Bayerischer Finanzgipfel

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Bayerisches Finanz Zentrum
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Prof. Dr. Klaus Fleischer
Hochschule München
Finanz-, Bank- und Investitionswirtschaft
Neuausrichtung der Regulierung – Lehren aus der Finanzkrise
Die Finanzkrise hat überdeutlich eklatante Schwächen bestehender Sicherungssysteme
aufgedeckt. Die Diskussion über Konsequenzen aus dieser Krise reichen von diversen
heterogenen Erweiterungsvorschlägen bis hin zu einer völlig neuen Strukturierung und
Regulierung des Finanzmarktes, um künftig die Funktionsfähigkeit der globalen Kapitalmärkte
und Bankensysteme gewährleisten zu können.
Das Aufspähen und Beheben bestehender und vermeintlicher Aufsichtslücken im
Basel II-Kontext schlägt sich u. a. in den Vorgaben der Brüsseler Banken- und Kapitaladäquanzrichtlinien
und allgemein in den Vorgaben des G20 Gipfeltreffens nieder. Diese
Aktionen stellen eine Pflichtkür dar und weitere nationale, europäische und interna tionale
Regelungen zur Harmonisierung stellen ein absolutes „Must“ dar, um eine neue
globale Finanzmarktarchitektur auf den Weg zu bringen. Bezogen auf unsere Wirtschaft
greift dieser eingeschlagene ordnungspolitische Weg zu wenig:
• Die Neuausrichtung der Regulierung vermag beispielsweise die bestehende Kreditklemme
nur ungenügend beheben. Vielfach werden die ergriffenen Maßnahmen als
Treiber der Kreditklemme angesehen.
• Das hausgemachte Bankenproblem „to big to fail“ lässt sich mit Aktionen wie beispielsweise
Deckelung der Managergehälter, Instrumentalisierung einer „Bad Bank“, Eingrenzung
„toxischer Wertpapiere“ wohl kaum an ihren Ursprüngen wirkungsvoll bekämpfen.
• Die Rückgewinnung des Vertrauens in die Märkte wird sich in die Zukunft verschieben
wenn es nicht gelingt, operative Hausaufgaben, wie beispielsweise die Neustrukturierung
der Landesbanken und anderer Probleminstitute, rasch und grundlegend zu lösen.
Leider werden wir alltäglich mit neuen Negativnachrichten in der Wirtschaftspresse
konfrontiert, die darauf hinweisen, dass die aufgesetzten Prozesse noch längst nicht
effizient genug sind.
Sinnvoll wäre deshalb eine Neuauflage einer „Konzertierten Aktion“ – ein Round Table
bestehend aus Politikern, Wirtschaftsökonomen und Praktikern, um wirksame Abhilfe
an der Basis zu garantieren. Allein politisch bedingte Brandeinsätze reichen nicht aus,
die grundlegenden dringend erforderlichen Veränderungen auf den Weg zu bringen. Ihre
Wirkungen könnten sich langfristig sogar als kontraproduktiv erweisen.