Bayerischer Finanzgipfel

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Bayerisches Finanz Zentrum
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Insbesondere der letzte Aspekt birgt weitreichende Konsequenzen in sich. So wird in der
einschlägigen Literatur intensiv die mögliche Koordination bzw. Arbeitsteilung zwischen
einer die Einlagen versichernden Institution (EV) und der Notenbank diskutiert. Dabei
entscheidet die EV tendenziell, ob eine Bank geschlossen werden muss oder nicht und
die Notenbank, ob das Institut noch oder sogar zusätzlich Refinanzierungsmöglichkeiten
vom „lender of last resort“ bekommen darf oder nicht. Beide Institutionen haben jedoch
einen Wesenunterschied: Während Geldpolitik antizyklisch angelegt ist, werden EV eher
pro-zyklisch wirken, da Bankschließungen tendenziell in rezessiven Phasen erforderlich
werden.
Mögliche Träger(konstellationen)
Die oben angeführten Aufsichtsziele sollen herangezogen werden, um die unterschiedlichen
Koordinationsformen einer institutionalisierten Finanzdienstleistungs- und Finanzmarktaufsicht
zu beurteilen. Folgende Arrangements werden dabei betrachtet:
(1) Eine (asymmetrische) Arbeitsteilung zwischen verschiedenen Aufsichtsinstanzen,
beispielsweise zwischen BaFin und der Deutschen Bundesbank, eventuell ergänzt um
sog. „Poolbanken“.
(2) Die schwerpunktmäßige Zuweisung der Aufsichtskompetenz zu den nationalen Notenbanken
zuzüglich der Etablierung eines Europäischen Systems der Bankenaufsicht als
Dachinstanz.
(3) Eine synthetische neue Aufgabenbündelung unter Federführung einer (nationalen)
Aufsichtsbehörde.
Diese Konstellation sieht die Bündelung der Aufsichtstätigkeit bei nationalen und/oder
internationalen Aufsichtsbehörden vor. Mit Hilfe eines solchen Aufsichtssystems könnte
eine stärkere Fokussierung auf die Stabilität der Finanzdienstleister erfolgen, neben den
Kreditinstituten somit also auch den Versicherungsunternehmen, den Hedge-Fonds etc.
Die Stabilität des gesamten Finanzsystems ergibt sich dann als logische Konsequenz aus
der Stabilität der Marktteilnehmer.
Die ausführliche Analyse der oben angeführten Fragestellungen zeigt schließlich drei
Kernelemente auf, die für die Neuorganisation der Finanzmarktaufsicht zentral sind:
(1) Ein ausgewogenes, widerspruchsfreies System von oberen und von Instrumentalzielen
für die Finanzmarktaufsicht. (2) eine Strukturierung der möglichen Ansiedlung
von Aufsichtsorganen im nationalen und/oder internationalen Rahmen und (3) die
Identifikation der zu beaufsichtigenden Sachverhalte als da sind die Beobachtung und
Kontrolle von Finanzinstituten („Die Institutionen“), die Beobachtung und Kontrolle
von Finanzmärkten („Das System und seine Risiken“) sowie die Beobachtung und
Kontrolle von Finanzprodukten („Verbriefung“, Derivate etc.).