Integriertes Working Capital und Cash Management

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1 / 2009 ForderungsPraktiker
ren und resultiert aus den längeren Maschineneinsatzzeiten
und Überstundenzuschlägen für
Mitarbeiter.
In den sonstigen betrieblichen Aufwendungen
sind außerplanmäßige Beratungskosten
im Zusammenhang mit der laufenden
Sanierung und Restrukturierung in Höhe von
0,3 Mio. € enthalten.
Per Saldo liegt damit das Ergebnis im Monat Juli
mit –0,2 Mio. € deutlich über Plan (–0,9 Mio. €).
In der Year-to date Betrachtung von Januar–
Juli 2009 liegt die Gesellschaft trotz der über
Plan liegenden Umsatzerlöse weiterhin unter
Forecast-Niveau. Dies liegt im Wesentlichen
in den deutlich erhöhten Materialaufwendungen
im ersten Halbjahr 2009 sowie in der Planabweichung
bei den sonstigen betrieblichen
Aufwendungen begründet. Aufgrund der nunmehr
günstigeren Einkaufskontrakte bei den
wesentlichen Vormaterialien sowie einem deutlich
zu erwartenden Rückgang bei den Beratungskosten
ist davon auszugehen, dass die
negativen Planabweichungen im Kostenbereich
in den nächsten Monaten wieder aufgefangen
werden können.“
Bei Konzernstrukturen macht es Sinn, neben
der konsolidierten Gruppendarstellung die
Monatswerte der einzelnen Gesellschaften
tabellarisch nebeneinander aufzuführen
und ebenfalls kurz zu erläutern. Damit
können Unterschiede in der Performance der
einzelnen Konzerngesellschaften aufgezeigt
werden.
b) Darstellung und Erläuterung der
Bilanzentwicklung
Bei der Darstellung der Bilanzzahlen ist vorab
zu entscheiden, welcher Vergleichsstichtag
für eine sinnvolle Gegenüberstellung gewählt
wird. Grundsätzlich wird man das abgelaufene
Monats- bzw. Quartalsende mit dem entsprechenden
Vormonat/Vorquartal vergleichen. Bei
Unternehmen, die mit ihrem Geschäft saisonalen
Schwankungen unterliegen, kann es sinnvoll
sein, dem laufenden Monat den entsprechenden
Vorjahresmonat gegenüberzustellen.
Die Gegenüberstellung mit dem 31.12. des Vorjahrs
erscheint dagegen eher willkürlich und ist
u. E. nur in Ausnahmefällen sinnvoll.
Im Rahmen der Bilanzanalyse ist die Entwicklung
des Net Working Capital (Vorräte + Forderungen
LuL – Verbindlichkeiten LuL) von sehr
wesentlicher Bedeutung. Diese Größe gibt das
kurzfristig gebundene Betriebskapital wider.
Ein hohes Net Working Capital ist gleichbedeutend
mit einer hohen Bindung von unverzinster
Liquidität im Unternehmen. Dies kann
in wirtschaftlich schwierigen Zeiten zu einem
erheblichen Liquiditätsproblem für Unternehmen
werden. Durch Vergleich der Net Working
Capital Kennzahl im Zeitablauf und mit den
entsprechenden Kennzahlen von Wettbewerbern
kann Aufschluss darüber erreicht werden,
ob das Unternehmen eine angemessene Kapitalbindung
aufweist oder nicht.
Eine zu hohe Kennziffer kann z. B. bedeuten,
dass der Vorratsbestand optimiert werden
muss oder dass ein Zahlungsproblem im
Bereich der Debitoren vorliegt.
Sollte das Net Working Capital problematisch
sein, kann das Bankenreporting durch eine
Auswertung der Altersstruktur der Forderungen
(Noch nicht fällige Forderungen; Forderungen
fällig > 30 Tage; Forderungen fällig >
60 Tage usw.) ergänzt werden. Ebenso ist eine
mengenmäßige Zusammenstellung und Entwicklung
der einzelnen Positionen des Vorratsbestands
sinnvoll, um mögliche Überbestände
besser identifizieren zu können und ggf.
bereits Hinweise auf zusätzlich erforderlichen
Wertberichtigungsbedarf zum Jahresende zu
erhalten.
Eine Möglichkeit, das Working Capital zu reduzieren,
stellt das Finanzierungsinstrument Factoring
dar. Verkauft ein Unternehmen seine
Forderungen mittels Factoring, stellt die Entwicklung
des Factoringvolumens im Zeitablauf
eine wichtige Information dar. Hieraus kann der
Umfang des Vorfinanzierungsvolumens eines
Unternehmens und somit seine Fähigkeit, zeitnah
ausreichende Liquidität für den operativen
Geschäftsbetrieb zu generieren, ersehen
werden.
Die Bilanzwerte sind unterjährig oftmals beeinflusst
von kalkulatorisch abgegrenzten Werten,
z. B. im Bereich der Abschreibungen oder Rückstellungen.
Hier muss die Bank ein Verständnis
dafür entwickeln, welche Aufwendungen kalkulatorisch
abgegrenzt werden und wie diese