OTAS¹gS¹DEMONSTRAlzES¹FINANCEIRAS¹CONSOLIDADAS

nial. Em 2008, optou-se pela aplicação do método proporcional, por se entender que a consolidação global linha a linha de activos/
passivos e das componentes do resultado reflecte melhor os interesses da Efacec naquela joint-venture.
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A decomposição desta rubrica é a seguinte:
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Partes de capital
Portugal Space, S.A. (a) 325.000 16,25% 325.000 16.25%
MARL Energia - central Fotovoltáica, SA 163.158 10,00% 0
Outras 19.416 19.416
507.574 344.416
Empréstimos de Financiamento 359.259 0
Investimento toltal 866.833 344.416
Imparidade (a) -331.898 -329.933
Investimento líquido 534.934 14.483
(a) Tendo em conta a situação financeira desta participada, está registada desde 2006 uma perda por imparidade relativamente
ao valor total da participação (325.000 euros), assim como relativamente ao empréstimo concedido, apresentado na rubrica de
Devedores e Custos Diferidos (156.271 euros).
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No âmbito da gestão de risco financeiro descrito na Nota 2, a avaliação dos instrumentos financeiros a 31 de Dezembro de 2008
e 31 de Dezembro de 2007 é a seguinte:
Risco de taxa de câmbio
A cobertura de risco de taxa de câmbio é efectuada sobretudo através de opções, estando activas no Grupo, nesta data, coberturas
de 67 milhões de dólares e de 500 mil libras esterlinas, ascendendo o seu justo valor no final do exercício a -1.306.067 euros.
Risco de taxa de juro
À data de 31 de Dezembro de 2008, a EFACEC tinha em carteira derivados de taxa de juro no montante de 87 milhões de euros,
relativamente aos empréstimos do BEI e a Papel Comercial (Nota 15), cuja avaliação de mercado era negativa em 2.347.029
euros.
Preço de “commodities”(cobre)
No final do período, o Grupo detinha em carteira opções de cobertura do preço do cobre para 3.750 toneladas, para fazer face aos
consumos a realizar em 2009 e 2010, cuja avaliação de mercado era negativa em 7.925.481 euros.
A incidência destas avaliações em 31 de Dezembro de 2008 e 2007, pode ser resumida no quadro seguinte:
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Activos Passivos Activos Passivos
Opções cambiais - Coberturas de fluxos de caixa 0 1.306.067 1.062.540 0
Opções financiamento - Coberturas de fluxos de caixa 0 2.347.029 345.574 0
Opções cobre - Coberturas de fluxos de caixa 0 7.925.481 0 117.426
Total 0 11.578.577 1.408.114 117.426
* Não Corrente 0 2.347.029 345.574 0
* Corrente 0 9.231.548 1.062.540 117.426
Os instrumentos de cobertura de risco são contabilizados em capital próprio ou directamente em resultados, conforme descrito
na Nota 2.2.
Os movimentos na rubrica de Reservas de Instrumentos Financeiros decorrem da alteração do seu justo valor entre os vários
períodos de reporte, deduzido dos respectivos impostos diferidos activos ou passivos (Nota 16).
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2008 Relatório de Gestão e
Contas Consolidadas e Individuais