Báo cáo thường niên 2011 - Masan Group

BÁO CÁO CỦA BAN ĐIỀU HÀNH
Tổng tài sản
Tổng tài sản tăng thêm 58,9% từ 21.130 tỷ đồng vào ngày 31 tháng
12 năm 2010 lên 33.573 tỷ đồng vào ngày 31 tháng 12 năm 2011, là
kết quả của các hoạt động huy động vốn, sự hợp nhất tài sản của
Vinacafe sau thương vụ mua lại, sự gia tăng đầu tư vào công ty liên
kết và từ các khoản lợi nhuận của chúng tôi.
Các khoản vay
Vào ngày 31 tháng 12 năm 2011, các khoản vay ngắn hạn và dài
hạn tăng 54,2% lên 9.442 tỷ đồng, tương ứng với 28,1% tổng tài
sản. Phần lớn sự gia tăng là từ công ty Masan Consumer, bao gồm
khoản vay 108 triệu đô la Mỹ do J.P. Morgan thu xếp. Ngoài ra,
Masan Resources, thông qua dự án Núi Pháo, bắt đầu giải ngân
vốn tín dụng từ ngân hàng để tài trợ cho hoạt động xây dựng. Trừ
đi các hối phiếu nhận nợ, các khoản vay ngắn hạn và dài hạn nằm
ở mức 6.586 tỷ đồng. Các hối phiếu nhận nợ trị giá 2.856 tỷ đồng
sẽ không còn giá trị nếu quyền chọn mua cổ phần phổ thông Masan
Group được thực hiện và thanh toán bằng những hối phiếu nhận nợ
này thay vì bằng tiền mặt. Quyền chọn này là một phần trong giao
dịch mua bán dự án Núi Pháo. Vào ngày 31/12/2011, quyền chọn này
có giá trị dương. Masan Group có quyền bắt buộc chuyển đổi quyền
chọn này vào ngày 31/12/2011 dựa trên các điều khoản của quyền chọn.
Tổng nợ sẽ thấp hơn nhiều nếu không bao gồm các công cụ tài chính có
thể chuyển đổi có giá trị dương.
Vốn chủ sở hữu
Vốn chủ sở hữu vào ngày 31 tháng 12 năm 2011 là 15.876 tỷ đồng,
so với mức 10.624 tỷ đồng vào ngày 31 tháng 12 năm 2010, tương
ứng với mức tăng 49,4%. Việc tăng vốn chủ sở hữu này chủ yếu bắt
nguồn từ các khoản lợi nhuận, các công cụ gắn liền với vốn chủ sở
hữu được phát hành nhằm tăng lợi ích kinh tế của chúng tôi trong
Techcombank và các khoản đầu tư vốn chủ sở hữu vào các công ty
con của chúng tôi.
Lợi ích cổ đông thiểu số
Lợi ích cổ đông thiểu số vào ngày 31 tháng 12 năm 2011 tăng lên
5.679 tỷ đồng từ mức 1.525 tỷ đồng vào ngày 31 tháng 12 năm
2010, chủ yếu là do các khoản đầu tư cổ phần thiểu số vào các
công ty con của chúng tôi từ KKR và Mount Kellett và thương vụ
mua lại Vinacafe.
THẢO LUẬN VỀ KẾT QUẢ KIỂM TOÁN SO VỚI PRO
FORMA
Pro forma, dù không phải là số liệu được kiểm toán, chỉ là kết quả
dựa trên các số liệu đã được kiểm toán và được điều chỉnh để thể
hiện kết quả hoạt động ổn định. Những mục điều chỉnh này bao
gồm (a) cộng lại khoản phân bổ lợi thế thương mại từ việc chuyển
nhượng quyền sở hữu trong ngân hàng Techcombank trong hai
năm tài chính 2010 và 2011, với giả định Masan Group nắm giữ
30,6% lợi ích kinh tế trong Techcombank từ ngày 1 tháng 1 năm
2010; (b) giả định Masan Consumer nắm giữ 50,2% lợi ích kinh tế
trong Vinacafe kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2010 và cộng lại khoản
phân bổ lợi thế thương mại và tài sản vô hình từ thương vụ mua lại
Vinacafe cho năm tài chính 2011; và (c) loại trừ bất lợi thương mại
từ thương vụ mua lại dự án Núi Pháo cho năm tài chính 2010.
KẾT QUẢ TÀI CHÍNH PRO FORMA
Doanh thu
Doanh thu thuần pro forma tăng 20,6% từ 6.888 tỷ đồng trong năm
2010 lên mức kỷ lục 8.310 tỷ đồng trong năm 2011. Sự tăng trưởng
này chủ yếu là do doanh số bán hàng trong mỗi dòng sản phẩm hiện
hữu của Masan Consumer tăng lên, cũng như nhờ vào chiến lược
giới thiệu một số dòng sản phẩm mới và tỉ lệ tăng trưởng doanh thu
21,8% của Vinacafe đạt 1.586 tỷ đồng trong năm 2011 từ mức 1.302
tỷ đồng trong năm 2010.
Giá vốn hàng bán
Giá vốn hàng bán pro forma trong năm 2011 là 4.935 tỷ đồng so với
mức 4.223 tỷ đồng trong năm 2010, tăng 16,8%. Giá vốn hàng bán
pro forma tính theo tỷ lệ phần trăm doanh thu thuần giảm xuống
59,4% trong năm 2011 từ mức 61,3% vào năm 2010, chủ yếu là nhờ
sáng kiến tiết kiệm chi phí do Masan Consumer triển khai, giá bán
trung bình cao hơn và giá nguyên vật liệu của Vinacafe giảm.
Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp
Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp pro forma trong năm
2011 là 1.539 tỷ đồng so với mức 1.290 tỷ đồng trong năm 2010. Chi
phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp pro forma tính theo tỷ lệ phần
trăm doanh thu thuần vẫn ổn định ở mức 18,5% trong năm 2011.
Thu nhập tài chính
Thu nhập tài chính pro forma tăng 196,6% từ mức 409 tỷ đồng trong
năm 2010 lên 1.213 tỷ đồng trong năm 2011, chủ yếu là do thu nhập
tiền gửi ngân hàng phát sinh từ số dư tiền mặt tăng cao.
Lợi nhuận từ Công ty liên kết
Lợi nhuận pro forma từ Công ty liên kết tăng 52,2% lên 965 tỷ đồng
trong năm 2011 từ mức 634 tỷ đồng trong năm 2010, hoàn toàn nhờ
sự tăng trưởng lợi nhuận thuần mạnh mẽ của Techcombank.
Lợi nhuận thuần
Lợi nhuận thuần pro forma là 3.280 tỷ đồng trong năm 2011, tương
ứng với mức tăng 62,0% từ mức 2.025 tỷ đồng trong năm 2010.
Khoản tăng này được đóng góp từ hiệu quả hoạt động vững chắc
của Masan Consumer, Vinacafe và ngân hàng Techcombank.
78 | Masan Group
Báo Cáo Thường Niên 2011 | 79