EZB-Zinssenkung - GELD-Magazin

Börse Wien ° AKTIEN
jekten. Insgesamt dürfte das heuer zu einem
Gewinnrückgang von rund 30 Prozent auf
150 Millionen Euro führen. Dass der Buchwert
pro Aktie bei der EVN um rund 60
Prozent über dem derzeitigen Börsenkurs
liegt (16,40 Euro versus 10,40 Euro) und das
KGV trotz Gewinnrückgang etwa 13 ausmacht,
lockt derzeit kaum Anleger in den
Markt. Die EVN schätzen wir im Gegensatz
zur Verbund-Aktie bei weiteren Kursrückgängen
als Kauf ein. Alleine die Dividendenrendite
von rund vier Prozent entschädigt
für die wahrscheinlich nötige Geduld.
Positive News sind derzeit rAR
Erfreuliche Nachrichten bieten hingenen
kleinere Unternehmen, wie Rosenbauer,
C.A.T. Oil (satter Gewinnanstieg im
ersten Quartal) oder C-Quadrat, die Ende
2012 zwei Asset Manager übernahm (BCM
und APM) und damit die Assets under Management
auf 4,3 Milliarden Euro steigerten.
Auch die meisten Immobilienunternehmen
machen Freude. So arbeitet Immofinanz
am Spin-off der Buwog, S-IMMO
entwickelt sich zu einer Dividenden-Aktie
(3,2 % für 2012) und die CA Immo steigert
die Mieteinnahmen durch die Fertigstellung
großer Projekte und stärkt ihre Liquidität
durch den Verkauf des Tower 185.
Positiv ist auch das Ergebnis von AT&S
zu werten. Der Umsatz kletterte im Geschäftsjahr
2012/13 etwas stärker als erwartet
um rund fünf Prozent auf 542 Millionen
Euro. Das Konzernergebnis halbierte sich
zwar fast auf 14,1 Millionen Euro, jedoch
wurde damit eine Abschreibung in der
Höhe von 27 Millionen Euro verdaut. Der
Nettoverschuldungsgrad konnte von 86 auf
70 Prozent reduziert werden. Zudem notiert
AT&S weit unter ihrem Buchwert.
C.A.T. Oil ° Gewinn mehr als verdreifacht
ISIN
AT0000A00Y78
Kurs (06.05.2013) 9,05 € KGV 2012 21,0
Marktkap. 442 Mio. € KGV 2013 e 12,7
Umsatz 2012 325 Mio. € KGV 2014 e 10,5
Buchwert 234 Mio. € Dividende 2012 2,8 %
20 Prozent Wachstum. Die Investitionen
2010 und 2011 in High Class Drilling
haben sich 2012 gelohnt. Der Umsatz stieg
um 20 Prozent auf 336,8 Millionen Euro.
Gleichzeitig legte die EBITDA-Marge von
19,5 auf 23,8 Prozent zu und der Nettogewinn
um 211 Prozent auf 21 Millionen Euro.
Die Dividende wurde auf 0,25 Euro beinahe
verdoppelt. Mit dem Free Cashflow konnten
die Verbindlichkeiten um 76,7 Prozent
auf 11,8 Millionen Euro verringert werden.
Die Eigenkapitalquote stieg auf satte 67
Prozent. Da der Handel in der C.A.T. Oil-
Aktie sehr dünn ist, kann man die Aktie als
langfristige Beimischung ins Depot legen.
OMV ° Erstes Quartal lag etwas unter den Erwartungen
ISIN
AT0000743059
Kurs (06.05.2013) 36,90 € KGV 2012 8,8
Marktkap. 12.076 Mio. € KGV 2013 e 8,2
UMSATZ 2012 42.649 Mio. € KGV 2014 e 8,2
Buchwert 14.756 Mio. € Dividende 2012 3,3 %
voestalpine ° Mehrfronten-Kampf
ISIN
AT0000937503
Kurs (10.04.2013) 17,06 € KGV 2012/13 e 9,4
Marktkap. 4.251 Mio. € KGV 2013/14 e 8,2
Umsatz 2012/13 e 11.600 Mio. € KGV 2014/15 e 6,9
Buchwert 2012/13 e 5.184 Mio. € Dividende 2012/13 e 3,0 %
2012 war ein Rekordjahr. An das für
die OMV blendende Jahr 2012 konnte im
ersten Quartal nicht ganz angeschlossen
werden. Trotz etwas gesteigerter Gesamtproduktion
(+0,3%) reduzierte sich die Öl-Verkaufsmenge
deutlich. Das Raffineriegeschäft
litt wieder unter einem Margenrückgang (von
4,03 auf 3,01 Dollar/Barrel). Im Geschäftsbereich
Gas und Power stieg hingegen die Verkaufsmenge
um 14 Prozent. Insgesamt zeichnet
sich heuer ein leichter Umsatzrückgang
und ein Gewinn in etwa der Vorjahreshöhe ab.
Das entspricht auf aktueller Kursbasis einer
Rendite auf das Aktienkapital von 12,2 Prozent
– daher die Aktie nicht aus der Hand geben.
Internationalisierung. Während sich
die voestalpine mit rechtlichen Problemen
herumschlägt (Schienenkartell, Schlackenskandal),
wird die Internationalisierung vorangetrieben.
So wird derzeit in Texas, USA, eine
neue Direktreduktionsanlage errichtet, um die
dortigen günstigen Energiepreise zu nützen.
Der schwachen Stahlkonjunktur in Europa
kann zwar auch die voestalpine nicht ganz
entgehen, jedoch wird für heuer (2013/14)
mit einem weiteren Gewinnanstieg (nach
etwa 450 Mio. Euro) auf etwa 520 Millionen
Euro gerechnet. Das ergibt ein KGV von 8,2,
der Buchwert liegt bei rund 30 Euro pro Aktie.
Unter 25 Euro ist die Aktie ein glatter Kauf.
Mai 2013 – GELD-MAGAZIN ° 47