EZB-Zinssenkung - GELD-Magazin

Immobilien-Aktienfonds ° AlternAtive investments AwArd
IMMOBILIENINVESTMENTS
sarasin sust. EQuity - rEaL EstatE GLoBaL
Sieger über fünf jahre Schön, dass hier
ein Fonds gewonnen hat, der soziale und ökologische
Aspekte mitberücksichtigt. Veranlagt
wird regional vor allem in den USA (42 %), an
zweiter Stelle derzeit in Japan mit 16 Prozent.
invEsco GLoBaL incoME rEaL EstatE sEc.
reaLe Werte – immobiLien aLS aLternative inveStmentS
Eine völlig andere Klasse der „alternativen Investments“ im weiteren Sinn sind Immobilien-Anlagen.
Sie profitieren einerseits von Mieteinnahmen, deren Höhe grob gesprochen
den Wert der Immobilie bestimmt, und andererseits von möglichen Wertsteigerungen der
Immobilie selbst. Daher sind Parameter wie Lage, Ausstattung, Vermietungsgrad, Angebots/Nachfrage-Situation
im jeweiligen Segment (Wohnung, Büro, Gewerbe) usw. für die
Einschätzung der zukünftigen Erträge wichtig. Zusätzlich spielt die Entwicklung des Zinsniveaus
eine wesentliche Rolle, da Investments in Immobilien einerseits gegenüber Konkurrenzveranlagungen
standhalten müssen und andererseits häufig aus Renditegründen mehr
oder weniger kreditfinanziert sind. Die Kunst dabei ist, mit dem fremdfinanzierten Teil der
Immobilie höhere Erträge zu erzielen als für den Kredit an Zinsen aufgewendet werden
muss. Dieses normalerweise renditesteigernde Leverage (Verhältnis der Höhe der Kreditfinanzierung
zum Marktwert der Immobilie) ist typisch für Immobilien-Aktiengesellschaften.
Das mussten im Rahmen der Finanzkrise alle Aktionäre von Immobilien -Aktien schmerzlich
erfahren. Aber nicht viel besser ging es Fondsanteilsbesitzern von Immobilien-Aktienfonds.
Denn im Jahr 2008 sanken die Immobilienbewertungen rapide, was umfangreiche
Abwertungen in den Bilanzen notwendig machte. Die dadurch ausgelöste Panik bei den Anlegern
führte dann zu massiven Untertreibungen der Kurse. Wer hingegen das richtige Timing
erwischte, konnte in den vergangenen rund vier Jahren mit Immobilien-Aktienfonds
ein kleines Vermögen machen. Da die Immobilienmärkte regional unterschiedliche Zyklen
und Bewertungen aufweisen, ist das Angebot an unterschiedlich ausgerichteten Fonds vielfältig.
Auf der einen Seite werden global ausgerichtete Immobilien-Aktienfonds angeboten,
Sieger über drei jahre Der globale Immobilien-Aktienfonds
von Invesco ist mit einem
Fondsvermögen von rund 6,8 Milliarden Euro
gut 100-mal so groß wie sein Pendant von Sarasin.
Die regionale Gewichtung ist ähnlich.
isharEs ftsE/Epra EuropEan propErty
ImmoBIlIen-aKtIenfonds ° gloBal
fonds ManaGEMEnt isin 5 JahrE voLa sharpE
Sarasin Sust. Equity - Real Estate Glb. Sarasin & Partners LU0288928376 4,58 18,12 0,25
First State Global Property Securities First State Invest GB00B1F76L55 4,24 23,07 0,18
iShares FTSE EPRA/NAREIT DM Prop. BlackRock Advisers IE00B1FZS350 3,70 22,31 0,17
fonds ManaGEMEnt isin 3 JahrE voLa sharpE
Invesco Global Income Real Estate Sec. Invesco Advisers LU0367025839 11,90 8,04 1,48
iShares FTSE EPRA/NAREIT DM Prop. BlackRock Advisers IE00B1FZS350 16,61 11,78 1,41
AXA WF Fram. Global Real Estate Sec. AXA I.M. LU0266012235 15,54 11,64 1,34
fonds ManaGEMEnt isin 1 Jahr voLa sharpE
UBS (Lux) KSS Global Real Estate UBS LLC LU0574507207 28,18 8,66 3,25
Meinl Global Property Julius Meinl Invest AT0000A000C8 28,50 9,04 3,15
AXA WF Fram. Global Real Estate Sec. AXA I.M. LU0266012235 26,03 9,25 2,81
Quellen: Lipper IM, Morningstar, Vola=Volatilität, Sharpe=Sharpe-Ratio, Jahr: Ertrag in Prozent p.a. und auf Euro-Basis. Stichzeitpunkt: 31.12.2012
Sieger über fünf jahre Der ETF bildet den
FTSE EPRA/NAREIT Europe ex UK Dividend Index
nach. Langfristig gesehen punktet der ETF besonders
durch die niedrigen laufenden Gebühren.
Die TER liegt bei 0,46 Prozent.
ImmoBIlIen-aKtIenfonds ° euroPa
fonds ManaGEMEnt isin 5 JahrE voLa sharpE
iShares FTSE/EPRA European Property BlackRock IE00B0M63284 2,73 21,55 0,13
AXA WF Fram. Europe Real Est. Sec. AXA IM LU0216734045 0,07 21,03 0,00
ING (L) Invest European Real Estate ING A.M. LU0119205192 -0,05 20,82 neg.
fonds ManaGEMEnt isin 3 JahrE voLa sharpE
ComStage ETF STOXX® 600 Real Est. Commerzbank LU0378436793 11,87 15,73 0,75
iShares STOXX Europe 600 Real Estate BlackRock A.M. DE000A0Q4R44 11,13 15,38 0,72
AXA WF Fram. Europe Real Est. Sec. AXA IM Paris SA LU0216734045 9,33 15,03 0,62
fonds ManaGEMEnt isin 1 Jahr voLa sharpE
Morgan Stanley European Property Morgan Stanley LU0078113650 28,60 8,76 3,26
ComStage ETF STOXX 600 Real Estate Commerzbank LU0378436793 30,83 9,94 3,10
iShares STOXX Europe 600 Real Estate BlackRock A.M. DE000A0Q4R44 29,60 9,73 3,04
Quellen: Lipper IM, Morningstar, Vola=Volatilität, Sharpe=Sharpe-Ratio, Jahr: Ertrag in Prozent p.a. und auf Euro-Basis. Stichzeitpunkt: 31.12.2012
charts: Tai-Pan / software-systems.at
78 ° GELD-maGaZiN – mai 2013