Financieel & Lifestyle magazine - Puilaetco Dewaay
Financieel & Lifestyle magazine - Puilaetco Dewaay
Financieel & Lifestyle magazine - Puilaetco Dewaay
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
ONZE DIENSTEN | HOME FUNDS<br />
WINST NEMEN IS<br />
NOOIT EEN SLECHT<br />
IDEE, MAAR ZICH<br />
DOOR DE STROOM<br />
LATEN MEEVOEREN<br />
KAN ZEER<br />
GEVAARLIJK ZIJN.<br />
performance. De onderstaande grafi ek toont<br />
evenwel dat de overperformance steeds duidelijk<br />
in de groene cijfers gebleven is. Ondanks<br />
de aanhoudende spanningen op de<br />
markten was juli één van de beste maanden<br />
van 2012, zodat PLDW Small & Mid Cap<br />
Europe opnieuw op het voorplan kon treden.<br />
Eind juli registreerde het een stijging<br />
van 14 % en bovenal een overperformance<br />
van meer dan 7 % ten opzichte van de Stoxx<br />
600-index.<br />
ÿ Grafiek : performance op 31 juli 2012<br />
STOXX EUROPE 600 (EUR)<br />
965820 / EU0009658202 / Zonder Zwitserse beurs<br />
262,00<br />
03.08.12 12:01:15<br />
42 | Analyses | Herfst - Winter 2012<br />
ÿ GEEN PANIEK. Soms is niets doen de beste beslissing.<br />
HOE BEHEREN WIJ<br />
DE CRISIS(SEN) ?<br />
Tijdens de afgelopen lente zijn de aandelenmarkten<br />
opnieuw zeer volatiel geworden,<br />
met soms zeer opmerkelijke dagschommelingen.<br />
Deze vaststelling is des te meer waar<br />
voor sommige minder liquide waarden die<br />
wij aanhouden. Hoe reageren wij in een<br />
dergelijke omgeving, hoe beheren wij deze<br />
verhoogde volatiliteit ?<br />
In augustus 2011 kenden we reeds een bijna<br />
soortgelijke situatie. De in die tijd getroffen<br />
maatregelen blijven uiteraard actueel.<br />
Aangezien we alle waarden van het compartiment<br />
aan een strenge fundamentele analyse<br />
onderworpen hebben alvorens ze in portefeuille<br />
op te nemen of hun weging te verho-<br />
+1,05 %<br />
+2,72<br />
Hoogtepunt: 262,39 Opening: 259,38<br />
Laagtepunt: 259,38 Sluiting: 259,28<br />
02/01 februari maart april mei juni juli 30/07<br />
© 1996-2010 Interactive Data Managed Solutions AG, alle rechten voorbehouden. Technologisch platform geleverd door Interactive Data Managed Solutions AG.<br />
gen, maken we ons geen grote zorgen over<br />
de intrinsieke kwaliteit van de portefeuille.<br />
Wanneer sommige beleggingen evenwel van<br />
mindere kwaliteit lijken, doen we de analyse<br />
over en, indien nodig, verkopen we.<br />
De voorbije maanden hebben we eveneens<br />
bijzondere aandacht besteed aan de balansstructuur<br />
van de bedrijven en aan de evolutie<br />
van hun cashfl ow. Wanneer de banken de<br />
geldkraan dichtdraaien, is het – in elk geval<br />
voor kleinere waarden – noodzakelijk om op<br />
een zeer gezonde fi nanciële structuur te kunnen<br />
terugvallen. Geld lenen is voor minder<br />
solide spelers, spijtig genoeg, buitengewoon<br />
moeilijk geworden.<br />
We blijven er trouwens stellig van overtuigd<br />
dat kwaliteitswaarden de waarden zijn die<br />
het hoogste potentieel op lange termijn bieden.<br />
Bij stormweer beschikken over een betrouwbaar<br />
schip waarvan men de kwaliteiten<br />
en beperkingen kent, is een uitstekende manier<br />
om een catastrofe te vermijden.<br />
Wij hebben er eveneens steeds voor gezorgd<br />
om te grote wegingen te vermijden en desnoods<br />
de posities in gewicht te verlagen.<br />
Winst nemen is nooit een slecht idee. Zich<br />
door de stroom laten meevoeren kan daarentegen<br />
zeer gevaarlijk zijn ! Op deze manier<br />
vermijden we om afhankelijk te zijn van een<br />
of ander aandeel in het bijzonder. Zo hebben<br />
we regelmatig aandelen van Gemalto<br />
verkocht. Hoewel ons vertrouwen in dit aandeel<br />
blijft (zie verder), willen we niet dat zijn<br />
weging in de portefeuille te groot wordt. Een<br />
gewicht van 3,5 % lijkt ons het maximum,<br />
zelfs voor een uitstekende waarde.
Change language