Industria Fusoria 6 /2018

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ECONOMICO Bilanci d’Acciaio 2018: migliorano faurato e reddività delle imprese della liera siderurgica italiana Giro d’aari cresciuto in un anno di oltre il 20%. Risultato neo a 1,3 miliardi di euro. Il seore è solido, ma vanno arontate in modo rapido alcune cricità. Sono alcune delle conclusioni dell’analisi dell’Ucio Studi siderweb “Bilanci d’Acciaio”, alla decima edizione Segnali di stabilità e di progresso arrivano dalla liera dell’acciaio nazionale, che lo scorso anno ha consolidato, e in certi casi migliorato, i propri risultati economici e operativi rispetto al 2016. Restano comunque alcune criticità, che devono essere rapidamente affrontate: tra di esse, la tenuta del valore aggiunto; la perdita di redditività dei centri servizio, seppur dopo un biennio soddisfacente; la solidità carente di commercio di rottame e ferroleghe. È quanto emerge dallo studio Bilanci d’Acciaio. L’analisi, ideata dall’Ufcio Studi siderweb e realizzata in collaborazione con il prof. Claudio Teodori e il ricercatore Cristian Carini dell’Università degli Studi di Brescia, valuta la situazione reddituale, nanziaria e patrimoniale delle imprese siderurgiche nazionali attraverso la lettura e l’interpretazione dei dati dei bilanci di esercizio 2017. 10 Anni di bilanci d’acciaio Bilanci d’Acciaio, con l’evento tenutosi a Brescia il 6 novembre scorso, è giunto alla decima edizione e quest’anno è cresciuto ancora: i bilanci analizzati sono stati oltre 4mila, contro i circa 3.700 del 2017. Le imprese appartengono a 5 comparti: produzione di acciaio, centri servizio, distribuzione, commercio di rottame e ferroleghe, utilizzatori. “Siamo giunti alla decima edizione di Bilanci d’Acciaio e i risultati economici delle imprese della liera ci presentano, nella fotograa scattata a ne 2017, un quadro positivo con redditività e fatturati in crescita rispetto all’anno precedente. Da alcuni mesi a questa parte - ha sottolineato Emanuele Morandi, presidente di siderweb - la ripresa globale ha però perso smalto, anche a causa dell’incertezza creata dalle tensioni politiche e commerciali. Dobbiamo fare i conti con un contesto nazionale e internazionale nettamente mutato, che richiede maggiori 36 Industria Fusoria 6/2018
economico attenzioni e capacità di allargare le proprie visioni. Anche per questo è importante monitorare le operazioni straordinarie avvenute in Italia e all’estero negli ultimi anni, consapevoli che questo processo produrrà a breve ricadute importanti sulla liera dell’acciaio in Italia”. Fatturato e redditività in miglioramento Il fatturato totale della liera siderurgica nel 2017 è stato di circa 48 miliardi di euro (erano 39,6 nel 2016, +21,1%). Il reddito netto è ammontato a 1,3 miliardi di euro (contro i 656 milioni del 2016). La redditività è progredita in molti comparti e cluster. Nonostante questo, le scelte gestionali, in particolare in alcuni comparti, non sono riuscite a migliorare la capacità di produrre valore aggiunto (7,6 miliardi di euro in totale). L’incidenza media del valore aggiunto sul fatturato è tornata ai livelli del 2015, al 15,5% (era stata del 17% nel 2016). Il 79% del valore aggiunto complessivo è generato dalla produzione, il 7% dalla distribuzione, il 9% dai centri servizio e il rimanente 5% dal commercio di rottame e ferroleghe. Un assetto rimasto pressoché invariato rispetto al 2016. L’Ebitda ammonta a 3,7 miliardi di euro, il 7,8% del fatturato. Rimane sui medesimi livelli del 2016 (con un decremento solo nei centri servizio) e quindi insoddisfacente. Solo nella produzione l’incidenza sul giro d’affari si avvicina al 10%; negli altri comparti il dato è molto lontano da questa soglia. La solidità del settore è leggermente progredita. La posizione migliore è della produzione, grazie a una maggiore capitalizzazione, e della distribuzione. Di molto sotto la media i centri servizio, soprattutto a causa dell’indebitamento. Carente la solidità del commercio di rottame e ferroleghe. Le imprese sono comunque in media robuste e il costo del denaro -che crescerà - è ancora su livelli molto contenuti. “Sono momenti in cui è fondamentale decidere strutturalmente il futuro” del settore, è il commento di Claudio Teodori, professore ordinario di Economia aziendale dell’Università degli Studi di Brescia. La ripresa delle vendite vista nel 2017, e attesa da alcuni anni, “ha permesso una migliore copertura dei costi strutturali (lavoro, ammortamenti e godimento di beni di terzi), di natura soprattutto ssa. Tuttavia, poggiare il successo prevalentemente sui volumi può generare rischi nel medio-lungo termine se non si investe sulla qualità dei prodotti. Questo vale anche per la capacità di produrre ussi nanziari dal business tipico, che permane su livelli non ancora soddisfacenti. Le maggiori difcoltà si registrano, in prevalenza, a valle della liera, che nel tempo sta peggiorando il proprio posizionamento” ha aggiunto Teodori Il contesto operativo In Italia, nel 2017 la produzione di acciaio è aumentata del 3% (24,02 milioni di tonnellate, fonte: Federacciai). Si è, però, ben lontani dal livello pre-crisi (-23,4%). In linea con la crescita della produzione il consumo apparente di prodotti siderurgici (+3%, dopo la essione del 2% registrata nel 2016). Le importazioni di materie prime, semilavorati e prodotti niti in acciaio nel corso dello scorso anno sono aumentate del 3,6% (28,65 milioni di tonnellate). Le esportazioni sono cresciute del 2,3% (18,49 milioni di tonnellate). La bilancia commerciale si è quindi mantenuta negativa per circa 10,2 milioni di tonnellate, contro i 9,57 milioni di tonnellate del 2016 (fonte: elaborazioni siderweb su dati Istat). I prezzi delle materie prime siderurgiche sono cresciuti rispetto al 2016, riettendosi sulle quotazioni dei prodotti niti. Industria Fusoria 6/2018 37
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