ont bénéficié de ces investissements, ont
des activités relatives au biofuel (BDI Biodiesel), matériaux composites et géo-synthétqiues
(Ten Cate), catalyseurs de voitures, batteries rechargeables et le recyclage
de métaux (Umicore).
2.2.3. Principales méthodes comptables
Les investissements sont évalués par Quest Management SA en conformité avec
l'Arrêté royal du 30 janvier 2001 en matière de comptes annuels, complété par un
ensemble de règles précisées dans l'Arrêté royal du 8 mars 1994 en matière de
principes comptables et de comptes annuels pour les institutions opérant dans le
secteur des investissements collectifs avec droits de participation variables,
conformément à l'Arrêté royal du 18 avril 1997 relatif aux organismes de placement
investissant dans des sociétés non cotées et dans des sociétés en croissance.
Investissements dans les instruments financiers de sociétés qui
ne sont pas cotées sur un marché boursier régulier:
a) Les investissements sont évalués quant à leur coût.
b) L'investissement est réévalué en cas d'indications suffisantes (en ce compris
mais sans aucune limitation):
• une transaction significative d'une tierce partie à une nouvelle valeur;
• les actifs nets ont clairement été modifiés;
• la tendance aux bénéfices indique un changement de valeur.
c) La valeur sera réduite lorsque (en ce compris mais sans aucune limitation):
• si des résultats nettement moins favorables que prévus indiquent
une baisse de valeur permanente;
• en cas de besoin d'un financement supplémentaire en vue d'éviter la
dissolution, un règlement extra-judiciaire ou un échec ;
• si une transaction significative a été conclue par une tierce partie à
une nouvelle valeur.
Cet ensemble de règles est dans une large mesure conforme aux directives de
l'European Private Equity & Venture Capital Association (EVCA).
Pour les instruments financiers qui sont cotés sur un marché boursier régulier:
d) Les engagements et droits résultant de contrats basés sur des taux
monétaires reportés sont reflétés hors bilan. Ils sont évalués sur la base
de la valeur du marché. Les différences intermédiaires sont inclues dans
le résultat de la période concernée.
e) Contrairement à l’article 7, §2, de l'Arrêté royal du 8 mars 1994, les
actions et autres instruments financiers sont enregistrés sur la base du
prix d’acquisition augmenté des coûts. Les dispositions d’actions et
autres instruments financiers sont enregistrés au prix de vente diminué
des coûts. Bien que le traitement des coûts de la transaction mentionné
ci-dessus n’est pas conforme à l’article 7 de l'Arrêté royal du 8 mars
1994, l’application de cette disposition aurait mené au même résultat
L’impact de coûts opérationnels plus importants (catégorie 60) est neutralisé
par des coûts financiers plus faibles (catégorie 65). Pour l’année
comptable 2006, le montant engendré était de 285.062 EUR.
f) Des dispositions sont prises pour les instruments financiers qui sont
soumis aux dispositions de blocage.
En date du 18 avril 2006, le Conseil d'Administration a décidé de ne plus
appliquer un escompte sur le prix du marché dans le cadre de la valorisation
d'investissements cotés sujets à des dispositions de blocage en
date du 1er janvier 2006. En raison de cet ajustement, les règles de valorisation
se conforment mieux à la pratique actuelle générale. Depuis
lors, les participations dans Wilex et Metris ont été évaluées sans
escompte à leur prix en bourse. L'impact de ce changement sur le capital
s'est chiffré à 1.444.444 EUR ou 0,15 EUR par action de l'Emetteur en
date du 31 décembre 2006.
g) Les coûts des instruments financiers sont déterminés par les prix d'acquisition
moyens pondérés.
En vue de la transposition possible des normes IFRS, les coûts de constitution
et d'augmentation de capital sont pleinement pris en compte
Les contrats d’option sont traités comme des actifs financiers
immobilisés
• Les contrats d'option traités dans le cadre d'un marché régulier et
liquide sont comptabilisés dans le bilan au prix de clôture publié.
• Si ces options ne sont pas négociées dans le cadre d'un marché régulé
ou liquide et si le prix de clôture ne constitue pas un reflet équitable du
marché aux yeux du Conseil d'Administration, la valeur est définie
conformément à un ensemble de critères objectifs définis par le Conseil
d'Administration.
• Pour l’évaluation des contrats d’option et des warrants pour lesquels il
n’existe pas de prix du marché comparable, il a été décidé en date du 1er
janvier 2006 d’évaluer ces instruments sur la base d’un Blake & Scholes
en tant que formule plutôt que sur la base de leur valeur intrinsèque .
Au 31 décembre 2006, l’impact de ce changement sur les fonds s’élevait
à 96.792 EUR ou 0.01 EUR par action de l’Emetteur.
Fréquence de publication des évaluations du portefeuille
Les informations concernant la valeur nette des actifs de l’Emetteur est et continuera
d’être disponible sur une base mensuelle. Le tableau ci-dessous précise les
dates de publication exactes pour l'année calendrier 2007:
a) Instruments négociés dans le cadre d'un marché régulé et liquide: le prix
de clôture publié.
b) Si ces instruments ne sont pas négociés dans le cadre d'un marché régulé
ou liquide et si le prix de clôture ne constitue pas un reflet équitable du
marché aux yeux du Conseil d'Administration et si une autre valeur est
justifiée, c'est cette valeur qui sera utilisée. Le Conseil d'Administration
précisera les raisons justifiant la valeur de son choix.
c) Les investissements dans d'autres devises sont convertis en euros au
taux de change de référence publié de manière journalière par la Banque
centrale européenne.
Publication NAV sur le site web QfG après 17h40.
1 La formule Black & Scholes est élaborée en tenant compte d’une volatilité égalant 90 jours de volatilité de l’action sousjacente.
Si la volatilité n’est pas disponible, la volatilité d’un groupe équivalent est utilisée.
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