Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
выйдет крупный клиент, получив хорошую<br />
прибыль.<br />
Остальные ПИФы в мае продемонстрировали<br />
вполне рыночные результаты:<br />
кто лучше, кто хуже. В целом можно<br />
отметить, что более успешными были<br />
фонды акций, инвестировавшие деньги<br />
в акции наиболее ликвидных компаний<br />
или «голубых фишек». Хуже сработали<br />
ПИФы, ориентирующиеся на бумаги,<br />
высокодоходные в долгосрочной перспективе,<br />
но снижавшиеся в цене в последние<br />
недели (акции «второго эшелона»).<br />
Индекс РТС вырос в мае на 0,4%,<br />
а РТС-2 (включающий акции «второго<br />
эшелона») на те же 0,4% снизился.<br />
Фонды облигаций в среднем принесли<br />
инвесторам 0,8% – как и месяцем<br />
ранее. Но управляющие уже стали предупреждать<br />
своих клиентов о скорой<br />
возможной коррекции на долговом<br />
рынке: растущие ставки Федерального<br />
резерва США, доллар и российская инфляция<br />
становятся все большим препятствием<br />
для продолжения подъема<br />
облигационного рынка. Однако поддержку<br />
ему оказывает ожидание повышения<br />
рейтинга России после досрочных<br />
выплат Парижскому клубу кредиторов,<br />
которые должны были произойти<br />
11 июня.<br />
Среди всех ПИФов чуть более успешными<br />
в мае были интервальные<br />
фонды, заработавшие в среднем 0,6%<br />
(без учета «Евразии»). Открытые ПИФы<br />
сумели «поднять» в среднем лишь 0,5%.<br />
îÓ̉˚ Ó·ÎË„‡ˆËÈ. Очень ровно продолжает<br />
двигаться открытый «КИТ –<br />
фонд облигаций» под управлением УК<br />
«КИТ». В течение 11 месяцев из 12 возможных<br />
он зарабатывал больше, чем<br />
вся группа в среднем. Третий результат<br />
по годовому доходу (16,8%) этот ПИФ<br />
получил при сравнительно невысоком<br />
риске операций: с меньшим риском работали<br />
лишь 8 фондов облигаций из 28.<br />
Поэтому «КИТ – фонд облигаций»<br />
в рейтинге «Ф.» продолжает удерживать<br />
первую позицию.<br />
Заметно сдал «Лидер Финанс» под<br />
управлением компании «Монтес Аури»,<br />
опустившись с 4-го на 10-е место. Стоимость<br />
его чистых активов в мае сократилась<br />
на 1,7%, при том что стоимость<br />
пая выросла на 0,2%, а активы всех ПИ-<br />
Фов облигаций увеличились на 2,7%.<br />
èÄÖÇõÖ îéçÑõ<br />
Видимо, на таких результатах сказалась<br />
подготовка «Монтес Аури» к продаже<br />
инвестгруппе «Русские фонды». У группы<br />
уже есть один фонд облигаций. Так<br />
что после завершения сделки «Лидер<br />
Финанс» скорее всего ждет переименование<br />
и изменение инвестиционной<br />
åéòÖççàóÖëíÇÄ<br />
ÇäéêèéêÄñàüï –<br />
éÅêÄíçÄü ëíéêéçÄ åÖÑÄãà<br />
äéååÖêóÖëäéÉé ìëèÖïÄ<br />
декларации. В августе 2002 года «ОФГ<br />
инвест» приняла в управление фонд<br />
«Темплтон» у одноименной компании.<br />
После чего «Темплтон» был переименован<br />
и сменил «ориентацию» с акций на<br />
облигации – один фонд акций у «ОФГ<br />
инвеста» уже был.<br />
Замыкающим в рейтинге остается<br />
«Тольятти-инвест облигаций» под управлением<br />
УК «Инвест-менеджмент».<br />
Работая со средним риском, этот фонд<br />
за год принес своим пайщикам лишь<br />
4,5%. Только 2 месяца его работы из<br />
12 последних можно назвать успешными.<br />
îÓ̉˚ ‡ÍˆËÈ. Как и прогнозировал<br />
«Ф.» в №10, кадровые перемены в «Интерфин<br />
капитале» сказались на результатах<br />
находящихся под управлением<br />
этой компании фондов. Так, «Металлургия<br />
капитал» в мае опустился в рейтинге<br />
«Ф.» со второго на пятое место. Остальные<br />
лидеры прежние: «РН-2» под управлением<br />
УК «РН-траст», «Поддержка»<br />
и «Паллада КЦБ» (УК «Паллада ЭМ»).<br />
Просел в рейтинге с 5-го на 14-е место<br />
«Метрополь Золотое руно» под управлением<br />
УК «Метрополь». Портфель этого<br />
фонда преимущественно состоит из акций<br />
межрегиональных телекомов – видимо,<br />
в расчете на их рост под идею<br />
приватизации «Связьинвеста». Однако<br />
проект «разрешающего» указа президента<br />
до сих пор не может пройти все<br />
необходимые согласования, поэтому<br />
старт телекомов немного задержался.<br />
«Олма – фонд акций» (УК «Олмафинанс»)<br />
опустился в рейтинге с предпоследнего<br />
на последнее место, потеряв<br />
за месяц 2,9%. В свою очередь преж-<br />
«Финанс.» 13–19 июня 2005 № 22 (112)<br />
ний аутсайдер – «Националъ – МТЭК<br />
акции» под управлением УК «Националъ»<br />
наконец-то пошел на повышение,<br />
заработав в мае 0,9%. Правда, его<br />
годовой результат все еще минусовый<br />
(–10,0%).<br />
îÓ̉˚ Òϯ‡ÌÌ˚ı ËÌ‚ÂÒÚˈËÈ. Из<br />
десяти самых доходных ПИФов по итогам<br />
мая (кроме фонда «Евразия») четыре<br />
оказались фондами смешанных инвестиций.<br />
Это не удивительно, ведь они<br />
имеют больше возможностей для маневра<br />
на волатильном «боковом» рынке<br />
по сравнению с фондами акций или облигаций.<br />
Питерский «Титан» под управлением<br />
УК Промстройбанка по итогам<br />
последних 12 месяцев стал лидером<br />
рейтинга «Ф.» в своей группе, заработав<br />
за месяц 1,1%, а за год – 24,8%. Правда,<br />
при довольно высоком показателе<br />
«Риск».<br />
Резко – с 2-го на 10-е место – опустился<br />
в рейтинге фонд «Капитал» под<br />
управлением питерской УК «Энергокапитал»,<br />
потеряв в мае 0,9% от стоимости<br />
59