David S. Hansen Bacheloropgave HA- 6 Semester 2010 SAS ... - VBN

Gruppe nr. 9 Bachelorprojekt, HA- 6 semester. 01-12-2010
SAS som servicevirksomhed
mindre risikovillige 14 . For at se på hvad der kunne bringe SAS i en situation, hvor ambitionsniveauet er
skruet ned til at gøre virksomheden salgsklar er herunder et udpluk af nøgletal for de seneste 10 år.
Tabel 1:
Nøgletal for SAS koncernen 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Omsætning mio SEK 47.540 51.433 64.906 57.655 58.093 55.501 50.152 50.598 52.870 44.918
Indextal % ifht 2000
108 137 121 122 117 105 106 111 94
resultat før skat mio SEK 2.829 -1.140 -543 -1.669 -1.833 -246 177 1.044 -969 -3.423
Kilde: Egen tilvirkning ud fra SAS’ årsrapporter
Det er værd at nævne at der i disse resultater ikke er medtaget en række større engangsbeløb, som SAS
kategoriserer som ”income from discontinued operations”. Denne postering dækker dog i højere grad over
udgifter end over indkomster og det samlede billede af virksomheden bliver ikke mere optimistisk ved at
medtage denne post, der eksempelvis dækker over et tab på Spanair i 2008 på 3,5 mia SEK.
De udvalgte økonomiske nøgletal for SAS giver ikke nogen klare tendenser i forhold til, at udvikling i
omsætning følges med øget indtjening. Hvis der samtidig holdes i mente at SAS har arbejdet med strategier
hvor besparelser har været et centralt element gennem størstedelen af de valgte regnskabsår, er det
bemærkelsesværdigt at SAS ikke har kunnet udvise bedre resultater gennem den primære drift. Et af de ord
der ikke kan kobles med SAS’ resultater er stabilitet. Dette kan dog delvis forklares af branchens generelle
tendens til udsving. I forhold til de virksomheder der kan sammenlignes i størrelse og opbygning er der dog
større udsving hos SAS og generelt større underskud i perioder med lavkonjunktur. I SAS’ årsrapporter kan
det også ved nærmere gennemgang ses, at SAS omsætning og driftsresultater ikke viser nogen
sammenhæng med den investerede kapital. I andre brancher ville usikkerhed om hvorvidt yderligere
investeringer vil skabe øget omsætning eller højere indtjeningsgrad, betyde at ledelsen holdt igen med
investeringer, men hos SAS har der gennem er der gennem hele perioden foretaget betydelige
investeringer.
Den globale lavkonjunktur der startede i 2008, betød at SAS introducerede deres Core-SAS strategi hvor der
blev fremlagt planer om yderligere besparelser. Resultaterne i 2009 viser en tilbagegang i omsætning som
følge af det reducerede antal ruter og fly der blev taget ud af drift. På trods af de gennemførte besparelser
og yderligere fokus på de mere profitable ruter, er resultatet af driften ikke blevet styrket. Med mere end
3,5 mia. SEK i underskud klarer SAS sig dårligere gennem lavkonjunkturen end deres konkurrenter. De
foreløbige regnskaber for 2010 tyder heller ikke på at der er udsigt til overskud i 2010. På trods af
14 Børsen 08-06-2010, SAS-Chef; næste mål er at blive salgsklar
14