il sistema monetario internazionale - Rivista della Scuola superiore ...

influenzare fortemente i tassi delle altre valute ed al tempo stesso ricevere una
quantità limitata di feedback.
Lo strumento maggiormente utilizzato è quello della Granger causalità mentre
l'utilizzo della cointegrazione è stato per lo più utilizzato per verificare la
convergenza dei tassi d'interesse verso un valore comune. Nel nostro caso però
utilizzeremo la cointegrazione per testare la dominanza valutaria.
I.5.1) L'analisi della Granger-causalità.
L'analisi della causalità secondo Granger è legata strettamente alla capacità di una
certa variabile di predire l'andamento di un'altra. Il punto di partenza di tale analisi
è una rappresentazione di tipo vettoriale autoregressivo meglio conosciuta in
ambito econometrico come VAR(p) dove p rappresenta il numero di ritardi delle
variabili endogene da inserire nel sistema.
Il primo passo per poter costruire un modello di tipo VAR è però quello di
assicurarsi della stazionarietà delle serie storiche in questione eseguendo un test di
radice unitaria del tipo ADF (agumented Dickey-Fuller, dal nome dei due
ideatori). Una serie storica presenta una radice unitaria quando una delle soluzioni
del polinomio ritardo è pari all'unità. Nel caso di una rappresentazione
autoregressiva di ordine uno (AR(1)) del tipo
y t = y t −1 e t (1)
avremo una radice unitaria quando il coefficiente sarà uguale ad uno. La
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