Het familiebedrijf, een gedeelde passie - ING Onderneming

INTERVIEWMETHENK COTTENIE,IVAN TRANGEZEN DENIS BIJU-DUVALDE GROEI VAN HETFAMILIEBEDRIJF FINANCIEELONDERSTEUNENfamiliebedrijven die in handen komen van een volgendegeneratie hebben vaak heel ambitieuze plannen: ze willenuitbreiden of investeren in de verdere groei. Het ontbreekt henechter dikwijls aan financiële middelen. Gelukkig bestaan erverschillende financieringsvormen voor zowel kleine, middelgroteals grote familiebedrijven.14GROEIFINANCIERINGVOOR JONGE ONDERNEMINGENSinds enkele jaren is er het ING ActivatorFund, de Arkimedes Investeringsvennootschapvan ING België, die risicokapitaal verschafttot een miljoen euro aan kleine KMO’suit zowel innovatieve als traditionele diensten-of industriële sectoren. Ook in Walloniëen Brussel ondersteunen we een analoog initiatiefmet name BAMS Angels Fund enSherpa Invest.“We begeleiden geen startende ondernemingen,tenzij de starters door de wolgeverfde ervaring hebben in het domein”,zegt Ivan Trangez, binnen ING België verantwoordelijkvoor het ING Activator Fund. “Werichten ons vooral naar jonge beloftevolle engevestigde KMO’s die snelle groeiplannenhebben. In ruil voor een stuk van het kapitaalfungeren we als een actieve tijdelijkeminderheidsaandeelhouder.”Dat de KMO steeds meer op zoek gaat naarextern kapitaal, heeft volgens Ivan Trangeztwee oorzaken. “In de KMO’s is er vaak veelmanagementtalent en voluntarisme aanwezig,maar het ontbreekt hen aan geld omhun doelstellingen te realiseren. Traditioneelrichten die KMO’s zich naar banken, maar erzijn echter limieten. Tegelijk zien we dat hetgesloten karakter van familiebedrijvenafneemt en ze externe kapitaalverschaffersmakkelijker toelaten.”Het verschaffen van risicokapitaal is een opmaat onderhandelingsproces met het bedrijf,de aandeelhouders en kandidaat-investeerdersom tot een transactie te komen.Gemiddeld neemt dit negen maanden toteen jaar tijd in beslag. “Er zijn twee heikelepunten in die onderhandeling”, legt IvanTrangez uit. “Een eerste is de waardering:hoeveel procent van de aandelen voor hoeveelgeld. Maar dat is minder dan de helft“We richten ons vooral naar jonge beloftevolleen gevestigde KMO’s die snelle groeiplannen hebben.In ruil voor een stuk van het kapitaal fungeren we als een”actieve tijdelijke minderheidsaandeelhouder.(Ivan Trangez)van de inspanningen. Er gaat veel meer aandachtnaar de houding van de financiële partner:na welke termijn trekt hij zich terug? Datis vaak voorwerp van lange discussies. Erbestaan daar geen standaardoplossingenvoor.”Tevens maken de banken ook gebruik vanspecifieke waarborgregelingen die door deoverheid in Vlaanderen, Brussel en Walloniëter beschikking worden gesteld.INNOVERENDEFINANCIERINGSVORMKMO’s beschikken over verschillende financieringsmethodes,alnaargelang hun grootte.Ofwel doen ze beroep op bankkredieten oftrekken ze extern kapitaal aan. Daartussenzit bijvoorbeeld ook mezzaninefinanciering(een tussenvorm tussen eigen vermogen envreemd vermogen), maar de kostprijsbedraagt 15 tot 20 procent. “Dat is een duremanier om zelf geld op te halen”, zegt HenkCottenie. “Er is echter nog een anderemanier, namelijk via PREPS.”PREPS staat voor Preferred Pooled Shares enis een pan-Europees emissieplatform datachtergestelde leningen van Europese KMO’sbundelt en deze financiert door uitgifte vanwaardepapieren aan institutionele investeerders.PREPS zijn achtergestelde leningen vooreen bedrag vanaf 3 miljoen euro en voor eenlooptijd van 7 jaar, aan een aantrekkelijkerentevoet (tussen 6 en 8 procent). Tot op vandaagwerden al een tiental Belgische ondernemingengefinancierd via PREPS.Het achtergestelde karakter van de leningenwordt gezien als quasi eigen vermogen, watimpliceert dat de financiële structuur vande KMO hierdoor verbetert. “De eigenvermogensbasis wordt hierdoor verbreed