BVI Jahrbuch 2009

extrem schwierigen Lage: Sie mussten sich nicht nur
auf massive Mittelabflüsse einstellen, sondern auch Anlageentscheidungen
ohne die hierfür üblicherweise,
verlässlichen Indikatoren treffen. Darüber hinaus sahen
sie sich einem Kundenkreis gegenüber, der neben dem
Mit einem Gastbeitrag von EFAMA Generaldirektor Peter de Proft
startete im vergangenen Jahr eine Artikel-Serie im BVI-Jahrbuch
„Investment“, die unterschiedliche Perspektiven der europäischen
Investmentlandschaft aufzeigt. Ziel ist es, Jahr für Jahr die Sichtweise
eines anderen europäischen Nachbarlandes auf dessen Investmentbranche
in den Fokus zu stellen. Im vorliegenden Jahrbuch
gibt Pierre Bollon einen Überblick zum Investmentmarkt in
Frankreich.
Pierre Bollon ist seit September 1997 Hauptgeschäftsführer
des französischen Investmentverbandes
AFG (Association Française
de la Gestion financière). Vor dieser Tätigkeit
war er im Büro des französischen Premierministers
und im französischen Finanzministerium
tätig. Von 1990 bis 1997 beriet
Bollon den Vorsitzenden des französischen
Versicherungsverbandes FFSA (Fédération
française des sociétés d'assurances). Pierre
Bollon ist Mitglied des Verwaltungsrats der europäischen Investmentvereinigung
EFAMA (European Fund and Asset Management
Association) und der Europäischen Vereinigung für Altersvorsorge
(EFRP - European Federation for Retirement Provision).
Die AFG repräsentiert die französische Asset-Management-Branche.
Ihre Mitglieder verwalten 2,3 Billionen Euro, davon 1,2 Billionen
Euro in Investmentfonds. Frankreich gehört damit zu den führenden
europäischen Investmentmärkten.
natürlichen Wunsch nach Rendite zunehmend auch die
Attraktivität von Liquidität und Sicherheit seiner Kapitalanlagen
schätzen lernte. Trotz dieser widrigen
Marktbedingungen konnten die Anlageverwalter in
Frankreich das Vertrauen ihrer Kunden wahren und
der Krise standhalten.
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Rechtliche Entwicklungen 2008
Im vergangenen Jahr wurde die OGAW-Richtlinie überarbeitet
(OGAW IV), und unter anderem um den EU-
Pass für Verwaltungsgesellschaften ergänzt. Trotz des
Widerstands aus Luxemburg und dem eindeutig fehlenden
Enthusiasmus des zuständigen Kommissars, ist
nunmehr ein positiver Abschluss zu verzeichnen. Dies
ist nicht zuletzt dem Engagement der nationalen Verbände
aus Ländern mit umfangreichem Asset Management
(hierbei sei die hervorragende Koordination zwischen
BVI und AFG erwähnt) zu verdanken. Auch die
Effektivität der französischen Ratspräsidentschaft und
natürlich die sehr gute Arbeit des Europäischen Parlamentes
– unter Federführung des Wirtschafts- und Finanzausschusses
und insbesondere des Berichterstatters
Wolf Klinz und der Vorsitzenden Pervenche Bérès –
sowie der Beitrag der EU-Kommission seien hier genannt.
OGAW IV wird für Kostensenkungen sowie
mehr Transparenz und Sicherheit für alle Anleger sorgen.
In Frankreich haben sich Öffentliche Hand und nationale
Aufsichtsbehörde in zahlreichen Vorstößen weiterhin
dafür eingesetzt, die Wettbewerbsfähigkeit und Organisation
unserer Branche zugunsten der Anleger zu
stärken. Hierzu zählen unter anderem Mechanismen
zur Verwaltung liquider Mittel der OGAWs und die abschließende
Regelung zu Spezialfonds (OPCVM contractuels)
gemäß dem Gesetz zur Modernisierung der
Wirtschaft (Loi de Modernisation de l'Economie); die
verstärkte Beteiligung von Private-Equity-Investmentfonds
am Eigenkapital von kleinen und mittleren Betrieben
(gem. EU-Definition „KMU“) dank der Maßnahmen
zur vermögenssteuerlichen Behandlung im Nachtragshaushaltsgesetz
für 2007, die Auflegung Offener Immobilienfonds
(OPCI) sowie die Aufnahme von Maß-