Financieel & Lifestyle magazine - Puilaetco Dewaay
Financieel & Lifestyle magazine - Puilaetco Dewaay
Financieel & Lifestyle magazine - Puilaetco Dewaay
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
ÿ NICK HAYEK, TOPMAN VAN SWATCH. “De vroegere groeiniveaus zijn niet houdbaar op lange termijn.”<br />
VOORZICHTIGHEID GEBODEN<br />
Ter herinnering, aan het einde van het eerste<br />
kwartaal kreeg de ‘hard luxury’ af te rekenen<br />
met de ongerustheid over een economische<br />
vertraging in China, een zeer belangrijke exportmarkt.<br />
Vandaag gaat onze voorkeur uit<br />
naar de ‘soft luxury’, met LVMH als onze<br />
favoriete waarde. Deze Franse leider, die fi -<br />
nancieel zeer solide is, is in staat om uit zijn<br />
activiteiten een sterke cashfl ow te genereren,<br />
die tot de besten van de industrie behoort.<br />
LVMH is één van de zeldzame spelers die in<br />
verscheidene luxeactiviteiten aanwezig is met<br />
topmerken met een ongeëvenaarde ‘pricing<br />
power’. Louis Vuitton (dat bijna 60% van<br />
het operationeel resultaat van de groep vertegenwoordigt)<br />
is ongetwijfeld het merk dat de<br />
groep heeft toegelaten om de laatste crisis van<br />
2008-2009 ongeschonden door te komen.<br />
We blijven opletten voor elk merkbaar teken<br />
van een cyclusommekeer voor de luxeindustrie.<br />
Zoals Nick Hayek – topman van<br />
Swatch – heeft gezegd : “De markt zal beetje<br />
ÿ BERNARD FORNAS, TOPMAN VAN CARTIER. “De frivole tijden zijn voorbij. Al is er allerminst reden<br />
om pessimistisch te zijn. Integendeel.”<br />
LUXE | SECTORALE ANALYSE<br />
WIJ BLIJVEN<br />
OPLETTEN VOOR ELK<br />
MERKBAAR TEKEN<br />
VAN EEN CYCLUS-<br />
OMMEKEER VOOR<br />
DE LUXE-INDUSTRIE.<br />
bij beetje moeten wennen aan redelijke groeicijfers<br />
in de luxesector en moeten aanvaarden<br />
dat de vroegere groeiniveaus niet houdbaar<br />
zijn op lange termijn.”<br />
Voor 2012 blijven de beleggers weliswaar<br />
relatief positief ten aanzien van de gunstige<br />
laatste vooruitzichten die bij de publicatie van<br />
de tweedekwartaalresultaten bekendgemaakt<br />
werden, maar toch lijkt volgend jaar reeds rekening<br />
te houden met een groeivertraging als<br />
gevolg van de talrijke onzekerheden.<br />
CONCLUSIE<br />
KIEZEN VOOR<br />
STERKE MERKEN<br />
In een context die gekenmerkt wordt<br />
door de hoge volatiliteit van de markten<br />
en door de onzekerheden over de<br />
macro-economische evolutie, blijven<br />
wij opteren voor bedrijven met zeer<br />
sterke merken, een goede geografi -<br />
sche diversifi catie, een solide balans<br />
en een recurrente cashfl ow.<br />
Herfst - Winter 2012 | Analyses | 29
Change language