EZB-Zinssenkung - GELD-Magazin

ROHSTOFFE ° Aktuelle Trends
ROHÖL ° Schwache Konjunkturaussichten
STARTSCHWIERIGKEITEN. So richtig will der Wachstumsmotor nicht anspringen, diese
Erkenntnis scheint sich unter Experten bereits durchgesetzt zu haben. Angesichts der anhaltenden
Bilanz-Sanierung in den Industrieländern und der weiterhin hohen Exportabhängigkeit
der Schwellenländer rechnet etwa John Greenwood, Chefökonom von Invesco, im weiteren
Jahresverlauf 2013 mit unterdurchschnittlichen globalen Wachstumsraten bei geringem Infl
ationsdruck. Diese nicht gerade euphorischen Aussichten haben natürlich großen Einfl uss
auf den konjunktursensitiven Rohstoff Erdöl, wahre Höhenfl üge erscheinen in diesem Zusammenhang
unwahrscheinlich. „Die historische Leitzinssenkung der Europäischen Zentralbank
und Signale der Fed für die Fortsetzung des Anleihekaufprogramms waren hingegen die positiven
Markttreiber der letzten Wochen”, so Ole
Hansen, Rohstoffexperte bei der Saxo Bank. Verschlechterte
Konjunkturdaten aus China und ein
MARKE BRENT IN USD/BARRELL
Rekord-Öllagerbestand in den USA hätten die
Märkte anfangs noch ins Taumeln gebracht. „Die
schlechten Daten aus China haben insbesondere
die Industriemetalle getroffen. Aber auch der
Energiesektor musste aufgrund der schwachen
Performance von Erdgas und Benzin Verluste
hinnehmen”, analysiert Hansen. Aktuell befi ndet
sich Öl in einem volatilen Seitwärtstrend, eine
Bewegung, die sich auf absehbare Zeit weiter
fortsetzen könnte. (hk)
SAUDI-ARABIEN 13 %
RUSSLAND 12 %
USA 8 %
IRAN 5 %
RESERVEN CHINA 5 %
RAUSVERKAUF. ° Der Ölmarkt konnte sich von
einem Ausverkauf zwischenzeitlich gut erholen.
Seit Februar hat sich der Abschlag zwischen der
Sorte WTI und Brent kontinuierlich verkleinert. Der
Spread liegt momentan bei 8,7 Dollar pro Barrel –
der niedrigste Stand seit Dezember 2011.
WEIZEN ° Ernteschäden
VERREGNET. Auf dem Agrarsektor war jüngst
WEIZEN IN US-CENT/PFUND
ein deutlicher Preisauftrieb festzustellen, angeführt
von US-Mais und Weizenterminkontrakten.
Hintergrund: Das nasse Frühlingswetter in den
USA hat den Farmern mit ihren Großmaschinen
den Zugang zu den Feldern stark erschwert,
außerdem ist es in den wichtigsten US-Anbaugebieten
immer noch spürbar kalt, sodass Schäden
an der aktuellen Aussaat zu befürchten sind.
Positiv sind hingegen die Aussichten für die kanadische
Ernte; in dem wichtigen Weizenland
sollen heuer über 26 Millionen Acre bestellt werden,
im Vorjahr waren es knapp 24 Millionen Acre.
Auch in Russland sprießt der Weizen kräftig: Es wird mit einer Ernte von 90 bis 95 Millionen Tonnen
Getreide gerechnet, nach 70,9 Millionen Tonnen in 2012. Bei günstigem Wetter könnte
die Ernte laut den russischen Landwirtschaftsbehörden sogar mehr als 100 Millionen Tonnen
betragen. Fazit: Noch lassen sich die Ausmaße der US-Ernteschäden nicht in vollem Umfang
abschätzen, die guten Ergebnisse in Russland oder Kanada sprechen aber nicht für eine dramatische
Verknappung, somit sollte auch der Weizenpreis nicht ins Unermessliche schießen.
Analysten erwarten, dass die US-Agrarbehörde ihre Prognose für die weltweiten Weizenlagerbestände
zum Ende des Vertriebsjahres 2012/13 von 178,23 auf 178,82 Millionen Tonnen
geringfügig anheben wird. (hk)
AUSGLEICH. ° Die Ausfälle in den USA könnten
durch „Prachternten” in Kanada und vor allem
Russland kompensiert werden – mit extremen
Verteuerungen ist deshalb mittelfristig wohl kaum
zu rechnen.
PRODUKTION CHINA 497.566.462 T
USA 401.704.350 T
INDIEN 234.910.000 T
INDONESIEN 84.775.900 T
BRASILIEN 75.731.026 T
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60 ° GELD-MAGAZIN – MAI 2013