Financieel & Lifestyle magazine - Puilaetco Dewaay
Financieel & Lifestyle magazine - Puilaetco Dewaay
Financieel & Lifestyle magazine - Puilaetco Dewaay
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
FINANCIËLE KRONIEK | MACRO-ECONOMIE<br />
MACRO-ECONOMIE<br />
DE CRISISBESTRIJDING<br />
STIJGT TEN TOP<br />
FOTO’S © ROULARTA/REPORTERS AGENCY<br />
CHRISTOPHE<br />
VAN CANNEYT,<br />
Head of Fixed Income<br />
& Structured Products,<br />
<strong>Puilaetco</strong> <strong>Dewaay</strong>.<br />
“If you’re going through<br />
hell, keep going.” Dat<br />
antwoordde Winston<br />
Churchill met zijn<br />
gebruikelijke gevatheid<br />
toen men hem in de donkere<br />
meidagen van 1940 vroeg<br />
wat er toch kon worden<br />
gedaan om de stroom<br />
van nederlagen aan het<br />
front te keren. We zouden<br />
zijn antwoord evengoed<br />
kunnen toepassen op het<br />
aanpakken van de nu al drie<br />
jaar aanslepende eurocrisis<br />
die, ondanks een schier<br />
eindeloze opeenvolging<br />
van topontmoetingen, niet<br />
bedwongen lijkt te geraken.<br />
10 | Analyses | Herfst - Winter 2012<br />
De voorbije maanden leek de situatie<br />
weer verder te escaleren.<br />
Eerst moest Cyprus om Europese<br />
noodhulp komen aankloppen.<br />
Daarna diende ook<br />
Spanje te capituleren en om steun te vragen<br />
voor zijn noodlijdende banken. En intussen<br />
begon de Griekse saga steeds meer op<br />
de kroniek van een aangekondigde dood te<br />
lijken: het land slaagde er maar niet in vat<br />
te krijgen op de penibele situatie van zijn<br />
overheidsfi nanciën en heeft zijn kapitaal<br />
aan geduld vanwege de Europese partners<br />
stilaan opgebruikt.<br />
Het taboe van een Griekse exit uit de euro<br />
is allang verdwenen. Dit scenario krijgt<br />
steeds meer aandacht op de analyseafdelingen<br />
van de banken en ongetwijfeld ook<br />
van de ECB. De belangrijkste conclusie<br />
van deze analyses lijkt echter te zijn dat,<br />
hoewel er economisch misschien wel iets<br />
voor de zogenaamde ‘grexit’ te zeggen valt,<br />
dit een echte fi nanciële doos van Pandora<br />
zou openen, waarvan de gevolgen onmogelijk<br />
te overzien zijn. Zolang er andere mogelijkheden<br />
zijn, zoals het nog maar eens<br />
herschikken van de Griekse schulden of het<br />
over een langere termijn uitsmeren van het<br />
besparingsplan, lijken deze de te verkiezen<br />
oplossingen.<br />
Daarmee stuit men weer op een ander<br />
voortdurend terugkerend dilemma van<br />
deze crisis: de politieke leiders van de sterkere<br />
staten moeten dit nog verkocht krijgen<br />
aan de eigen bevolking. Zeker in de noordelijke<br />
landen krijgt de bevolking er stilaan<br />
genoeg van te moeten blijven opdraaien<br />
voor wat wordt gezien als de onwil van de<br />
zuiderse landen om zelf op te draaien voor<br />
de excessen uit het verleden.<br />
“IF YOU’RE GOING<br />
THROUGH HELL,<br />
KEEP GOING.”<br />
(WINSTON<br />
CHURCHILL)
Change language