ΟΤΕ: Οικονομική έκθεση 12μήνου 2011 - Euro2day.gr

` ΢ΗΜΕΙΨ΢ΕΙ΢ ΕΠΙ ΣΨΝ ΕΣΗ΢ΙΨΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΨΝ ΚΑΣΑ΢ΣΑ΢ΕΨΝ ΣΗ΢ 31 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΤ 2011 ΚΑΙ ΣΗ΢ ΦΡΗ΢Η΢
ΠΟΤ ΕΛΗΞΕ ΣΗΝ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ ΑΤΣΗ
Η κίνηση της υπεραξίας και η κατανομή της στις μονάδες δημιουργίας ταμειακών ροών αναλύεται παρακάτω:
ΦΨΡΑ 2010
΢υναλλαγματικές
διαφορές
2011
Ελλάδα 376,6 - 376,6
Αλβανία 55,0 - 55,0
Ρουμανία 80,5 (3,2) 77,3
Βουλγαρία 60,3 - 60,3
΢ύνολο 572,4 (3,2) 569,2
Σο ανακτήσιμο ποσό των ανωτέρω μονάδων δημιουργίας ταμειακών ροών προσδιορίστηκε με βάση τη μέθοδο της αξίας
χρήσης. Η αξία χρήσης υπολογίστηκε χρησιμοποιώντας προβλέψεις ταμειακών ροών που βασίστηκαν στα εγκεκριμένα από τη
Διοίκηση τετραετή επιχειρηματικά σχέδια και οι οποίες προβλήθηκαν αρχικά σε περίοδο δεκαετίας και μετά στο διηνεκές.
Οι βασικές παραδοχές που λήφθηκαν υπόψη για τον υπολογισμό της αξίας χρήσης των μονάδων δημιουργίας ταμειακών ροών
ήταν οι εξής:
Παραδοχές 2011 Ελλάδα Ρουμανία Βουλγαρία Αλβανία
Επιτόκιο προεξόφλησης 11,21% 9,20% 7,41% 9,43%
Ρυθμός αύξησης/ (μείωσης) εσόδων (0,29)% 2,46% (3,42)% 0,64%
Περιθώριο EBITDA (2012-2021) 36,3%-38,6% 21,2%-32,4% 31,1%-40,0% 40,6%-46,6%
Παραδοχές 2010 Ελλάδα Ρουμανία Βουλγαρία Αλβανία
Επιτόκιο προεξόφλησης 8,76% 10,21% 8,08% 9,88%
Ρυθμός αύξησης/ (μείωσης) εσόδων (0,65)% 4,86% 0,10% (1,87)%
Περιθώριο EBITDA (2011-2020) 36,1%-38,5% 15,9%-32,0% 39,9%-43,8% 43,3%-53,5%
Για την προβολή των ταμειακών ροών για το διάστημα πέραν της δεκαετίας χρησιμοποιήθηκε δείκτης ανάπτυξης 2% για όλες
τις μονάδες δημιουργίας ταμειακών ροών.
Οι βασικές παραδοχές που χρησιμοποιήθηκαν από τη Διοίκηση κατά τον υπολογισμό των προβλέψεων των ταμειακών ροών στα
πλαίσια διενέργειας του ετήσιου ελέγχου για την απομείωση της αξίας της υπεραξίας είναι οι ακόλουθες:
Επιτόκιο μηδενικού κινδύνου: Σο επιτόκιο μηδενικού κινδύνου καθορίστηκε με βάση εξωτερική πληροφόρηση που λήφθηκε
για κάθε ενεργό αγορά της κάθε χώρας.
Προϋπολογιστικά περιθώρια κέρδους: Σα προϋπολογιστικά περιθώρια λειτουργικού κέρδους και EBITDA υπολογίστηκαν με
βάση τα πραγματικά ιστορικά στοιχεία των τελευταίων ετών, προσαρμοσμένων προκειμένου να λάβουν υπόψη και τις
αναμενόμενες μεταβολές κερδοφορίας.
Οι βασικές παραδοχές που χρησιμοποιήθηκαν είναι συνεπείς με ανεξάρτητες εξωτερικές πηγές πληροφόρησης.
Με βάση τα αποτελέσματα του ελέγχου απομείωσης κατά την 31 Δεκεμβρίου 2011 δεν προέκυψαν ζημίες απομείωσης
αναφορικά με την ανωτέρω υπεραξία.
Συχόν σημαντικές μεταβολές στις παραδοχές που χρησιμοποιήθηκαν οι οποίες οφείλονται σε μελλοντικές εξελίξεις στο
μακροοικονομικό περιβάλλον και στον συνεχώς εντεινόμενο ανταγωνισμό, είναι πιθανό να έχουν αρνητική επίδραση σε αυτές
τις χώρες.
6. Σ Η Λ Ε Π Ι Κ Ο Ι ΝΨ ΝΙ Α Κ Ε΢ Α Δ Ε Ι Ε΢
Οι τηλεπικοινωνιακές άδειες αναλύονται ως εξής:
ΟΜΙΛΟ΢ 2011 2010
Αναπόσβεστη αξία 1 Ιανουαρίου 331,9 365,0
Προσθήκες 141,2 8,3
Μεταφορές, αξία κτήσης 3,8 (1,6)
Μεταφορές, συσσωρευμένες αποσβέσεις (0,2) -
΢υναλλαγματικές διαφορές, αξίας κτήσης (1,5) 0,3
΢υναλλαγματικές διαφορές, σωρευμένες αποσβέσεις 1,1 (0,4)
Αποσβέσεις χρήσης (43,4) (36,6)
Διαγραφές, αξία κτήσης (0,6) (37,4)
Διαγραφές, σωρευμένες αποσβέσεις 0,5 34,3
Αναπόσβεστη αξία 31 Δεκεμβρίου
31 Δεκεμβρίου
432,8 331,9
Αξία κτήσης 723,6 580,7
΢ωρευμένες αποσβέσεις (290,8) (248,8)
Αναπόσβεστη αξία 432,8 331,9
62