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O Regime de Crescimento Econômico Brasileiro: uma apreciação sobre o período 1995-2009
É importante notar que o período foi marcado por pelo menos três episódios que
comprometeram significativamente sua performance macroeconômica. Dois deles são de
natureza exógena e referem-se, respectivamente, aos efeitos econômicos dos atentados terroristas
de 11 de setembro de 2001 e à crise argentina de 2002. Ambos promoveram uma deterioração
do ambiente financeiro internacional e, associados à perspectiva de eleição de um governo de
esquerda no Brasil, foram responsáveis pela desvalorização cambial daquele ano. O outro evento
relevante, a crise energética (“apagão”) de 2001, foi de natureza interna e refletiu a falta de
investimento público no setor, provocando um choque de oferta negativo na economia brasileira.
Como reflexo da maior instabilidade no cenário macroeconômico e em função da
vigência de uma política macroeconômica bastante restritiva, os investimentos sofreram uma
forte retração, com queda de 4,3% na formação bruta de capital fixo. Por fim, o consumo do
governo, a despeito do aumento do superávit primário no período, cresceu cerca de 2,0%,
contribuindo positivamente para o crescimento.
A partir de meados de 2003, a retomada da demanda doméstica, impulsionada inicialmente
pelo aumento das exportações, parece ter inaugurado um novo regime de crescimento. Um dos
seus elementos constitutivos é o aumento recente do consumo das famílias, associado a três fatores
explicativos. O primeiro refere-se à articulação entre os programas de transferência de renda,
o aumento do salário mínimo e a forma de operação do sistema de seguridade social brasileiro.
A unificação de diversos programas de transferência de renda em torno do Programa
Bolsa Família possibilitou o crescimento do volume de recursos para este tipo de assistência,
ao mesmo tempo que permitiu a ampliação de seu grau de cobertura. Além disso, os aumentos
reais de salário mínimo e suas repercussões diretas sobre os benefícios do sistema de seguridade
social promoveram uma grande transferência de recursos para as famílias de baixa renda e
com elevada propensão a consumir. Mais do que isto, tal movimento tem repercutido sobre
as disparidades regionais, posto que o volume de recursos destinado às regiões mais pobres do
país tem crescido a taxas muito mais elevadas que as das demais regiões.
gRáfICO 4
Evolução da quantidade e do valor (preços de 2009) dos benefícios previdenciários
fonte: Ministério da Previdência Social.
Elaboração dos autores.
(a) (b)
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