Monatsbericht Oktober 2013

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Deutsche Bundesbank Monatsbericht Oktober 2013 56 len Regelwerk zu beseitigen. 16) Hierzu zählt Financial Accounting Standards Boards (FASB), zum Beispiel die Neuordnung des außerbörs- weltweit möglichst einheitliche Rechnungs- lichen Derivatehandels. Der FSB arbeitet daran, legungsstandards zu entwickeln. Schließlich be- die Stabilität dieser Märkte insbesondere durch fasst sich der FSB mit der Frage, wie die Mani- die Etablierung zentraler Gegenparteien (Cen- pulationsanfälligkeit von Referenzzinssätzen tral Counterparties: CCPs) zu verbessern. Zu- (Financial Benchmarks) verringert werden kann. sätzlich strebt er eine höhere Standardisierung Diese insgesamt eher technischen Fragen er- an und drängt darauf, Informationslücken fahren in der Regel weitaus weniger öffentliche durch Meldung außerbörslicher Geschäfte an Aufmerksamkeit als zum Beispiel die SIFI-Listen Transaktionsregister zu schließen. Auch auf die- des FSB. Gleichwohl ist das Funktionieren sem Arbeitsgebiet hat die Kooperation im FSB dieser Elemente unerlässlich für die Stabilität beachtliche Erfolge erzielt. Bei der Umsetzung des internationalen Finanzsystems. Daher sind der internationalen Vereinbarungen treten der- diese technischen Fragen ebenso Teil der zeit aber Schwierigkeiten auf. Insbesondere Krisen prävention wie eine gute Aufsicht. zeigt sich, dass die konkreten Regeln der einzelnen Jurisdiktionen nicht immer hinreichend kompatibel sind. Die notwendige gegenseitige Anerkennung der jeweiligen Regeln fällt entsprechend schwer. Anwendung internationaler Standards … umsichtige Verwendung von Ratingurteilen … Des Weiteren unternimmt der FSB Anstrengungen, um die Abhängigkeit des Finanzsystems von Kreditbewertungsagenturen zu verringern. Neben der Weiterentwicklung des regulatorischen Rahmenwerks zählt die Förderung der international konsistenten Anwendung von Standards und Kodizes zu den Kernaufgaben FSB fördert Anwen dung internationaler Standards So soll die Bezugnahme auf Ratings in regula- des FSB. Die für ein stabiles Finanzsystem wich- torischen Rahmenwerken zurückgedrängt wer- tigsten Standards hatte bereits das FSF in einem den. Gleichzeitig sollen Anreize für Marktteil- Kompendium zusammengestellt, das seither nehmer geschaffen werden, eigene Bonitäts- regelmäßig aktualisiert wird. Die aus Finanz- analyse kapazitäten zu verbessern und sich nicht stabilitätssicht prioritär umzusetzenden Stan- automatisch auf Einschätzungen der Rating- dards in 12 ausgewählten Politikbereichen wer- agenturen zu verlassen. den dabei als Kernstandards herausgestellt. 17) … und Erhöhung der Transparenz Ein weiterer wichtiger Themenkomplex ist die Transparenz im internationalen Finanzsystem. Diesem Ziel dient unter anderem eine Initiative zur eindeutigen Identifizierung der am Finanzmarkt teilnehmenden Akteure. Hierzu hat der Mittels im Jahr 2010 begonnener Peer Reviews beurteilen die FSB-Mitgliedsländer gegenseitig die jeweilige Umsetzung international vereinbarter Standards und Grundsätze. Dabei wird unterschieden zwischen thema tischen Über- Peer Reviews wichtiges Instrument, um Umsetzung vereinbarter Maßnahmen zu überprüfen FSB umfassende Empfehlungen für ein ent- prüfungen und der Prüfung einzelner Länder. sprechendes globales Identifikationssystem Thematische Überprüfungen untersuchen die (Legal Entity Identifier: LEI) entwickelt und be- konsistente Umsetzung von FSB-Empfehlungen gleitet dessen Implementierung. Der Verbesse- in den Mitgliedsländern. Sie zielen darauf ab, rung der Transparenz dienen auch gemeinsame typische Schwierigkeiten und Schwächen bei Initiativen des FSB mit der BIZ und dem IWF, der Implementierung der jeweils überprüften um im Verlauf der Krise zutage getretene Datenlücken zu schließen. Hierzu gehören insbeson dere Daten zu SIFIs und zur Vernetzung im Finanzsystem. Der FSB unterstützt darüber hinaus das Bestreben des International Accounting Standards Boards (IASB) und des 16 Vgl. hierzu die regelmäßigen Fortschrittsberichte des FSB an die G20, bspw.: Financial Stability Board, Overview of Progress in the Implementation of the G20 Recommendations for Strengthening Financial Stability, September 2013. 17 Vgl. hierzu: http://www.financialstabilityboard.org/cos/ key_standards.htm.
Deutsche Bundesbank Monatsbericht Oktober 2013 57 Standards sowie Probleme aufgrund ineffek- Untersuchungen von IWF und Weltbank, bei- tiver oder international inkonsistenter Imple- spielsweise auf die ROSC-Berichte zurück. Der mentierung aufzudecken. Der FSB hat bereits FSB hat außerdem einen Maßnahmenkatalog thematische Peer Reviews zur Umsetzung der zur Erhöhung der Kooperationsbereitschaft er- FSB-Vergütungsprinzipien und -standards (in arbeitet, der neben Anreizen zu kooperativem den Jahren 2010 und 2011), zur Offenlegung Verhalten auch die öffentliche Benennung von Risiken und zur Vergabepraxis von Hypo- nichtkooperierender Jurisdiktionen beinhaltet. thekarkrediten (im Jahr 2011), zu Einlagensicherungssystemen (im Jahr 2012), zum Umgang mit Risiken bei Finanzins tituten sowie zu Abwick lungsregimen und zur Verringerung der Ausblick FSB-Mitgliedsländer unterziehen sich Länder-Peer- Reviews mechanischen Bezugnahme auf externe Ratings (im Jahr 2013) durchgeführt. Die Prüfung einzelner Länder dient hingegen dazu, Fortschritte bei der Umsetzung ausgewählter Empfehlungen der Finanzsektor-Überprüfungen (Financial Sector Assessment Pro- Die internationale Kooperation in Finanzsektorfragen ist seit der Gründung des FSF im Jahr 1999 sowohl breiter als auch intensiver geworden. Dies spiegelt einerseits die allgemein gewachsene Bedeutung des Finanzsektors für die wirtschaftliche Entwicklung wider, ist aber auch eine angemessene Reaktion auf die einschnei- Internationale Kooperation in Finanzsektorfragen umfassender geworden grams: FSAPs) des IWF und der IWF-Berichte dende Erfahrung der 2007 ausgebrochenen über die Einhaltung von Standards und Kodizes globalen Finanzkrise. Die engere Kooperation (Reports on the Observance of Standards and erstreckt sich dabei zum einen auf die laufende Codes: ROSCs) aufzuzeigen. FSB-Mitgliedslän- Beobachtung und Bewertung von Entwicklun- der sollen sich alle fünf Jahre einer FSAP-Über- gen im Finanzsektor und zum anderen auf die prüfung unterziehen, innerhalb von zwei Jah- Regulierungspolitik, die mittlerweile deutlich ren folgt anschließend ein freiwilliges, auf den über die Entwicklung und Anwendung zentra- FSAP-Empfehlungen aufbauendes Überprü- ler Standards hinausreicht. Diese internationale fungsverfahren des FSB. Ziel der Überprüfun- Zusammenarbeit hat mit dem FSB eine belast- gen ist es, Erfahrungen auszutauschen, Lehren bare institutionelle Basis erhalten, die sich bis- zu ziehen und – soweit möglich – einheitliche her sehr gut bewährt hat. Verhaltensgrundsätze (Best Practices) zu identifizieren. Der FSB hat bereits Peer Reviews zu Mexiko (im Jahr 2010), Italien, Spanien, Australien (im Jahr 2011), Kanada, der Schweiz (im Die jüngsten Reformen sichern dem FSB einen festen Platz im internationalen Institutionengefüge. Das weiterentwickelte Mandat des FSB Reformen festigen Rolle des FSB … Jahr 2012) sowie zu Südafrika, den USA und unterstreicht dabei seine von der G20 legiti- dem Vereinigten Königreich (im Jahr 2013) ab- mierte Rolle als maßgebliches Bindeglied geschlossen. Der Abschlussbericht des gegen- zwischen der regulatorischen und der poli- wärtig laufenden Peer Reviews zu Deutschland tischen Ebene. Diese Aufwertung geht jedoch wird voraussichtlich Anfang 2014 vorliegen. nicht zulasten anderer auf diesem Gebiet tätiger Institutionen oder Gremien. Da die Be- Kooperation über Kreis der G20 hinaus Der FSB wirkt zudem im Dialog und mit Verhaltensappellen darauf hin, dass internationale Standards auch in Staaten außerhalb des schlüsse und Empfehlungen des FSB rechtlich nicht bindend sind, ist die politische Unterstützung durch die G20 eine unerlässliche Voraus- Kreises der G20-Länder angewendet werden. setzung für seinen Erfolg. Dies gilt umso mehr, In diesem Zusammenhang hat der FSB ein Ver- als die Überprüfung der Umsetzung internatio- fahren initiiert, das zunächst Juris diktionen er- nal vereinbarter Reformmaßnahmen eine zu- fasst, die zwar nicht Mitglied des FSB, aus Sicht nehmend wichtige Aufgabe des FSB darstellt. des FSB aber dennoch bedeutsam für das internationale Finanzsystem sind. Dabei greift er auf
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