DESENVOLVIMENTO DESENVOLVIMENTO - Ipea

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Brasil em Desenvolvimento: Estado, Planejamento e Políticas Públicas
dos determinantes da inflação no período é conduzida por meio de um modelo econométrico,
aplicado a cada uma das séries a fim de medir o impacto de variáveis macroeconômicas sobre
os diferentes segmentos. Por fim, as considerações finais levantam algumas implicações dos
resultados em termos de políticas de combate à inflação.
2 DECOMPOSIçãO Da InFlaçãO
O regime de metas para a inflação no Brasil completou uma década de duração em junho
de 2009. Foi adotado como resposta para conter a escalada da inflação após o abandono do
regime de câmbio fixo. Nos dois primeiros anos, ou seja, em 1999 e 2000, a inflação permaneceu
dentro das faixas estabelecidas; em 2001 e 2002, a inflação do IPCA foi superior ao teto
da meta; em 2003 e 2004 foram cumpridas metas redefinidas no início de 2003; e, a partir
de então, as metas foram atingidas ano a ano. No período como um todo, houve redução da
inflação e da meta, cujo centro foi de 8%, em 1999, e de 4,5% em 2009.
Ao longo da década, os diferentes componentes do IPCA sofreram mudanças de comportamento
que determinaram a trajetória do índice todo. O gráfico 1 mostra as séries acumuladas
em 12 meses da inflação pelo IPCA e da inflação dos bens comercializáveis, não
comercializáveis e monitorados conforme a classificação CNCM. A apresentação da inflação
como acumulada em 12 meses é conveniente porque facilita a comparação com a meta de
inflação anual e elimina efeitos de variações puramente sazonais.
gRáfICO 1
trajetória do IPCa e componentes, pela classificação de bens comercializáveis, não comercializáveis e
monitorados, acumulados em 12 meses
fonte: BCB.
Elaboração dos autores.