Paul Scharpf - wuestemann - Universität Mannheim

Definition DerivateBeispiele• Devisentermingeschäft• Wert des Devisentermingeschäfts ist abhängig von der Wertentwicklung der zugrunde liegendenWährung• keine anfängliche Nettoinvestition notwendig, da symmetrisches Risikoprofil• Erfüllung der Verpflichtung bei Fälligkeit (unbedingtes Termingeschäft)• Aktienoption• Wert der Option hängt v.a. von der Wertentwicklung der zugrunde liegenden Aktie ab• i.d.R. eine geringe anfängliche Nettoinvestition (Optionsprämie) im Vergleich zur Investition in denBasiswert, da asymmetrisches Risikoprofil (Margins sind keine anfänglichen Nettoinvestitionen)• Verfall oder Ausübung der Option während (amerikanische) oder am Ende der Laufzeit (europäischeOption)• Vgl. für weitere Beispiele zu Derivaten auch Implementation Guidance, B.2 Definition of aderivative: examples of derivatives and underlyings7Universität Mannheim 20. Januar 2004© 2004 Ernst & Young. All Rights Reserved.