Prospetto Completo - Swiss & Global

- titoli trasmissibili (titoli negoziabili sul mercato dei capitali, come ad esempio azioni e obbligazioni)
- strumenti del mercato monetario (tipi di strumenti normalmente negoziati sul mercato monetario, come
ad esempio i «treasury bills», i «certificates of deposits» o i «commercial papers»)
- OICR
- opzioni, contratti a termine e «futures», «swaps», operazioni a termine su interessi negoziate fuori borsa
(«forward rate agreements») e tutti gli altri contratti con prodotti derivati in relazione a titoli, valute, tassi
di interesse o curve dei tassi, altri strumenti derivati, indici finanziari e altri indici, merci, variabili
climatiche, tariffe di trasporto, quote di emissione, tassi di inflazione e altre statistiche economiche
- strumenti derivati per il trasferimento dei rischi di credito
- contratti per differenze («contracts for differences»)
Fattori determinanti per la «best execution»
In relazione alla selezione preliminare delle sedi di esecuzione e della ricerca del miglior risultato possibili
per la clientela, la SGR si attiene ai seguenti principi:
- i fattori determinanti ai fini dell’ottenimento del miglior risultato possibile, considerati nell’ambito della
selezione preliminare delle sedi, sono i seguenti: prezzo, costi, rapidità e probabilità di esecuzione,
nonché svolgimento, dimensioni e tipo dell’ordine («fattori di esecuzione»);
- l’importanza relativa dei fattori di esecuzione può variare in considerazione delle dimensioni dell’ordine,
degli strumenti finanziari, degli influssi di mercato, delle sedi di esecuzione, delle istruzioni impartite
espressamente dal cliente o di altri aspetti rilevanti per l’esecuzione dell’ordine. I fattori d’esecuzione
possono essere ponderati in maniera diversa;
- gli ordini dello stesso tipo sono in linea di principio collocati ed eseguiti in successione cronologica,
secondo l’ordine in cui sono pervenuti all’«execution desk». Eccezioni sono ammesse solo se eseguite
nell’interesse del singolo cliente;
- nel caso in cui i Clienti impartiscano istruzioni specifiche, la SGR, ove possibile, esegue o trasmette gli
ordini attenendosi, limitatamente agli elementi oggetto delle indicazioni ricevute, a tali istruzioni. Queste
ultime, pertanto, possono pregiudicare il conseguimento da parte della SGR della best execution.
Selezione preliminare delle sedi di esecuzione
Le sedi di esecuzione sono definite come mercati regolamentati, sistemi di negoziazione multilaterali, broker
esterno e altre sedi di esecuzione. Per la selezione preliminare delle sedi di esecuzione, la SGR si attiene ai
seguenti principi:
- si tiene conto delle caratteristiche del cliente, dell’ordine impartito, dello strumento finanziario e della
sede d’esecuzione;
- Il miglior risultato possibile non è un parametro assoluto, ma è il risultato che la SGR può
ragionevolmente aspettarsi di ottenere per il suo cliente;
- si allestisce una lista delle sedi di esecuzione ritenute molto affidabili, su base durevole, ai fini
dell’ottenimento del miglior risultato possibile (la «lista»). La lista viene aggiornata almeno una volta
all’anno;
- le sedi di esecuzione alternative – vale a dire quelle non comprese nella lista – sono ammesse solo se
in un determinato periodo di tempo permettono l’ottenimento del miglior risultato possibile per il cliente.
Simili transazioni devono essere documentate;
- al fine di conseguire la best execution su ordini impartiti da clienti al dettaglio, la SGR individua, per
ciascuna tipologia di strumenti finanziari, le sedi di esecuzione ovvero i soggetti ai quali trasmettere gli
ordini, in ragione del corrispettivo totale, che è costituito dal prezzo dello strumento finanziario e dai costi
connessi all’operazione. Questi ultimi includono tutte le spese sostenute dal cliente al dettaglio
direttamente collegate al servizio prestato.
In linea generale, per i titoli quotati sui mercati regolamentati, al fine di rispettare l’importanza relativa dei
fattori elencati sopra, la SGR si avvarrà dell’operato di altri Intermediari che, in linea generale, garantiscono
l’accesso diretto ai mercati regolamentati di riferimento degli strumenti finanziari oggetto degli ordini.
La SGR ritiene che i livelli di liquidità presenti su detti mercati possano garantire l’ottenimento delle
condizioni più favorevoli per il cliente e che su tali sedi di esecuzione degli ordini si possa ottenere:
- maggiore liquidità e trasparenza,
- maggiore efficienza degli scambi, visto l’utilizzo di piattaforme di negoziazione avanzate,
- miglior processo di formazione del prezzo degli strumenti finanziari trattati,
- adeguati servizi di clearing e settlement.
Quanto sopra esposto contribuisce a garantire l’ottenimento delle condizioni più favorevoli per il cliente.
Per quanto riguarda le Obbligazioni Corporate e le obbligazioni estere quotate su mercati regolamentati
esteri, la scelta della SGR è quella di effettuare “fuori mercato” le negoziazioni aventi ad oggetto gli
strumenti finanziari di cui si tratta. Ciò in relazione al fatto che i Mercati Regolamentati sui quali sono quotati
questi strumenti finanziari (principalmente la Borsa del Lussemburgo) non soddisfano i requisiti di liquidità
necessari alla formazione di un prezzo significativo. Per la conclusione della transazione verranno presi a
riferimento i migliori prezzi esposti dagli aderenti al circuito informativo Bloomberg.
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