Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
ÄÍÚË‚Ì˚ ÏÂθÌËÍË<br />
Çõèìëä. 16 июня на ММВБ дебютный<br />
трехлетний облигационный заем на сумму<br />
350 млн рублей разместит АПК «Хлеб Алтая».<br />
Единая ставка первых четырех квартальных<br />
купонов определится на аукционе,<br />
величину последующих установит эмитент.<br />
По бумагам предусмотрена годовая<br />
оферта по номиналу.<br />
Эмитент, хотя и является дебютантом<br />
в долговом сегменте, уже не новичок на<br />
финансовых рынках – в марте текущего<br />
года он провел IPO, путем которого реализовал<br />
10% акций по 25 рублей и привлек<br />
221 млн рублей. Из этого пакета половина<br />
была допэмиссией, а вторая при-<br />
îàçÄçëõ «ïãÖÅÄ ÄãíÄü», åãêÑ êìÅ.<br />
éÅãàÉÄñàà<br />
надлежала менеджменту. Компания вообще<br />
ведет активную деятельность по «сбору»<br />
денежных средств для реконструкции<br />
и приобретения зерноперерабатывающих<br />
предприятий, хлебозаводов и кондитерских<br />
фабрик. В частности, идут переговоры<br />
с Международной финансовой<br />
корпорацией (IFC) о привлечении кредитов<br />
сроком до семи лет на общую сумму<br />
$30 млн. По словам представителей<br />
компании, в 2007 году планируется размещение<br />
еще одного облигационного<br />
займа примерно на 1 млрд рублей.<br />
Для холдинга характерна прозрачная<br />
структура собственности: «Хлеб Алтая»<br />
èÓ͇Á‡ÚÂθ 2002 „. 2003 „. 2004 „.<br />
ÄÍÚË‚˚ 15,6 27,3 39,3<br />
ëÓ·ÒÚ‚ÂÌÌ˚ Òapple‰ÒÚ‚‡ 12,1 15,1 19,5<br />
Ç˚apple͇ۘ 19,7 37,9 80,2<br />
óËÒÚ‡fl ÔappleË·˚θ 0,9 2,1 4,6<br />
àÒÚÓ˜ÌËÍ: Äèä «ïη ÄÎÚ‡fl»<br />
принадлежит отцу и сыну Павлу и Андрею<br />
Игошиным – последний является<br />
председателем совета директоров, отец<br />
же – членом этого органа. Финансовые<br />
результаты улучшаются: по итогам<br />
2004 года выручка составила $80,2 млн<br />
по сравнению с $37,9 млн за 2003 год, чистая<br />
прибыль увеличилась с $2,1 до<br />
$4,6 млн. Показатель EBITDA за это же<br />
время вырос с $3,4 млн до $6,7 млн, рентабельность<br />
по данной величине тем не<br />
менее несколько снизилась – с 8,9 до<br />
8,4%. Обеспеченность собственными<br />
средствами хотя и уменьшается, но находится<br />
на относительно высоком уровне<br />
– 49,6% против 55,5% в 2003 году.<br />
Организатор займа Банк Москвы<br />
считает, что размещение пройдет успешно,<br />
и рассчитывает на доходность<br />
12,5–13,5% годовых. Независимые эксперты<br />
согласны с ним в вопросе успешности<br />
займа, однако их мнения относительно<br />
уровня доходности существенно<br />
расходятся. Прогнозы относительно «цены»<br />
выпуска варьируются в широком<br />
диапазоне 12–15% годовых. ●<br />
«Финанс.» 13–19 июня 2005 № 22 (112) 51
Change language