You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
62<br />
èÄÖÇõÖ îéçÑõ<br />
åÄâëäàÖ êÖáìãúíÄíõ êÄÅéíõ èàîéÇ, çÖ ÇéòÖÑòàï Ç êÖâíàçÉ<br />
è‡Â‚ÓÈ ÙÓ̉ ìÔapple‡‚Îfl˛˘‡fl ÍÓÏÔ‡ÌËfl ÑÓıÓ‰, %<br />
îéçÑõ éÅãàÉÄñàâ<br />
éèàîé «É‡ÁÓ‚‡fl ÔappleÓÏ˚¯ÎÂÌÌÓÒÚ¸-Ó·ÎË„‡ˆËË» ãˉÂapple 2,4<br />
éèàîé «êàå ÔÂapple‚˚È» êà-ÏẨÊÏÂÌÚ 1,8<br />
éèàîé «ë‚ÂappleÓ-Á‡Ô‡‰Ì˚È – ÙÓ̉ Ó·ÎË„‡ˆËÈ» ë‚ÂappleÓ-Á‡Ô‡‰Ì‡fl ìä 1,3<br />
éèàîé «ÄÍ Å‡appleÒ – ÍÓÌÒÂapple‚‡ÚË‚Ì˚È» ÄÍ Å‡appleÒ ä‡ÔËڇΠ1,3<br />
éèàîé «îÓ̉ appleÓÒÒËÈÒÍËı Ó·ÎË„‡ˆËÈ» ÅappleÓÍÂappleÍapple‰ËÚÒÂapple‚ËÒ 1,2<br />
éèàîé «ÇÓÎıÓÌ͇ – appleÓÒÒËÈÒÍË ӷÎË„‡ˆËË» ìä ŇÌ͇ åÓÒÍ‚˚ 0,7<br />
éèàîé «ÑÇë ÙÓ̉ Ó·ÎË„‡ˆËÈ» ÑÇë àÌ‚ÂÒÚÏÂÌÚ 0,6<br />
éèàîé «ä‡ÔËÚ‡Î˙-Ó·ÎË„‡ˆËË» ä‡ÔËÚ‡Î˙ 0,6<br />
éèàîé «ÖappleÏ‡Í – ÙÓ̉ Ó·ÎË„‡ˆËÈ» ÖappleÏ‡Í 0,6<br />
éèàîé «ê„ËÓÌ ÙÓ̉ Ó·ÎË„‡ˆËÈ» ê„ËÓÌ ùå 0,5<br />
éèàîé «ê‡ÈÙÙ‡ÈÁÂÌ-Ó·ÎË„‡ˆËË» ê‡ÈÙÙ‡ÈÁÂÌ Í‡ÔËڇΠ0,5<br />
àèàîé «êËÒÍÓ‚‡ÌÌ˚ ӷÎË„‡ˆËË» íappleÓÈ͇ ÑˇÎÓ„ 0,5<br />
éèàîé «åÑå – ÏËapple Ó·ÎË„‡ˆËÈ» èÂÚappleÓ‚ÒÍËÈ ÙÓ̉ӂ˚È ‰ÓÏ 0,4<br />
éèàîé «îËÌ‡Ï Ó·ÎË„‡ˆËÓÌÌ˚È» îËÌ‡Ï ÏẨÊÏÂÌÚ 0,1<br />
éèàîé «ÉÎÓ·˝ÍÒ-ÙÓ̉ Ó·ÎË„‡ˆËÈ» ŇÁËÒ-ËÌ‚ÂÒÚ 0,1<br />
éèàîé «ÑÓıÓ‰˙ – ÙÓ̉ Ó·ÎË„‡ˆËÈ» ÑÓıÓ‰˙ –0,9<br />
îéçÑõ Ääñàâ<br />
éèàîÄ «ë‚ÂappleÓ-Á‡Ô‡‰Ì˚È – ÙÓ̉ ‡ÍˆËÈ» ë‚ÂappleÓ-Á‡Ô‡‰Ì‡fl ìä 3,0<br />
éèàîÄ «èappleÓÒÔÂappleËÚË ÙÓ̉ ‡ÍˆËÈ» èappleÓÒÔÂappleËÚËÚ Í˝ÔËڇΠÏẨÊÏÂÌÚ 2,8<br />
éèàîÄ «çÇä-ÇÂappleÚË͇θ» çÇä 2,5<br />
éèàîÄ «å‡ÌÂÊ̇fl ÔÎÓ˘‡‰¸-êÄ» ìä ŇÌ͇ åÓÒÍ‚˚ 2,3<br />
éèàîÄ «ê‡ÈÙÙ‡ÈÁÂÌ-‡ÍˆËË» ê‡ÈÙÙ‡ÈÁÂÌ Í‡ÔËڇΠ1,9<br />
àèàîÄ «ÖappleÏ‡Í – ÙÓ̉ ÔappleË‚Ë΄ËappleÓ‚‡ÌÌ˚ı ‡ÍˆËÈ» ÖappleÏ‡Í 1,0<br />
éèàîÄ «ÑÓıÓ‰˙ – ÙÓ̉ ‡ÍˆËÈ» ÑÓıÓ‰˙ 0,7<br />
àèàîÄ «îËÌ‡Ï ÌËÁÍÓÎË͂ˉÌ˚ ‡ÍˆËË» îËÌ‡Ï ÏẨÊÏÂÌÚ 0,7<br />
éèàîÄ «ÄÚÓÌ – ÙÓ̉ ‡ÍˆËÈ» ÄÚÓÌ-ÏẨÊÏÂÌÚ 0,6<br />
éèàîÄ «äapple‡Ò̇fl ÔÎÓ˘‡‰¸-ÄäÉì» ìä ŇÌ͇ åÓÒÍ‚˚ 0,6<br />
éèàîÄ «îÓ̉ „ÓÎÛ·˚ı Ù˯ÂÍ» ÅappleÓÍÂappleÍapple‰ËÚÒÂapple‚ËÒ 0,5<br />
éèàîÄ «ä‡ÔËÚ‡Î˙ – ÔÂappleÒÔÂÍÚË‚Ì˚ ‚ÎÓÊÂÌËfl» ä‡ÔËÚ‡Î˙ 0,4<br />
éèàîÄ «ÇÂÒ̇» ÇÂÍÚÓapple 0,4<br />
éèàîÄ «êÛÒÒ-ËÌ‚ÂÒÚ èîÄ» êÛÒÒ-ËÌ‚ÂÒÚ 0,4<br />
éèàîÄ «É‡ÁÓ‚‡fl ÔappleÓÏ˚¯ÎÂÌÌÓÒÚ¸-‡ÍˆËË» ãˉÂapple 0,3<br />
éèàîÄ «ÑÇë ÙÓ̉ ‡ÍˆËÈ èåëÅ» ÑÇë àÌ‚ÂÒÚÏÂÌÚ 0,3<br />
éèàîÄ «ä‡ÔËÚ‡Î˙-‡ÍˆËË» ä‡ÔËÚ‡Î˙ 0,1<br />
éèàîÄ «ÄÎÓapple-˝ÍÒÚappleËÏ» Ä„‡Ì‡ 0,0<br />
éèàîÄ «ÑÇë ÙÓ̉ ‡ÍˆËÈ» ÑÇë àÌ‚ÂÒÚÏÂÌÚ –0,1<br />
éèàîÄ «åÑå-ÏËapple ‡ÍˆËÈ» èÂÚappleÓ‚ÒÍËÈ ÙÓ̉ӂ˚È ‰ÓÏ –0,1<br />
àèàîÄ «èÓÚÂ̈ˇλ íappleÓÈ͇ ÑˇÎÓ„ –0,3<br />
éèàîÄ «íappleËÌÙËÍÓ ÙÓ̉ appleÓÒÚ‡» íappleËÌÙËÍÓ –0,4<br />
éèàîÄ «ÉÎÓ·˝ÍÒ-ÙÓ̉ ‡ÍˆËÈ» ŇÁËÒ-ËÌ‚ÂÒÚ –0,7<br />
àèàîÄ «äàí – ÙÓ̉ ‡ÍˆËÈ ‚ÚÓappleÓ„Ó ˝¯ÂÎÓ̇» äàí –0,8<br />
éèàîÄ «çÂÙÚ„‡ÁÓ‚‡fl ÓÚapple‡Òθ-‡ÍˆËË» çÂÙÚ„‡ÁÓ‚˚ ‡ÍÚË‚˚ –0,8<br />
éèàîÄ «éÔÚËÏ ÔappleË‚Ë΄ËappleÓ‚‡ÌÌ˚È» çË‚ÂÎËapple –1,1<br />
éèàîÄ «ÄÎÓapple – ÙÓ̉ apple„ËÓ̇θÌ˚ı ‡ÍˆËÈ» Ä„‡Ì‡ –2,4<br />
éèàîÄ «êËÍÓÏ-‡ÍˆËË» êËÍÓÏ-Úapple‡ÒÚ –2,6<br />
îéçÑõ ëåÖòÄççõï àçÇÖëíàñàâ<br />
àèàîë «Ö‚apple‡ÁËfl» àÌ‚‡appleˇÌÚ 11,9<br />
àèàîë «ëÓÁˉ‡ÌË» çå-Úapple‡ÒÚ 2,9<br />
éèàîë «éÒÓ·˚È» êç-Úapple‡ÒÚ 2,7<br />
éèàîë «ìÌË‚Âapple – ÙÓ̉ Òϯ‡ÌÌ˚ı ËÌ‚ÂÒÚˈËÈ» ìÌË‚Âapple 2,6<br />
éèàîë «ë‚ÂappleÓ-Á‡Ô‡‰Ì˚È» ë‚ÂappleÓ-Á‡Ô‡‰Ì‡fl ìä 2,3<br />
éèàîë «êîñ-̇ÍÓÔËÚÂθÌ˚È» ìä çèî 2,3<br />
àèàîë «ÄθflÌÒ-ËÌÚÂapple‚‡Î¸Ì˚È» å-ÄθflÌÒ 2,2<br />
éèàîë «ãÓÏÓÌÓÒÓ‚» îçÑë 2,1<br />
éèàîë «ÄÇä-apple„ËÓÌ» Ñ‚ÓappleˆÓ‚‡fl ÔÎÓ˘‡‰¸ 1,4<br />
éèàîë «çÇä-åÓ̷·̻ çÇä 1,3<br />
éèàîë «íÂÎÂÍÓÏ-„‡apple‡ÌÚËfl» êíä-ËÌ‚ÂÒÚ 1,3<br />
éèàîë «ÑÏËÚappleËÈ ÑÓÌÒÍÓÈ» è‡appleχ-ÏẨÊÏÂÌÚ 1,2<br />
éèàîë «ê‡ÈÙÙ‡ÈÁÂÌ-Ò·‡Î‡ÌÒËappleÓ‚‡ÌÌ˚È» ê‡ÈÙÙ‡ÈÁÂÌ Í‡ÔËڇΠ1,0<br />
éèàîë «Ç˚ ÙË̇ÌÒËÒÚ» äÛ·‡ÌÒ͇fl ìä 0,8<br />
éèàîë «ç‡appleÓ‰ÌÓ ‰ÓÒÚÓflÌË» ãˉÂapple 0,7<br />
éèàîë «êÛÒÒ-ËÌ‚ÂÒÚ èîÄËé» êÛÒÒ-ËÌ‚ÂÒÚ 0,7<br />
éèàîë «ÑÇë ÙÓ̉ Òϯ‡ÌÌ˚ı ËÌ‚ÂÒÚˈËÈ» ÑÇë àÌ‚ÂÒÚÏÂÌÚ 0,7<br />
éèàîë «ÄÚÓÌ – ÙÓ̉ Ò·ÂappleÂÊÂÌËÈ» ÄÚÓÌ-ÏẨÊÏÂÌÚ 0,6<br />
éèàîë «ê„ËÓÌ ÙÓ̉ Ò·‡Î‡ÌÒËappleÓ‚‡ÌÌ˚È» ê„ËÓÌ ùå 0,5<br />
«Финанс.» 13–19 июня 2005 № 22 (112)<br />
пая. Причина та же, что и у «Метрополя»,<br />
– большая доля телекомов в портфеле.<br />
На последней строчке оказался<br />
«Лидер Инвест» под управлением «Монтес<br />
Аури» (о вероятных причинах читай<br />
выше).<br />
à̉ÂÍÒÌ˚ ÙÓ̉˚. Забавная картина<br />
наблюдается в группе ПИФов, позиционирующихся<br />
как индексные. По логике,<br />
в их портфелях должны находиться одни<br />
и те же бумаги в одних и тех же пропорциях<br />
– в соответствии со структурой<br />
индекса ММВБ. То есть если индекс<br />
растет – адекватно должен дорожать<br />
и пай. И наоборот. На деле же ситуация<br />
совсем другая. Если индекс ММВБ увеличился<br />
за май на 1,7%, то разброс результатов<br />
8 индексных ПИФов составил<br />
0,1–1,5%.<br />
Как пояснил «Ф.» гендиректор УК «Агана»<br />
Игорь Мустяца (пай ее индексного<br />
фонда вырос в мае лишь на 0,1%), все дело<br />
в методике расчета стоимости чистых активов<br />
ПИФа. Дело в том, что при этом за<br />
основу берутся средневзвешенные цены<br />
акций за торговый день, а динамика индекса<br />
определяется по ценам закрытия.<br />
31 мая в конце торгового дня произошел<br />
резкий рост котировок бумаг, составляющих<br />
индекс. Однако, по словам Игоря<br />
Мустяцы, на средневзвешенных значениях<br />
он отразился несущественно. Поэтому<br />
динамика стоимости пая индексного<br />
фонда не совпала с динамикой самого индекса<br />
ММВБ. Кроме того, правила формирования<br />
портфеля такого фонда допускают<br />
различные «люфты». Например,<br />
один ПИФ может иметь 100% акций, другой<br />
– 85%. Но оба они будут при этом индексными.<br />
В силу таких допущений и при<br />
наличии такой методики расчета стоимости<br />
пая не стоит надеяться, что, инвестировав<br />
деньги в индексный фонд, вы<br />
вложите их в индекс. Это, как говорится,<br />
две большие разницы.<br />
óÚÓ ‰‡Î¸¯Â? Одно из самых приятных<br />
ожиданий на ближайшее время – возможное<br />
повышение суверенного рейтинга<br />
России международными агентствами<br />
по итогам досрочных выплат по<br />
долгам Парижскому клубу. Именно этот<br />
фактор во многом удерживает сегодня<br />
от падения котировки облигаций и паев<br />
консервативных ПИФов. Хотя, по мнению<br />
многих экспертов, в июне все-таки