Bilancio Civilistico e Consolidato 2007 - Eurotech
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NOTE AI PROSPETTI CONTABILI<br />
252<br />
I rischi principali generati dagli strumenti fi nanziari della Società sono il rischio di tasso d’interesse,<br />
il rischio di cambio, il rischio di liquidità e il rischio di credito. Il Consiglio di Amministrazione<br />
riesamina e concorda le politiche per gestire detti rischi, come riassunte di seguito.<br />
Rischio di tasso d’interesse<br />
L’esposizione della Società al rischio di variazioni di tasso d’interesse riguarda principalmente le<br />
obbligazioni a medio termine assunte dalla Società, caratterizzate da tassi di interesse variabili<br />
legati a diversi indici. La Società ha stipulato in esercizi precedenti dei contratti di tipo collar,<br />
con i quali viene fi ssato un cap al tasso d’interesse e contratti interest rate swap che prevedono<br />
il riconoscimento di un tasso variabile a fronte della corresponsione di uno fi sso. Entrambe le<br />
tipologie di contratto sono designati a coprire variazioni dei tassi di interesse in essere su alcuni<br />
fi nanziamenti accesi. La politica della Società è di mantenere tra il 30% e il 60% dei propri<br />
fi nanziamenti a tasso fi sso. Al 31 dicembre <strong>2007</strong>, dopo aver preso in considerazione l’eff etto degli<br />
IRS stipulati dopo la chiusura dell’esercizio su un fi nanziamento ricevuto a fi ne dicembre <strong>2007</strong><br />
circa il 50% dei fi nanziamenti della Società risultano essere a tasso fi sso (nel 2006 la percentuale<br />
era del 50%).<br />
Rischio di cambio<br />
In considerazione delle operazioni d’investimento signifi cative negli USA, in Giappone ed<br />
nel Regno Unito, con importanti fl ussi fi nanziari in valuta derivanti dalla gestione operativa e<br />
fi nanziaria, il bilancio della Società può essere interessato signifi cativamente dai movimenti dei<br />
tassi di cambio US$/Euro, JPY¥/Euro e £/Euro.<br />
Nel corso dell’esercizio non sono state eff ettuate operazioni di copertura sui cambi in considerazione<br />
della non costanza dei fl ussi US$ e £.<br />
Rischio di prezzo dei prodotti e dei componenti<br />
L’esposizione della Società al rischio di prezzo non è signifi cativo.<br />
Rischio di credito<br />
La Società tratta solo con clienti noti ed affi dabili. E’ politica della Società che i clienti che<br />
richiedono condizioni di pagamento dilazionate siano soggetti a procedure di verifi ca della loro<br />
classe di merito. Inoltre il saldo dei crediti viene monitorato nel corso dell’esercizio in modo che<br />
l’importo delle posizioni in soff erenza non sia signifi cativo. La massima esposizione al rischio è<br />
evidenziata nella nota 8. I crediti dei principali clienti sono assicurati.<br />
Parte dei crediti verso clienti sono ceduti tramite operazioni di factoring pro-soluto che trasferiscono<br />
il rischio di credito alla società di factoring.<br />
Non vi sono concentrazioni signifi cative del rischio di credito nella Società.<br />
Il rischio di credito riguardante le altre attività fi nanziare della Società, che comprendono<br />
disponibilità liquide e mezzi equivalenti e gli strumenti fi nanziari, presenta un rischio massimo<br />
pari al valore contabile di queste attività in caso di insolvenza della controparte.<br />
EUROTECH S.p.A.