BVI Jahrbuch 2009

Aktienkultur und Mitarbeiterkapitalbeteiligung in Deutschland
lange die Bevölkerung und die Wirtschaftsleistung
wuchsen. Dies reduzierte den Bedarf an Eigenvorsorge
fürs Alter, wovon besonders die Kriegs- und unmittelbare
Nachkriegsgeneration profitierten, die infolge der
oben genannten Krisen ohnehin im Schnitt nur wenig
sparen konnten. Bei einer alternden, in Zukunft wohl
auch schrumpfenden Bevölkerung stößt dieses System
allerdings an seine Grenzen, weil dann immer weniger
Berufstätige für die Finanzierung der Rentner zur Verfügung
stehen. Und das Problem wird sich dadurch
weiter verschärfen, dass die Lebenserwartung – und
damit die Rentenbezugsdauer – der Pensionäre steigt.
Ein dritter Grund dürfte in dem in Deutschland traditionell
stark verankerten Hausbank-System liegen. Für die
Unternehmensfinanzierung spielten in diesem System
Bankkredite lange Zeit eine deutlich wichtigere Rolle als
die Kapitalmarktfinanzierung. Dies dürfte dazu beigetragen
haben, dass die Deutschen erst spät anfingen,
die Chancen der Kapitalmärkte zu erkennen und zu
nutzen – sowohl auf der Finanzierungsseite als auch
auf der Anlageseite.
Neben diesen historischen Gründen ist die Zurückhaltung
der Anleger bei Aktien aber auch durch mangelnde
Wirtschaftskenntnisse begründet. Die immense Bedeutung
der Finanzwirtschaft für die Wertschöpfung
ist wenig bekannt. Eigenkapital als Finanzie-rungsinstrument
für Investitionen ist als Treibstoff im Wirtschaftsmotor
unverzichtbar und der Garant für Wachstum
und Wohlstand. Auch darf der Finanzsektor nicht
als wichtiger Wirtschaftsfaktor unterschätzt werden. Finanzinstitute,
Vermögensverwalter und Versi-cherungen
tragen in Deutschland pro Jahr fünf Prozent zur
Bruttowertschöpfung, also zur Gesamtproduktion von
Gütern und Dienstleistungen bei. Dies ist genauso viel
wie die Sektoren Fahrzeugbau, Land- und Forstwirt-
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schaft sowie Fischerei zusammen genommen. Anders
als von vielen unterstellt, ist die Finanzwirtschaft somit
von großer Bedeutung für das Gemeinwohl.
Neben ihrem Beitrag zur Bruttowertschöpfung und als
Garant von Arbeits- und Ausbildungsplätzen fällt der
Investmentfondsbranche als Teil des Finanzsektors eine
weitere wichtige volkswirtschaftliche Bedeutung zu.
Sie ist Intermediär zwischen Kapitalanbietern und
-nachfragern. Investmentfonds stellen Chancengleichheit
für alle Investoren an allen Anlagemärkten her. Die
Anlage in Investmentfonds ermöglicht breiten Bevölkerungsschichten,
mit beliebigen Anlagebeträgen in flexibler
Weise weltweit an den Entwicklungen der Geld-,
Kapital- und Immobilienmärkte unter Wahrung hoher
Sicherheits- und Transparenzstandards sowie absolutem
Insolvenzschutz zu partizipieren. Investmentfonds
sind damit ein wichtiges Instrument eines sozial ausgerichteten
Staatswesens im Rahmen einer liberalen,
marktwirtschaftlichen Wirtschaftsverfassung.
Bildung ist elementarer Schlüssel zur Etablierung
einer Aktienkultur
Die Gründe für eine nur schwach ausgeprägte Aktienkultur
in Deutschland sind nicht zuletzt im gesellschaftlichen
Erfahrungsschatz und in der Gefühlswelt verankert.
Um diesen Abwehrblock zu überwinden, bedarf
es einer gemeinschaftlichen Anstrengung aller gesellschaftlichen
Gruppen. Der Physiker und Nobelpreisträger
Albert Einstein brachte es einst auf den Punkt: „Es
ist leichter, ein Atom zu spalten, als ein Vorurteil“. Um
die Ablehnungsfront und Skepsis gegenüber Aktien
aufzulockern, ist intensive Aufklärungsarbeit erforderlich.
Insofern ist Bildung ein elementarer Schlüssel zur
Etablierung einer Aktienkultur in Deutschland. Der Kapitalmarkt
muss aus der Expertenecke heraus.