Ãvaluation des risques de la rÃ©plique d'une option ... - Finances

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ÉVALUATION DES RISQUES PRÉSENTATION DE LA RÉPLIQUE ET D’UNE ANALYSE OPTION DES ASIATIQUE RÉSULTATSENTEMPS DISCRET0,0070Graphique 1Écart type de l'erreur de suivi enfonction du nombre de révisions0,0060Écart type ($CA)0,00500,00400,00300,00200,00100 100 200 300 400 500Nombre de révisions du portefeuille répliqueGraphique 2Espérance des frais de transaction enfonction du nombre de révisions0,0040Espérance des frais detransaction ($CA)0,00350,00300,00250,00200,00150 100 200 300 400 500Nombre de révisions du portefeuille réplique17
ÉVALUATION DES RISQUES DE LA RÉPLIQUE D’UNE OPTION ASIATIQUE EN TEMPS DISCRETGraphique 3Écart type de l'erreur de suivi enfonction de l'espérance des frais de transaction0,0065Ecart type ($CA)0,00550,00450,00350,00250,00150,0015 0,0020 0,0025 0,0030 0,0035 0,0040Espérance des frais de transaction ($CA)3.2 Impact d’une modification conjointe de la volatilité impliciteet du titre sous-jacentDans cette section, l’impact d’une variation de la volatilité implicite et du titre sousjacentsur le portefeuille réplique de l’option est étudié. Pour des raisons d’analyse, nousdistinguons entre la volatilité du titre sous-jacent utilisée pour la simulation Monte Carlo(le processus de diffusion du titre sous-jacent) et la volatilité utilisée pour rebalancer leportefeuille réplique. Cette différenciation a été apportée dans le but de vérifier l’impactd’une surestimation et d’une sous-estimation de la volatilité utilisée pour la réplique del’option; ces résultats sont présentés à la section 3.3.Le tableau 3 présente les résultats des simulations pour une modification de lavolatilité conjointe de 4,25 % à 8,25 %.18
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