il sistema monetario internazionale - Rivista della Scuola superiore ...

Esiste inoltre la possibilità di eseguire un test di cointegrazione anche quando
stiamo utilizzando un sistema di tipo VECM. In questo caso avremo che
[
f
rt r
us]
t
=mi 0 mi1 t [ 1 2][ 1 f
0 ][r t −1
n
us
rt − 1]∑
[ i = 1
11, i 0
][ 21, i 22, i
r f
] t −1
us
rt −1
La Granger causalità nell'ambito della cointegrazione prevede un test che azzeri
simultaneamente sia il coefficiente legato a quella determinata variabile nella
relazione di cointegrazione sia il coefficiente legato alla componente di breve
periodo. L'operazione non è così banale come può sembrare in quanto prevede
l'annullamento di due variabili, una sui livelli e l'altra alle differenze,
profondamente diverse tra loro. La distribuzione del test è dunque non standard.
Per ulteriori approfondimenti vedi Dolado e Lutkepohl (1996).
I.6) La letteratura empirica sulla cointegrazione e sull'analisi di Granger
casualità nell'ambito della teoria delle valute dominanti.
La letteratura empirica che si è occupata di accertare l'esistenza di possibili legami
e tra i tassi d'interesse dei vari paesi è piuttosto ampia. In questo paragrafo ne
daremo velocemente una panoramica d'insieme dei principali lavori eseguiti nel
corso degli anni. Gli strumenti maggiormente utilizzati dalla letteratura sono
quelli della Granger causalità e quello della cointegrazione.
Uno degli ambiti in cui la letteratura si è profusa in maniera più insistente è
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t