Het familiebedrijf, een gedeelde passie - ING Onderneming

INTERVIEWMETRENÉ ROSIERS,JEAN-PHILIPPE BONTEEN PHILIP WIETENDAELEDO’S EN DON’TS BIJ VERKOOP20de meeste bedrijfsleiders dromen ervan dat hun kind hetbedrijf overneemt. Een interne opvolging behoort echterniet altijd tot de mogelijkheden. De kinderen hebben geenzin om in het familiebedrijf te stappen, ze beschikken nietnoodzakelijk over de nodige kwalificaties, of de waardering vanhet bedrijf is aan de hoge kant waardoor één van de kinderenzware financiële verplichtingen zou moeten aangaan.De verkoop aan een externe partij kan in die gevallen eenalternatieve oplossing bieden. René Rosiers, Head M&A MidCorp,en Jean-Philippe Bonte, directeur Corporate Finance, geven enkelevuistregels bij het verkoopproces.Zelfs wanneer er een valabele opvolger is,beslist de bedrijfsleider soms om hetfamiliebedrijf te verkopen. “We zien somsdat ouders hun kinderen niet met de lastvan een overname willen opzadelen. Zekerin het geval van middelgrote bedrijven,wanneer de overnameprijs hoog ligt”, zegtRené Rosiers, Head M&A MidCorp. Hij isactief in de markt van de doorsnee familialeondernemingen waarin de bedrijfsleidervaak enige aandeelhouder is.René Rosiers wijst op enkele kritischesuccesfactoren bij de verkoop van hetfamiliebedrijf. Een van de meest voorkomendevalkuilen is immers de verkoopbereidheidvan de familie. De bedrijfsleidereigenaaren zijn/haar familie moeten echtovertuigd zijn van de beslissing om teverkopen. “Een familiale ondernemer heefthet vaak moeilijk om zijn bedrijf los telaten”, legt René Rosiers uit. “De ondernemerszijn in veel gevallen de stichters vanhet bedrijf, hebben met hart en ziel envaak letterlijk dag en nacht gewerkt in envoor dat bedrijf en reageren in de contextvan een mogelijke verkoop van hun ‘baby’vaak emotioneel.VERKOOPBAARHEIDEen andere belangrijke succesfactor is demate waarin een bedrijf verkoopbaar is.Het rendement is een cruciaal criterium.“De ondernemers zijn in veel gevallen de stichtersvan het bedrijf, hebben met hart en ziel en vaak letterlijkdag en nacht gewerkt in en voor dat bedrijf en reagerenin de context van een mogelijke verkoop”van hun ‘baby’ vaak emotioneel.(René Rosiers)“Ondernemingen die slecht presteren, liggenniet goed in de markt”, aldus RenéRosiers. “Hoe rendabeler het bedrijf, hoegroter de kans op haar voortbestaan.” Alleaspecten van de bedrijfsactiviteit zullenonder de loep genomen worden.Mogelijke “overwaarderingen van de activaen onderwaarderingen van de passivaworden door kandidaat-kopers met eenkritisch oog bekeken”, meent RenéRosiers.Een andere factor is vanzelfsprekend delevensfase waarin het bedrijf zich bevindt.De runners-up hebben nog veel te bewijzen,maar beschikken wel al over een trackrecord waaruit blijkt dat ze snel vooruitgaan.“Mature bedrijven zijn het meestgegeerd”, merkt René Rosiers op. “Het zijnbedrijven die substantiële omzetten draaien,aantrekkelijke cash flows hebben engevestigde waarden als klanten hebben.”Bedrijven op hun retour zijn moeilijkerverkoopbaar. “Vraag is natuurlijk waaromze het niet beter doen. Ligt het aan deeconomische sector of aan de bedrijfsvoeringzelf? Voor de overnemer zal heteen uitdaging zijn om een turn around terealiseren. In de overnameprijs zal bijgevolgeen risicopremie vervat zitten.”GUNSTIG MOMENTOok het moment waarop een bedrijf verkochtwordt, is belangrijk. Vandaag is deovernamemarkt – door een samenspel vandiverse factoren – gunstig geöriënteerd: dealgemene economische context is positief,er is een fors ondernemersvertrouwenen een nog altijd historisch lage rentegecombineerd met hoge beurskoersen,financiële investeerders zijn constant opzoek naar potentiële overnamedoelwitten,heel wat grotere ondernemingen hebbeneen flinke cashpositie, en zijn actief op hetovernamepad”, aldus René Rosiers. De